上周，A股市場出現巨幅震蕩。在上周前兩個交易日股指大幅下挫過程中，基金凈值縮水嚴重，去年年底以來的反彈成果幾乎喪失殆盡。然而在暴跌期間，不少基金逆勢加倉，拉升重倉股股價，從而穩定了凈值，避免了因凈值持續縮水導致的贖回壓力。無形中，基金打了一場“自衛反擊戰”。

    上周市場最顯著的特徵就是基金重倉的金融、地產股的大幅下跌與快速反彈。天相投顧的統計顯示，上周前兩個交易日，約150只開放式股票型基金兩天內單位凈值分別下跌3.80%、5.72%，基金的潛在贖回壓力驟然增大。為此，一些基金在調整期間果斷實施了加倉或調倉。

    深圳一家合資基金公司股票投資部的副總監告訴記者，去年四季報該基金的股票倉位在69%左右，而在上周暴跌期間，他們果斷地加倉了看好的醫藥股和煤炭股，把倉位增加到78%左右。某大型基金公司的一位基金經理也表示，“盡管我們前期對金融地產股減了倉，但金融地產仍是我們拿得最多的，中小盤再怎麼上漲，對基金凈值貢獻畢竟有限，所以我們不得不拉金融地產股。”

    不過，業內人士分析認為，在股票基金停發近半年的背景下，基金資金頭寸已相對緊張。目前基金可用資金應在2000億元以內，一旦後市大幅下挫，基金手中有限的資金將很難再次拉動金融地產等大盤股，市場流動性風險不容忽視。（付建利）