底特律，美國密歇根州最大的城市，曾經是眾所周知的美國汽車工業王國。2010年，美國人口普查局的統計數據顯示，當地人口為713777人，列全美第18大城市。2013年7月18日，該市因財政困難無法自救而根據美國《破産法》向美國聯邦法院申請破産保護，成為美國歷史上最大的申請破産保護的城市。
　　自上世紀50年代中期以來，美國有60多個縣鎮鄉村破産，但大城市申請破産的情況非常罕見，像底特律這樣擁有全球知名度和輝煌歷史的大城市申請破産，更是美國歷史上的第一遭。但是，底特律破産最終能否成行，還要取決於能否通過層層法律關，由於破産涉及大量事務，影響大量的債權人，法律程序將會異常複雜、漫長。

7月18日，美國底特律緊急財政管理人凱文奧爾(右)在底特律出席新聞發布會。奧爾當天獲密歇根州州長裏克斯奈德授權，向位於底特律的美國破産法院遞交破産申請。　　新華社/美聯
底特律一美元獨棟別墅。　　     資料圖片

　　180多億美元債務問題難解　底特律破産法律之路依然漫長

　　美國是法治國家。市政府破産這樣的大事自然也無法擺脫和法律的干系。從報道來看，許多媒體和底特律政府一樣迫切，已經開始憧憬重建後底特律的美景。不過，從一開始，底特律的破産之路就充滿了法律爭鬥，在美景到來之前，底特律必將先經歷一番混亂和痛苦。

　　7月18日，底特律剛宣布破産，次日，密歇根州巡迴法庭法官羅斯瑪麗阿奎麗娜就&&，底特律遞交的破産保護申請要求未經授權且違背了憲法和法律。阿奎麗娜在判詞中説，依據密歇根州憲法，州長無權“削減養老金”，因此州長斯奈德所簽法令內容違反州憲法。阿奎麗娜的裁決剛公布，密歇根州總檢察長比爾-舒爾特立刻&&，將對這個裁決提出上訴，並尋求密歇根州上訴庭的緊急裁決。他同時要求將羅斯瑪麗阿奎麗娜法官的命令押後以等待上訴結果。底特律破産的法律爭鬥拉開了序幕。
　　四天后的22日上午，針對工會組織、養老基金和退休市民在內的一些債權人提出阻止底特律市政府申請破産保護的訴訟案，美國聯邦破産法院法官史蒂文羅茲，在位於該市的密歇根州東區法院的首次聽證會上做出判決，宣布永久凍結上述訴訟案，並初步允許市政府可以依據《破産法》第九章繼續其破産保護申請程序。
　　羅茲&&，債權人不得再向地方法院提起有關訴訟，但可以繼續在羅茲法官的法庭上提起上訴。他&&，所有有關破産的細節都必須在破産法庭上解決。同時，羅茲&&，法庭不會作出任何有關底特律市是否符合《破産法》第九章中規定的債務人標準的裁決，同時也不會裁定市政府申請破産保護一事是否違反密歇根州相關法律。他還拒絕評論該市的破産保護申請一案何時最終能獲得通過。
　　債權人對判決結果紛紛&&不滿。在他們看來，地方法院有權依據地方憲法作出決定，退休人員的權利應當受到地方憲法的保護。
　　當地時間8月2日，底特律申請破産第二場聽證會舉行。羅茲就其7月30日提出的破産時間表徵求各方意見，並批准成立一個債權人委員會。
　　聽證會上，底特律市政代理律師戴維海曼&&希望加速破産進程。他&&：“不管我們等多久，事實都不會改變了。因此，我們希望能在年底前遞交債務重組計劃”。但是工會則要求調整破産申請時間表，以便債權人委員會圓滿組建，能與市政府展開談判。
　　　債權人委員會由隸屬於美國司法部的“破産受託人”丹尼爾麥克德莫特組建。麥克德莫特8月1日在遞交的法庭文件中&&，如果債權人委員會缺乏足夠代表，聯邦破産法院可以要求他變更委員會成員結構。但據當地媒體報道，工會已對此委員會&&反對。工會認為，債權人委員會成員當中應有工會代表。
　　底特律的破産仍在緊鑼密鼓地進行中，然而，這個城市最終能否適用《破産法》，順利實現破産保護，仍無最終定數。因為，根據羅茲的時間表，要從10月23日起，才開始進行底特律是否具備申請破産保護資格的庭審。
　　在此，我們不妨先了解一下美國有關破産的法律體系和美國的《破産法》。
　　美國憲法規定，聯邦與各州之間實行分權制。破産立法屬聯邦政府的權力範圍，破産司法亦然。在美國全國範圍內統一實施的美國破産法法典由聯邦立法機關——美國國會制定，並由美國破産法院負責相關司法事宜。任何州法院均不得審理破産案件，但聯邦破産法典中關於債務人財産豁免的具體數額和內容，則由各州通過州立法予以確定。
　　此外，美國的破産法院係民事法院而非刑事法院。只有在破産案件審理過程中，發現債權人或債務人的行為涉嫌構成犯罪，破産法官才會將案件移送美國聯邦地區法院。
　　全美國共有約100個聯邦地區法院。破産法院係每個地區法院的一個單位(部分)。根據法律規定，聯邦地區法院對與破産有關的一切事項和爭議均有管轄權。在實際操作中，聯邦地區法院幾乎毫無例外地將破産事項和破産爭議交付破産法院審理，由破産法院決定誰勝誰負。當事人對破産法院的裁判不服，可向聯邦地區法院上訴。破産法官由聯邦上訴法院任命。
　　1978年，破産改革法賦予聯邦法院對破産案件的專屬管轄，提高了法官在破産程序中的地位，突出了破産受託人的作用，引進了破産無溯及主義，創立了撤銷權制度，豐富了抵銷、待履行的合同以及律師、破産受託人的賠償等相關制度，強調了公司重整程序，並完善了破産免責和財産豁免等保護債務人的制度，以及重申政府不得因破産而歧視債務人等。該法於1979年10月施行，又被稱為1979年破産法典。
　　底特律就是按照美國《破産法》第九章申請破産保護的。這部《破産法》對企業、個人和市政破産問題都有相關章節和條款涉及。第九章涉及的是市政當局債務的調整，是美國城市申請破産保護的依據。根據這一章的條款，如果申請破産保護成功，底特律就可以就進行有關破産的一系列操作。
　　在實際破産程序中，除了需要依據美國《破産法》第九章外，城市申請破産還需經所在州同意。底特律案中，底特律緊急財政管理人凱文奧爾是在獲得密歇根州州長理查德斯奈德授權的情況下，向聯邦法院申請底特律破産保護的，從這點看是沒有問題的。
　　不過巡迴法庭法官阿奎麗娜的裁決也不是無根無據的。據報道，依照美國城市破産慣例，超過180億美元的債務重組計劃需經由一定比例的債權人批准。
　　然而，分析指出，阿奎麗娜的裁決是在底特律正式提出破産申請後作出，可能無法叫停破産申請程序或促使底特律撤回申請。法律專家還&&，美國《破産法》規定，債務人一旦自願提出破産申請，為保護債務人，暫時阻止債權人以法律訴訟向債務人追索債務的“自動中止”程序立即生效，因此阿奎麗娜的裁決為時過晚。
　　底特律政府顯然非常迫切希望通過法律程序解決債務問題。凱文奧爾19日曾&&：“破産給了我們喘息的空間，我們幾乎每週都要被起訴，我祈求這一切不要再發生。”而根據法律，如果底特律申請破産保護成功，就可以阻止債權人討債或提起訴訟。在破産保護期內，債權人不得對政府提起民事訴訟追訴債務。
　　不過，即便10月份開始的庭審中，底特律破産保護申請的資格獲綠燈通過，該市的破産申請程序也只是掃清了第一個重要障礙，接下來市政府如何與債權人解決高達180多億美元的債務問題仍非易事，法律爭鬥將是未來很長一段時間內市政府必須面對的現實。

　　鉅額退休人員福利壓垮底特律　政府破産意在合法躲避債務

　　飽受六十年財政困擾的底特律申請破産説到底還是為了合法地躲避債務，能躲多少算多少。因此，底特律的破産誰將成為受害者也是受人關注的問題，底特律是否符合破産資格之爭也反映了這個問題的尖銳性。

　　美國法律規定，除非面臨自然災害，否則禁止聯邦政府對州和地方政府實施直接救援。因此，底特律市政府得到聯邦政府救助的可能性幾近於零，所有債務和支出都需要靠借債償還，一旦債&高築，破産就成為一個無法躲避的選擇。而美國聯邦政府對於底特律救援不感興趣也就不必大驚小怪了。
　　既然聯邦政府不出手，那麼底特律的10萬名債務人會得到什麼樣的結果呢？
　　底特律的長期債務已經超過185億美元，凱文奧爾&&，底特律市每一美元的財政收入中，就有38美分用於償債，而到2017年，這一數字將上升到65美分。
　　仔細看一下底特律的債務結構，債務中無擔保債務比重很高，為110億美元，其中60億美元是退休人員的健康保險和其他福利，30多億美元是退休金，還有5.3億美元是一般責任債券，歐洲銀行也持有10億美元的無擔保債務。通常，無擔保債權，在對擔保物品清償擔保債權人債務後，以及清償破産費用後才開始清償。因此，這些無擔保債務在破産案中風險最大。　　
　　7月19日，評級機構惠譽警告稱，底特律一般責任債券的投資者可能無法及時或全數得到償付，儘管該市政府承諾用稅收還債。
　　事實上，底特律政府債券的價格早就開始持續貶值，持有這些債券的歐洲銀行界以及美國的金融機構早就已經開始承擔損失。無論美國聯邦法院是否批准底特律的破産申請，底特律的債權人勢必將進一步承擔損失。當然，如果破産申請通過，底特律可進入有序破産程序。如果破産申請被否，在底特律政府沒有償債能力的情況下，債權人同樣需要通過同底特律政府的談判來重新定價所持債券。
　　據美國破産協會統計，自2007年到2011年，共有41個美國市政府申請了破産保護。不過，政府破産後不能像公司一樣清算資産，而是需要和債權人協商，進行債務重組，否則沒有公共服務部門，社會就會癱瘓。但是，政府破産可以拍賣一些政府資産用於還債。底特律也不會例外。
　　在申請破産保護後，底特律的資産會被自動凍結，以償還底特律市的債務，而底特律會繼續付款給擔保債權持有人。凍結的資産還包括清償城市訴訟費用(包括來自工會和養老金部門官員的訴訟)。在提交重組方案這段時間內，破産法庭會允許底特律重組其運行機構和資産負債表。整個城市預算面臨被削減，裁員、整合併出售資産、削減工會合同、發行債券等手段將用來減少債務。在獲得足夠多支持的情況下，重組方案才可以被提交至投票環節，從而使底特律擺脫破産境地。否則，法院會判決底特律市繼續游説債權人或者判決執行“強行批准”程序，將底特律破産。根據報道，此前執行破産保護的美國城市大多花費了數年的時間才完成了這一過程。
　　有趣的是底特律的部分市政債現在反倒成了一些對衝基金的心頭之好。早在2009年初，底特律市政債就已經是垃圾債，絕大部分普通投資者也已拋售了持有的市政債。今年6月12日，標準普爾把底特律市政債評級從B級打入了CCC-級地獄，兩天后，由於融資困難，底特律市公開宣布到期的部分市政債違約。
　　根據底特律正式提交破産保護前，凱文奧爾提議的市政府與債權人重整債務的方案，債權人一美元的投資可獲得10美分的補償，這意味着最初的債權人將蒙受重大損失，不過，據CNN　Money報道，很多對衝基金，特別是那些專注於投資受困或者破産企業的對衝基金正爭相押注底特律債券。因為對衝基金經理們堅信，這些市政債券有政府和保險公司作支撐，未來仍可以支付利息。不過，底特律的債務中，只有82億美元的債券可供交易。在可供交易的市政債中，有14億美元是用來為底特律的養老金體系融資的負債，屬於最優先級，這部分成了搶手貨。
　　當然，如果底特律所在的密歇根州出面為底特律市的垃圾市政債埋單，2009年以來在垃圾債市場低價收購底特律市政債的這些投機者就會大賺一筆。然而，據分析，這種可能性不大。
　　從債權人結構看，底特律欠退休人員的錢佔底特律總債務的大頭。根據破産申請文書，底特律有超過10萬名債主，包括退休工人、公務員、銀行和企業、財産持有者。其中，最大的債主為兩大公共僱員養老基金——底特律公務員退休管理系統持有20億美元，警察與火警局退休管理系統持有14億美元。
　　美國《財富》雜誌7月26日文章認為，底特律問題癥結之所在就是其鉅額的退休人員福利支出。《財富》&&，若是底特律無法增加新的收入來源，那就必須要減少支出。但目前，底特律的城市公共服務支出已經降到一個極低的水平，無法在這方面做出大幅度的削減。這就意味着底特律必須削減佔其預算42%的福利支出。文章預計，拖欠退休工人福利支出的總規模為150億美元，包括政府已經承諾給退休工人的養老金，醫療保健等其它福利。而前文已經分析過，大約90億左右是無擔保的。
　　底特律申請破産保護前，曾試圖通過債務減記的方式來避免破産，但遭到債權人抵制。不過，申請破産保護後，底特律債權人不得為索債針對城市作出任何集體法律行動。但市政府仍面臨在未來階段説服投資人接受投資縮水，説服工會接受裁員減薪，接受養老金延緩支付，變賣資産等任務。而工會將因底特律申請破産保護而喪失對此提起訴訟的權利並迫使其與政府合作，達成妥協。
　　據報載，紐約投資公司ConvergEx首席戰略規劃師尼古拉斯克拉分析指出，針對底特律的困境，有“修復、關閉或者出售”三種解決之道。“修復”意味着通過破産廢除該市原有的法律義務，“關閉”意味着調整該城市的管理策略以適應小規模的人口，“出售”意味着該市需要處置一些資産。根據這一思路，如果第一種道路成為現實，該市原有法律義務被廢除，退休人員等的福利勢必受到極大影響。
　　根據現階段情況判斷，如果底特律申請破産保護獲批，一些市政資産可能遭變賣以清償債務。不過，法官和債權人無權強迫城市清算資産，決定權還在市政或緊急財政管理人手中。

　　破産法律程序複雜　全部完成或將延續數年

　　冰凍三尺，非一日之寒。底特律已經飽受財政問題困擾六十年，走完整個破産程序恐怕也將耗時長久。在美國，即便是一般的商業性破産案件，通常需一年半的時間才能審結。美國之前申請破産的亞拉巴馬州傑斐遜縣和加利福尼亞州的斯托克頓，申請破産程序歷時超過1年，一些相關事項甚至持續至今。

　　英國廣播公司報道，專家預計，底特律這場關於債務的法律戰將拖延數年，並將花費數千萬美元。
　　凱文奧爾7月18日在新聞發布會上説，他希望明年夏季或秋季底特律能“走出”破産。路透的報道稱，奧爾設定的時間是2014年9月份。不過，據報道，美國當地一些市政破産領域專家認為，由於城市破産涉及的議題、相關方和法律程序眾多，要在上述時間內完成可能性不大。
　　7月30日，史蒂文羅茲法官，就底特律申請破産保護的關鍵時間點提出建議：8月19日前，債權人所有反對底特律具備申請破産保護資格的動議應予提交；10月23日開始，進行底特律是否具備申請破産保護資格的庭審；2014年3月1日前，底特律是否需要遞交債務重組計劃。
　　從這個時間表上看，凱文奧爾的願望似乎還是略微急迫了些。
　　哥倫比亞廣播公司當地時間8月3日的報道説，底特律希望在今年年底就提交債務重組計劃，報道評論説，底特律的想法非常激進。
　　據國內媒體報道，中國政法大學教授李曙光&&，由於程序比較複雜，特別是債權人能否認同債務償還方式等，時間會比較久。一般來説，重組一個城市的債務，對於底特律這樣一座大城市而言，最少需要半年甚至是一年以上的時間。因為涉及到還債的問題，最終全部破産程序走完，需要5年至10年的時間。
　　看來，底特律破産決不會像“按下電腦重啟鍵”那麼簡單，快捷。