最近汽車行業的上下遊產業漲聲一片，已經不可避免地影響整個汽車行業的發展態勢。但也有分析師表示，由于行業發展較為迅速，經過接連重挫，汽車股的股價已經跌入了一個較為合理的價格，具備了初步的投資價值。

　　高油價影響行業增長

    3月12日，紐約油價再次刷新盤中記錄，最高觸及110.20美元/桶。原油外依存度接近一半的我國也無法獨善其身，國內成品油價格也一路攀升。盡管出于宏觀調控的目標，政府對成品油零售價進行了強有力的管制，但2008年油價上漲是不可扭轉的趨勢。有證券分析師認為，今年國內成品油價格存在整體上漲可能，或將于3~5月份小幅上調一次，但整體價格會保持穩定，不會大起大落。

    盡管我國汽車行業目前仍然保持較為快速的增長勢頭，油價若繼續上漲，考慮到用車成本的增加，將推遲部分消費者的購車行為；同時物價整體上漲因素將造成消費者可選消費品支出減少，從而影響汽車銷量。

    長城證券判斷，2008年佔汽車最大份額的轎車市場無法保持2007年約25%的增速，預計2008年國內轎車市場同比增長約18%，同時由于油價的高企、鋼價成本的上升以及轎車市場競爭的加劇，將造成整車企業盈利能力降低。

　　汽車股初步具備投資價值

    與長城證券相比，國金證券較為樂觀了，其分析報告中指出，2月份汽車行業銷量為66.4萬輛，同比增長19.9%，環比下滑22.8%，這是在雪災和春節長假影響下實現的，需求依然是非常旺盛的，行業基本面並沒有出現減弱的跡象。國金證券還認為，前兩個月的銷量代表性仍然不強，3月份即將迎來全年的銷量高峰。按照統計，近期汽車股股價大幅下調，目前重卡類企業2008年動態PE（市盈率）已降至15倍，轎車股降至20倍以下，客車股約為22倍，估值已具備吸引力。

    從前兩月銷量數據來看，國金證券認為目前汽車各細分子行業需求非常旺盛，行業基本面並沒有發生變化，市場的主要擔心在于鋼材價格上漲是否會嚴重影響汽車企業的盈利能力，鋼價上漲對行業影響是負面的，但汽車行業規模效應、持續新車型的推出和企業內部挖潛等因素也將消化一部分成本上漲壓力，因此其影響程度是有限的。

    1季度業績預增概率較大的子行業是商用車，國金證券重點推薦買入中國重汽和金龍汽車，同時認為，濰柴動力、宇通客車、上海汽車和長安汽車股價調整也提供了較高的安全邊際，繼續維持上述公司的“買入”評級。 （記者王燦彬）