上周A股市場震蕩盤升，上證指數甚至出現了典型的三陽開泰的K線組合，成交量也明顯放大，似乎表明A股市場仍有較強的上升動能。但由于上周五美國股市急挫，從而對本周一的A股市場形成一定的壓力，考驗著上證指數三陽開泰K線組合所隱含的做多趨勢。
周邊市場回落無礙大盤上升趨勢
上周五，美國經濟數據顯示非農就業人口僅僅增長1.8萬人，遠遠低于市場預期，失業率也從4.7%上升至5%，受此影響，美國股市拋盤如雨，出現急挫，道指急挫256.54點，納斯達克跌幅更為慘烈，下跌幅度為3.77%。分析人士認為，這反映出美國次貸以及高油價的負面影響正在日益顯現，美國經濟增長前景不容樂觀。由于全球經濟化的趨勢日益明顯，這必然又會影響到A股市場機構資金對我國經濟增長前景的擔憂，因此有分析人士擔憂A股市場會受到美國股市急挫的影響。
如果從一個中長期的角度來看，筆者認為美國股市的急跌的確會制約A股市場的走勢。但就短線走勢來說，影響可能並不大，一是因為近期市場走勢顯示出資金的偏好在于年報業績，主要指的是2007年業績超預期增長和2007年報的高比例送轉增股本預期，對于周邊市場的走勢反應並不敏感。二是因為2008年開始將意味著銀行信貸資金有所寬松，從而提振多頭的做多底氣，故A股市場有望擺脫周邊市場的疲軟影響，出現相對獨立的上漲行情。
主線清晰 市場仍震蕩盤升
更為重要的是，從近期A股市場的走勢來看，市場已經形成了兩大主線，一是前文提及的年報業績行情。由于年報披露尚未正式公布，故筆者認為近期以來的年報業績浪行情才處于熱身階段，上周末的高分配預期為核心的年報業績浪的短暫退潮，只是拳頭縮了回來，但一旦再度伸出去將更為有力。更何況，在年報業績浪的主角題材尚未正式兌現之前，入駐其中的各路資金自然是不願意提前減持的，故年報業績浪行情的做多主線仍將發揮著做多的動能，從而牽引著大盤的震蕩盤升。
二是2008年業績相對確定增長的品種。這是機構資金在上周新近挖掘出的主線，主要體現在銀行股、地產股以及行業景氣相對樂觀且未來景氣度有望延續的品種。其中銀行股的業績增長動能主要在于2008年稅負的降低以及2007年持續六次降息後所帶來的息差擴大影響。而地產股的業績相對確定，主要在于2007年三季度大量的預收賬款將在2008年陸續結算利潤，由于這些大量的預收賬款是2007年的房價、2005年甚至是2004年的地價，因此盈利能力將相對樂觀。機構資金開始關注這些已經鎖定2008年業績風險的品種，從而成為大盤新的做多動力，牽引著大盤的震蕩盤升。
關注兩類品種
循此思路，筆者認為投資者有兩個操作途徑，一是從目前兩大主線中尋找相對有潛力的品種，其中中小板塊的品種適宜低吸，如威海廣泰、東方海洋、澳洋科技等。而地產股、銀行股等2008年業績已基本被鎖定的品種也可低吸持有，銀行股中的浦發銀行、招商銀行、交通銀行、寧波銀行，地產股中的大連友誼、招商地產、中航地產、華發地產等可跟蹤。
二是從2008年基本面積極改觀的品種中尋找投資機會。歷史經驗顯示出，不管大盤如何震蕩，只要公司基本面發生積極改觀，就必然會引發資金介入，從而帶來投資機會。因此，在實際操作中，可以密切關注那些基本面存在著積極改觀的品種，比如說產能釋放從而提升公司盈利能力的個股，巨輪股份、德美化工等品種就是如此。再比如說大量參股優質公司股權的品種，重慶路橋、博聞科技以及工大首創等品種就是如此。（渤海投資研究所
秦洪）
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