市場期盼已久的五糧液整合集團所屬相關酒類資產、推進整體上市的工作，即將進入實質性操作階段。昨日（21日），五糧液因正在籌劃整合集團酒類相關資產事宜，公司股票開始停牌。

    五糧液由于因歷史原因形成的與集團之間的巨額關聯交易，一直以來受到市場詬病。早在去年一月，五糧液曾公告，為解決關聯交易問題，公司將積極與五糧液集團協商，逐步將集團公司中與上市公司酒類生產相關度較高的資產並入上市公司。

    今年2月28日，五糧液在2007年年報中終于排出了資產整合的時間表，公司明確將整合五糧液集團所屬的部分酒類相關資產，並預計在三年內逐步完成收購。

    根據2007年年報數據，去年，五糧液採購貨物等的關聯交易金額為23.4億元，佔成本的比例約為69%，銷售貨物等關聯交易的金額達到41.71億元，佔公司收入的比例為52.92%。其中，關聯交易金額超過億元的，除了五糧液集團外，主要是集團下屬宜賓五糧液進出口有限公司、普什集團、宜賓麗彩集團、宜賓環球包裝有限公司和五糧液集團安吉物流公司這5家公司。據此分析，五糧液目前正在籌劃整合的五糧液集團酒類相關資產，也應該主要是集團及這5家公司的相關資產。

    不過，由于五糧液計劃用三年時間逐步整合相關資產，因此本次首先收購整合哪一部分還不明確。另外，五糧液將採用自有資金還是通過市場融資完成整合，也還不得而知。從公司資金情況看，2007年末，五糧液的貨幣資金余額為40.6億元，未分配利潤為30.16億元，資金面情況較為充裕。

    市場人士表示，不管五糧液先整合哪部分資產以及採用何種方式，都將是公司逐步解決歷史形成的關聯交易巨大問題，還原公司真實盈利情況的積極舉動。（田立民）

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