中國正在為世界上最富裕的國家(尤其是美國)提供經濟“補貼”，這讓中國自身背上了沉重的成本負擔

    盡管經濟增速較快，中國仍然是一個貧窮的發展中國家，人均GDP今年勉強超過1200美元，僅是美國的3%。然而就是這樣一個國家，正在為世界上最富裕的國家(尤其是美國)提供經濟“補貼”。這讓中國自身背上了沉重的成本負擔。

    首先，是扭曲的生產要素價格。

    中國出口每年以超過30%的速度增長，2004年中國的新增貿易額佔全球國際貿易新增額的10%。廉價的生產要素價格，使得中國出口產品的價格始終保持在全球較低水平。但是，低廉的成本在一定程度上反映的是中國勞動力保護與環境保護的缺位、扭曲的能源價格、極低的資金成本以及被低估的人民幣幣值。

    中國勞動力十分便宜，工資水平是日本的1/24、美國的1/20。然而，低廉的人工成本是以缺乏合理的勞動力保護為代價的，這從礦難中家屬獲得的微薄賠償、生產裝配線上的工人缺乏基本醫療保障中都可管窺一斑。

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    如果人力資源豐富可以作為低工資的一個借口，那麼，行政管制下的低廉能源價格就根本沒有道理可言。中國石油消費中超過40%依賴進口，能源利用效率卻屬全球較低水平。另外，盡管石油價格不斷上漲，中國的燃油價格依然遠低于國際水平。中國燃油補貼對國際油價的影響不可忽視。因為國內低廉的燃油價格刺激需求，抬高國際石油價格，擴大煉油毛利損失，進而又增加對國外的燃油補貼。2004年中國石油需求名列全球第二，僅次于美國，佔全球總需求增量的比例名列第一。隨著經濟發展日益依賴石油進口，中國將陷入惡性循環，侵蝕自身利益。

    中國的資金也相當便宜。目前，中國七天回購利率略微高于1%，而僅僅是隔夜息的美國隔夜聯邦基金拆借利率已達3.75%。反映出政府對匯率升值的擔憂，卻導致投資快速擴張、經濟過熱，並使原本已脆弱的銀行體係面對更大的經濟回落所帶來的風險。但經濟遲早是要回落的。廉價勞動力、能源價格的扭曲和極低的資金成本導致投資高速增長，從而帶動國際原材料價格的大幅上揚。近年來國際大宗商品價格高企，鐵礦石價格僅2005年就上漲了71.5%，這些都與中國的強勁需求增長有關。中國2003年氧化鋁、鐵礦石、鋼鐵和煤炭需求佔全球約25%-30%，水泥更是高達40%。中國礦產資源貧乏，進口佔需求比重很高。進口的增長推高了國際價格，使中國貿易條件進一步惡化。

    其次，外資企業得以大賺便宜。

    中國近年來吸引了大量的國外直接投資。外資企業在中國獲取的豐厚回報與政策傾斜不無關係。更重要的是，外商投資集中在出口制造業，其出口額佔中國商品出口總額近60%。優惠的外企所得稅政策和廉價的生產要素極大地補貼了外資企業的出口，施惠于國外消費者和外資企業，不利于國內企業和工人。外商投資也許有利于勞動生產率的提高，但中國工人的收入和福利並沒有得到相應的提高，而生產率的提高更多地反映在利潤的增長或者競爭帶來的價格下降，前者利于出口商，後者利于國外消費者。