兩個擔心成事實

    目前經營陷入困境的不僅有美國汽車制造商，歐洲的汽車制造商日子也不好過。

    歐洲的汽車業巨頭——大眾、雷諾和標致雪鐵龍自從在１０年前改善了企業的經營，並且開始賺錢以來，它們最大的擔心是需求下降和由歐盟管理部門制定的非常嚴格的排放法規。現在，事實證明這兩個擔心都是對的。

    最近歐盟管理部門發出了更加嚴厲的威脅，因為一個情況已變得很清楚：歐洲汽車工業不能滿足在２００８年將二氧化碳排放減少２５％的要求。同時，汽車制造商的商業環境惡化，並且利潤大幅下降。僅有菲亞特汽車公司在經歷幾年死亡的考驗之後，出現了令人高興的復蘇跡象。這很大程度上是由于它的Ｐｕｎｔｏ小汽車的成功，給菲亞特提供了復蘇動力。

    但法國和德國的大汽車制造商都處于困難之中。強勢的歐元正在吃掉德國出口到美國的汽車的利潤；在大眾汽車公司的工廠上升的勞動成本，降低了它在歐洲銷售的利潤率。法國的兩家汽車公司標致和雷諾，受到疲軟的銷售、老化的生產線和上升的原材料價格的打擊。而且，現在它們都必須對付來自日本豐田汽車公司的競爭。豐田從在歐洲生產汽車以來，市場份額不斷在上升。

    “三大車商”疾病纏身

    雷諾的核心小汽車產業的營運利潤率（它在日產的４４％的股份和在沃爾沃的股份的收益除外），在今年上半年下降到銷售額的１．６％，而去年同期的營運利潤率為３．３％。雖然它在羅馬尼亞“達契亞”子公司制造的經濟型小汽車“洛根”（Ｌｏｇａｎ）重復了它的“梅甘娜風景”（Ｍ岢ｇａｎｅ Ｓｃｅｎｉｃ）和“克麗歐”（Ｃｌｉｏ）的成功，但雷諾的高車頂和短車身的家庭小汽車Ｍｏｄｕｓ遭到了失敗。雷諾的老板戈恩說這種小汽車沒有問題，但正如許多人所預測的，這種小汽車的銷售情況很糟糕。

    戈恩的雷諾復蘇計劃，包括在４年內推出２６種新的車型和發展豪華車。如果他不能盡快地解決雷諾的問題，他可能需要削減生產能力。但這將是困難的。因為法國政府擁有雷諾１５％的股份，並且政府對強大的工會感到畏懼。

    戈恩使日產汽車公司傳奇式復蘇的聲譽，使樂觀人士認為他有能力使雷諾復蘇。但他極力轉移對他的這種看法，說雷諾和日產的經營都不錯，他正花費時間探索與北美的通用汽車公司或福特汽車公司合作。

    標致汽車公司的問題也與雷諾類似。它的許多車型已老化，這在很大程度上可以解釋，為什麼與去年同期相比，它在今年上半年的營運利潤下降了４６％。但有分析家預測標致的經營在下半年會出現反彈。它將更新一半的車型，並且有將生產轉移到低成本的東歐的遠見卓識。標致在斯洛伐克有一座工廠，在捷克有一座與豐田汽車公司合作經營的工廠。

    也許，聚集在歐洲市場的領袖——大眾汽車公司頭上的雲是最陰暗的。從表面上看，大眾倣佛在不斷增長。它在歐洲的市場份額增加到１９．２％，歐洲第二大汽車公司標致的市場份額再次只有它的一半。但大眾試圖削減勞動成本，具體辦法是要求德國的工人將每周的工作時間從目前的２８小時增加到３５小時，工資不增加。與工會的談判即將開始。今年早些時候，大眾說，為了提高生產效率，它需要在它的德國工廠削減２００００個工作位置。

    它的高勞動成本的痛苦在美國被敏銳地感覺到。大眾去年在美國虧損１０億美元。它在美國出售的小汽車，或者是在德國制造，或者是在墨西哥制造，它的高勞動成本，被歐元對美元的匯率進一步提高。大眾工廠的工人非常明白這種情況給了他們談判的力量，迫使公司將他們的工資增加到當地通脹率之上。更嚴重的是大眾在巴西的問題，大眾在巴西陳舊的工廠設備和昂貴的巴西貨幣“雷亞爾”（ｒｅａｌ），損害了大眾向南美其他國家的出口。

    大眾的命運很難說

    盡管有這些擔心，大眾的經營利潤給人以深刻的印象，與去年同期比較，大眾今年上半年的經營利潤增加了５６％，達到２０億歐元。然而，這個業績很大程度上來自大眾的豪華車單位奧迪汽車公司。摩根斯坦利公司的歐洲首席汽車分析師亞當·喬納斯估計，奧迪的市場價值為２３０億歐元，大于大眾的市場價值１７６億歐元（盡管奧迪的股份９９％為大眾擁有，但奧迪是獨立上市）。

    他估計，即使沒有在美國市場的虧損，大眾的營業利潤率也僅有２％。相比之下，奧迪的營業利潤率為５．３％。它正極力擠進著名豪華品牌梅賽德斯和寶馬的行列。在董事長馬丁·文德恩的領導下，奧迪正在執行一個雄心勃勃的擴張計劃，在４年之內，將汽車產量從年產８０萬輛增加到１２０萬輛。

    將大眾的問題和奧迪的成功進行比較，可能有更廣泛的含意。前大眾ＣＥＯ——現任監事會主席的斐迪南·皮耶不隱瞞他希望他的繼任者下臺的觀點。他求助于監事會的１０個工會代表和雇員代表，他知道他們不喜歡大眾的削減工資和減少工作位置的計劃。

    皮耶處于一個強有力的地位，因為他和他的家族是保時捷集團（Ｐｏｒｓｃｈｅ）最大的股東，而保時捷集團在大眾擁有２１．２％的股份，領先于第二大股東——擁有２０．８％股份的下薩克森州政府。在８月份，保時捷的老板（皮耶的追隨者）溫德林·維德金呼吁取消阻止任何股東擁有大眾２０％以上投票權的特別法規。這被認為是皮耶想讓“保時捷幫”接管整個大眾集團的跡象，或者安插維德金，或者安插文德恩作為老板。

    這樣做能否改善大眾的命運很難說。畢竟，大眾的主要問題——在德國的高成本和僅５年前在北美想取得一個有希望的位置失敗，引起了皮耶的注意。大的投資者——主要是在美國的投資者，對大眾復雜難懂的公司管理失去了耐性。這使歐洲最大的汽車集團可能走向破產。（郎楷淳編譯 資料來源：英國《經濟學家》）