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調查：52%股民認為奧運前大盤將反彈到3500點

    對于廣大小散來說，除了奧運期間精彩的賽事，最吸引人的恐怕就是奧運期間的股市行情。從市場來看，目前QFII開始唱多，基金也開始小幅加倉，但是8月也將迎來下半年大小非解禁高潮，股市沒準還得做上幾個“俯臥撐”。不過善良的小散們依然執著地期待著奧運行情。 詳細>>


強勢群體激情燃燒七月大盤 八月或將夯實重新起飛

    七月行情劃上句號，這一個月，股民感受了2566點調整新低的陣痛，也經歷了連續反彈的喜悅，當漲跌隨著K線歸于歷史時，“流火七月”留給大家更多的則是對未來的憧憬。

    在過去一個多月時間裏出現三次探底三次回升，其間推動大盤上漲的力量也是很有規律的，先是由低市值農業、奧運題材股，然後是大盤藍籌股見底推動指數最終見底于2566點，並在題材股與大盤股雙重推動下觸及2950點高位。近期回升過程中，出現了兩個可喜現象： 一是上漲幅度超過50%的強勢群體持續壯大，強勢品種基本選擇上“高位”平臺鞏固整理，這是轉向中級上升行情的重要信號，表明盤中資金並不因為反彈而強烈出逃，相反有著更高的預期。 二是大市值大藍籌股耐心築底，並沒有群起而攻之。詳細>>

股民寄望"奧運行情" 奧運效應等待市場檢驗

    在近段時期，大盤深幅調整過後，一些股民都對“奧運行情”寄予厚望，認為奧運能助推股市上揚，市場具備上漲的條件和動力。不過業內人士提醒，奧運對股市影響有限，與股市上漲不存在必然聯係，不應片面誇大奧運效應。詳細>>

述評：為投資者提供財富機會 讓公眾共享增長成果   

    從年初的33萬億元到本周不足20萬億元，滬深股市市值今年以來出現大幅縮水。在這個數字的背後是部分投資者在股票投資上的巨額損失。人們不禁疑惑：讓人如此神傷的股市魅力何在？詳細>>

==== 基本面分析：奧運行情是否值得期待====

7月份A股整體窄幅整理 八月市場夯實底部仍是主要基調

    7月份A股市場整體維持窄幅整理行情，展望8月，我們認為影響A股市場運行的市場因素主要有以下幾個方面：一是限售股份解禁對市場資金面的影響；二是半年報公布期內，業績因素對A股市場走勢的影響；三是北京奧運會召開對市場的影響。 詳細>>

 大小非的影響

八月迎來今年第二個解禁洪峰     

8月份總共有144家上市公司有限售條件的流通股解禁，解禁股量為244億股。

按最新收盤價計算，8月份的解禁市值接近3000億元，僅次于今年2、3月份的解禁規模，成為下半年解禁市值最大的月份。在解禁股的名單中，不乏華電國際、中信證券、寶鋼股份、三一重工、金地集團等大盤藍籌股。

    面臨即將解禁3000億元的限售股，開始轉暖的市場，能否抗得住大小非“洪峰”的衝擊，備受市場關注。對此，海通證券、東方證券等券商研究所均認為，在多重政策約束之下，限售股解禁後的減持意願與實際減持壓力，將遠小于投資者之前的普遍預期。 詳細>> 

 半年報的影響

半年報預期改善市場基本面

    現在正處于上市公司中報披露時期，而上市公司盈利水平作為重要的基本面因素對A股市場的走勢影響重大。 一方面中報披露的情況會對投資者心理預期產生影響，另一方面中報的盈利狀態對于提升市場估值水平起到夯實作用。  

    根據截至7月28日已披露半年報104家公司的情況看，這104家公司上半年實現凈利潤108.55億元，同比增長37%。另據700家發布業績預告的公司情況來看，預期同比增長32%。當上市公司盈利這一基本面因素出現好轉跡象，近期市場能夠扭轉頹勢，也就不言而喻處于情理之中了。詳細>> 

 

 

 奧運的影響

“奧運行情”能持續多久 

    隨著奧運會開幕之日越來越近，奧運板塊日漸活躍，奧運行情漸入佳境。市場普遍認為，目前A股平均估值已達到合理水平，中報預喜和奧運預期有望結束前期的單邊下跌走勢，震蕩走穩將成為當前的主趨勢。但奧運行情會持續多長時間？

    奧運對股市的影響更多來自心理層面，應警惕奧運結束後對股市形成的心理衝擊。目前A股估值已經進入合理區間，長線投資者可以入場了。但由于高通脹和經濟增長放緩的預期，後市還應密切關注通脹走勢和宏觀調控政策。 詳細>>

 

 油價的影響

油價見頂是中級反彈重要推動力

    發改委6月中旬啟動的能源價格機制調整，是推動國際油價見頂、A股市場見底的最大推動因素之一。為什麼能源價格機制調整會和股市見底有這樣密切的關係呢？

    第一個邏輯關係是能源價格機制調整會抑制中國的能源需求，由此產生的市場邊際效應會很大。國際油價現在已跌了近20%。預計此次調整幅度將達30％-50％，調整時間可能維持一年到三年。

    其次，國際油價下跌，將帶動農產品和其他初級產品價格回落。所以中國通脹未來半年甚至一年不會成為大的問題，會看到通脹的迅速回落，意味著股市最大心病去了，自然會看到股市攀升。詳細>>

====  技術分析：技術分析出現領先信號頭肩底形態依然有效   ====

    在宏觀或行業因素未出現真正拐點或信號之前，股價技術分析常常出現領先信號。考察6月20日以來的上證指數日K線形態，很明顯，在過去的一個多月時間裏，市場正在努力改變年初以來所出現的持續大幅殺跌的格局，而且在形態上悄悄構築一個頭肩底形態。

    如果再細致考察目前狀態，也會發現目前指數形態、技術指標與成交量正在形成共振。可以很清晰地看到，頭肩底的三次低點分別為6月20日的2695點，7月3日的2566點以及7月16日的2656點，左右肩的時間相近，最近在右肩位置穩步盤升，已連續第6天站穩于中短期（5-30日）均線之上。與此同時，技術指標如MACD等也保持向好狀態，實現指標與形態的向好共振。

    當然作為一個中期形態，頭肩底的突破終究是需要成交量放大配合的。而頭肩底形態如果不能有效向上突破，則會演化為一個大型箱體，即繼續受阻于3000點附近，並再度回試2500-2600點箱底區域。但實際操作上並不會如此簡單，它給我們的參考更多的是一種趨勢，是扭轉一輪調整趨勢的信號，上升趨勢的形成，將大大拓寬可操作的機會。從技術操作角度上看，頭肩底確實會演化成大型箱體，如果短期再度跌穿2830點則會向箱形轉移。 詳細>>

====  大勢研判：三因素奠定反彈基礎 三熱點牽引強勢行情 ====

     三重因素奠定中級反彈基礎


 

    近日，中央確定對宏觀調控進行微調，由“雙防”政策改為保增長、防通脹的“一保一控”。此舉將十分有助于夯實股市底部。能源價格機制調整推動國際油價見頂，宏觀調控的微調，加上股市當前估值低企等三大因素，奠定了A股市場中級反彈的堅實基礎。詳細>>

      三大熱點或牽引出強勢行情   

   


    在市場氛圍有利于機構資金做多的同時，市場也形成了三大投資熱點。

    一是從緊貨幣政策松動預期所帶來的銀行、地產。隨著從緊貨幣政策可能有所松動的預期漸趨增強，地產股、銀行股進一步呈強的動能也逐漸聚集，從而有望出現一波主升浪行情。與此同時，地產股、銀行股的半年報業績，尤其是銀行股在近期相繼公布了業績大幅增長的信息，將強化機構資金反手做多銀行股的激情。

    二是奧運主題股。隨著奧運會開幕時間臨近，越來越多的遊資熱錢將目光放到了奧運板塊中。目前遊資熱錢的資金面相對寬松，且他們挖掘強勢股的能力有所拓展，故不排除他們將奧運板塊的內涵從北京區域的旅遊、商業、酒店股拓展至為奧運會提供商品等諸多新領域，比如說北京奧運會的讚助商、合作夥伴等相關上市公司，從而形成新的做多板塊。

    三是半年報業績浪。上市公司半年報披露漸入高潮。雖然由于業績預告制度和基金等機構資金的調研風氣盛行，上市公司的半年報業績並無神秘感，不過由于近期各路資金出于從緊貨幣政策等因素，對業績預期較低，一旦上市公司半年報業績超預期，則仍然可能掀起業績浪。 詳細>>

      四大行業受惠“一保一控”新政

 


    大體而言，四大行業將受惠于“一保一控”的宏調新增。

    其一，地產股有望首先受惠。在“一保”政策微調下，地產發展商資金壓力有望緩解。

    其二，銀行股有望受惠于央行放松銀根。目前市場最為擔憂的是下半年樓市繼續低迷，將嚴重影響銀行資產質量以及信貸規模。而在宏調新政下，市場的這一悲觀預期有望得到修正。

    其三，保險股、券商股投資收益預期提升。宏觀調控變陣將導致經濟增長更加受到關注，這將有利于提升企業盈利，有利于A股市場整體企穩。由此，保險公司、證券公司的投資收益有望超過市場原有的悲觀預期。

    此外，出口業也有望受惠于退稅力度加大，這對于出口型上市公司的盈利會有正面影響。 詳細>>

==== 券商觀點：如何備戰激情八月 投資策略精選 ====


   中金公司:投資策略上，建議上調石油和電力行業配置。貨幣政策仍將持續從緊，對金融地產行業形成負面影響。下半年固定資產投資將面臨較大下行風險，有色等高能耗的投資品盈利面臨雙重擠壓。必需消費品具有較好的防禦性，建議超配；但收入增速下降和財富效應影響耐用消費品，建議低配。交通運輸及基礎設施板塊將面臨經濟放緩、燃油成本提高的風險。詳細>>

    中信證券: 宏觀經濟和業績預期依然是影響下半年股市的核心因素。通脹和國企整合是兩大值得關注的投資主題。應適當降低未來收益預期。在當前環境下，可從估值安全、配置反轉和政策促發等角度尋找投資機遇。 詳細>>

    國泰君安: 目前A股市場估值合理，但從流動性角度來看並不樂觀，因此市場不存在新一輪牛市的可能，下半年合理的波動范圍為2500-3700點。建議超配的行業有通訊服務及設備、商貿零售、醫藥、傳媒、旅遊酒店、食品飲料、電氣設備、機場公路鐵路、石油石化和電力。 詳細>>

    東方證券: 2008年A股市場合理動態市盈率為25倍，對應上證綜合指數點位為4200點。建議選擇對市場趨勢反應敏感，同時盈利預期有望隨市場轉暖上調的行業，如金融行業中的保險、券商等行業。其次，選擇糾正原先錯誤預判的行業。如鋼鐵、銀行、地產等行業。再次，內需和成長的投資主題不變，建議標配連鎖醫藥和食品飲料行業。最後關注主題投資。詳細>>

    申銀萬國: 四季度GDP和順差或將反彈，物價管制放松政策出臺，將刺激市場出現較大規模反彈。A股估值已經進入合理區間，但還未到強吸引力區間。下半年的投資主題主要有三個：投資和順差的相機抉擇、放松物價管制、資產注入和整體上市。 詳細>> 

     國信證券: 未來A股市場的投資策略宜以防禦為主。預計上證綜指將在2600—2800點間形成底部區域，未來跌勢放緩、企穩、反彈的格局可期。 看好供給緊張的石油和煤炭，其次是成本轉嫁能力強的行業。投資主題著重于鐵路、軌道交通與創新，結合股市政策中融資融券和股指期貨的推出概率加大，估值合理並已經實現國際接軌的權重藍籌板塊和公司將迎來機會。 詳細>>

    銀河證券: A股價值低估狀況有望逐步扭轉，市場有望回到3708點以上的合理價值區。 看好災後重建、經濟轉型與節能環保、科技與成長、服務與金融、消費與奧運等投資主題；行業配置方面，建議超配建材、機械、醫藥、電力設備和信息技術等行業；投資組合推薦華新水泥、昆明機床、雙鶴藥業、平高電氣、中信證券、航天信息、中國聯通、中國遠洋、五礦發展、太陽紙業。 詳細>>

    中信建投: 採取“防禦為主，反擊制勝”的策略。 應該重點把握內生性增長和外延式增長所帶來的投資機會。“應對通脹、投資兩端”依然是行業配置的核心。上遊我們看好具備持續漲價能力的企業，下遊我們看好非周期類消費品行業。在內生性增長中，應緊抓兩條主線：一是能源主線，二是高景氣、低估值板塊。在外延增長中，央企重組將帶來投資機會。建議重點關注軍工、電網電力、石油石化、電信、煤炭、航運等行業的央企整合與重組。詳細>>

    招商證券: 經濟轉型成功後最具成長潛力的行業集中在現代服務業和先進制造業。包括金融地產、醫療保健、文化娛樂、通信服務等消費服務業以及工業中代表著更高技術密集和節能的行業如機械裝備、機電設備、航空工業等。新能源、節能降耗、3G、大飛機等有望成為工業化轉型的切入點。詳細>>

==新華網金融頻道責任編輯 陳劍==

 
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