宏達股份無疑成了近期市場的“明星”。
宏達成為“明星”，不是因為其復牌後連續七個跌停，也不因其只是兩名“大小非”股東對法律法規的蔑視，引人關注的是他們通過交易所係統對超比例股份違規減持的異常順利和一路綠燈。
宏達成為“明星”，不是因為其復牌後連續七個跌停，股價由停牌前的80元“腰斬”至38.36元；也不是因為4月24日，宏達股份剛剛復牌的第五天，就有12億資金攻擊跌停板，但最終失敗；更不是因為4月29日單日總成交1.5億股，成交金額60多億元，換手率高達51%，創歷史紀錄。雖然這些創記錄之舉，每一個都足以將其推上近期市場關注的顛峰，但比起4月29日宏達股份兩名“大小非”股東的違規減持之舉來說，這一切又實在算不上什麼。
為了利益，總有人願意鋌而走險，挑戰法律法規。4月29日，利用宏達股份第七個跌停被巨量買盤打開並最終上漲8.24%的機會，兩個持有解除限售存量股份的股東賬戶，在當日通過競價交易係統分別減持了751.36萬股和696.23萬股，減持數量佔宏達總股本比例分別達到了1.46％和1.35%，違反了中國證監會剛剛發布的《上市公司解除限售存量股份轉讓指導意見》的相關規定。
讓市場震撼的不只是兩名“大小非”股東的膽大妄為和對法律法規的蔑視，還有他們通過交易所係統對超比例股份違規減持的異常順利和一路綠燈。人們不會忘記，8天前的4月20日晚，中國證監會發布了限售股減持新政，規定凡“持有解除限售存量股份的股東預計未來一個月內公開出售解除限售存量股份的數量超過該公司股份總數1%的，應當通過證券交易所大宗交易係統轉讓所持股份。”然而，僅僅8天之後，第一例“大小非”違規減持案即登陸滬市，這讓限售股減持新政遭遇了出人意料的尷尬，也讓市場對限售股減持新政能否管得住“大小非”的違規減持衝動疑慮重重。
兩名“大小非”股東的交易行為，雖然目前已被上交所提請中國證監會繼續查處。市場當然期待管理層對此無視法規尊嚴、以違規之舉破壞遊戲規則、為一己私利不惜摧毀市場信心的惡劣行徑予以堅決查處。但同時，市場也期待身處一線的交易所能從技術和監管上加以完善，使證監會發布的法規能在一線監管中得到切實有效的維護和執行。
事實上，由于技術漏洞造成政策尷尬的，並非始于“宏達大小非事件”。此前的“長虹轉配股事件”，至今仍讓人記憶猶新。1995年8月21日，四川長虹除權交易日。一些投資者驚異地發現，四川長虹國家股轉配股的紅股部分與個人流通股的紅股混在一起悄然違規流通。“長虹事件”發生初期，許多市場人士猜測是否上交所的鎖定係統出了某種故障所致。然而，隨著事態的發展和上交所有關負責人的出面解釋，眾多的投資者如夢初醒：長虹只是一條“大魚”，而許多“小魚”早已穿網而過。1994年10月7日，浦東強生實施10配3轉3的配股方案，1995年5月8日在此基礎上實施10送2的分配方案，轉配股的紅股也于5月8日一並上市流通，但未作任何公告。1995年6月，新世界實施10配3轉3的配股方案，8月18日又實施了10送2的分配方案，轉配股所送的紅股也于8月21日與個人股紅股一並上市流通……
為什麼我們的“網”總是如此輕易地讓“魚兒”穿越和逃脫？究竟是“魚兒”太狡猾，還是我們那些“織網者”或“漁夫”過于懈怠或不作為？如果技術和一線監管難以攔截違規行為，我們又何必出臺難以施行的法規？“宏達大小非事件”已經不是個案，據深圳證券交易所5月6日發布的公告，中小企業板上市公司冠福家用的“首次公開發行前持有法人股的股東”福建恒聯股份有限公司，在2008年4月21日至5月6日期間通過深交所競價交易係統，累計賣出冠福家用解除限售存量股份135.96萬股，佔該公司總股本的1.19%。毫無疑問，如果我們的“網”漏洞依舊；如果“漁夫”不對“觸網之魚”保持高度警惕，並保持來一個逮一個的高壓態勢；如果“漏網之魚”得不到嚴厲懲處，並產生殺一儆百的效果，那麼，榜樣的力量是無窮的，“漏洞之網”將會激勵更多“大小魚兒”去以身試法、穿網而過。果如是，則不僅限售股減持新政會成為一紙空文，市場信心也會因為“大小非”減持的不確定性而重新跌落，法規的權威性也由此遭遇尷尬。
雖然上交所對持有解除限售存量股份的投資者進行了道義勸說，希望他們能“切實遵守相關法律法規，遵守交易所有關規定，共同維護證券市場長期穩定健康發展”。深交所也“要求廣大持有解除限售存量股份的投資者，要嚴格遵守中國證監會發布的《上市公司解除限售存量股份轉讓指導意見》和交易所的有關規定”，但在利益面前，道義的力量是蒼白的，市場迫切需要的是先進而強有力的技術保障、嚴密的制度約束和對違法違規行為的重拳打擊和嚴厲懲戒。（徐紹峰）
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