隨著去年10月中旬以來的股指持續下跌，“破發”已成了股市裏的普遍現象。而給投資基金帶來損失最大的應是定向增發的“破發”。由于基金參與定向增發有一年的鎖定期，破發後，基金只能坐以待斃。據統計，截至3月31日，參與定向增發的機構投資者賬面損失合計達267.34億元。由于投資基金是參與定向增發的重要主角
之一，因此，這其中有很大一部分損失要由投資基金來扛。
證監會《關于基金投資非公開發行股票等流通受限證券有關問題的通知》第八條明確要求，基金公司要兼顧基金投資的安全性和收益性。破發的損失因此要由基金公司及投資基金的經理來承擔一部分。
許多投資基金在參與定向增發時背離了價值投資的原則，完全以博傻的心態來參與定向增發，並導致上市公司定向增發價格高企。天音控股去年8月增發價市盈率高達107倍，如此之高的發行價居然有5家投資基金參與增發，這哪裏是對投資者的利益負責！
因此，要求基金公司及基金經理對投資基金參與定向增發的深套負責，有利于保護基金持有人利益，使投資基金在以後的投資過程中能以投資者利益為重。其次，有利于投資基金堅持理性投資的理念，避免各種投機炒作行為在投資基金中蔓延，進而有利于在投資基金中倡導價值投資。此外，有利于抑制上市公司的惡意圈錢行為，使上市公司的再融資行為走向理性。□皮海洲
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