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5月份CPI超過警戒線 央行或出臺緊縮政策
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| 2007年06月13日 08:00:21 來源：中國證券報 | ||
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中國人民銀行(資料圖片) 5月份CPI超過央行3%的警戒線，而且今後幾個月內仍可能保持3%以上甚至更高的位置運行，再綜合5月份外貿順差創今年第二高峰，消費旺盛、投資較快等情況，央行緊縮政策呼之欲出。 中信證券首席宏觀分析師諸建芳預期，央行在綜合考慮目前經濟運行狀況下，很可能在近期就出臺緊縮政策 而申銀萬國宏觀經濟分析師李慧勇則認為，隨著通貨膨脹壓力的顯現，CPI在決定貨幣政策方面的重要性日益提升。5月份CPI漲幅再創新高，剔除通貨膨脹因素之後的實際利率再次為負，這使得剛剛緩和的加息壓力再次增加。 他說，此外投資反彈壓力很大，信貸投放一直居高不下，資產泡沫的風險在增加，也要求加息，“央行採取新的緊縮政策包括再次加息的可能正在逐漸增大”，但由于加息的效果至少需要2個月時間的觀察，在5月19日加息之後，7月中旬二季度數據公布前後加息的可能最大。 中國國際金融有限公司首席經濟學家哈繼銘稱，中國會加息但不會大幅加息，年內可能加息1-2次，“在CPI月同比達到3.5%左右的時候加息在所難免”，但是加息的幅度是以盡量消除（稅前）負利率為準繩，大幅加息的可能性較小。他強調，如果通貨膨脹壓力進一步增大，中國有必要取消利息稅。 匯豐銀行中國區首席經濟學家屈宏斌說，中國5月份CPI數據增加了人民銀行在未來兩個月內上調存款利率27個基點的迫切性；他說，人民銀行應採取措施令實際利率保持正值。 國家信息中心經濟預測部主任范劍平強調，央行加息與否並非只看CPI，“但由于外貿順差加大、投資偏快等原因，利率調整有很大空間”。 對于加息可能對資本市場產生的長期影響，哈繼銘說，由于在我國儲蓄傾向較高，利息稅沒有能夠刺激消費，只是將人們的儲蓄從存款轉變為其它形式，如購買不動產和股票。從許多國家資產價格的變化看，利率的大幅上升是刺破資產價格泡沫的最終手段。許多國家有資本利得稅，有些國家和地區印花稅率高于中國，但是資產價格泡沫依然形成，最終刺破泡沫的利劍是大幅加息。 ５月全國居民消費價格呈現出三個明顯特點，一是農村漲幅超過城市，城市上漲３．１％，農村上漲３．９％；二是食品漲幅高于非食品，食品價格上漲８．３％，非食品價格上漲１．０％；三是消費品漲幅大于服務項目，消費品價格上漲３．９％，服務項目價格上漲１．７％。 >>>詳細
中國人民銀行行長周小川昨日（5日）表示，是否再加息要看5月份CPI（居民消費價格指數）數據。他同時指出，影響物價的因素是多方面，只要影響到幣值的穩定，央行就會通過貨幣政策加以應對。 周小川是在英國《銀行家》雜志主辦的2007年“中國銀行業百強排行榜”論壇上作此表示的。 由于5月份豬肉價格環比漲幅超過10%，我們上調了5月份CPI漲幅預測，從3%上調至3.6%。而上周市場傳聞5月份CPI漲幅為3.4%，這表明受5月份肉價大幅上漲的影響，5月份CPI漲幅將再創今年以來新高。同時更值得注意的是，由于5月份CPI環比漲幅的抬升，對未來幾個月CPI漲幅翹尾因素的影響也將加大。
· 肉蛋價格大幅上揚
5月CPI增幅可能創下年內新高 近期A股市場在震蕩中重心迅速上移，尤其是本周一，上證綜指再度將最高點指向4000點上方，由此可以看出目前多頭強盛的做多底氣。但也有業內人士認為，在強盛做多底氣的背後，不能夠完全忽略目前極強的加息預期。
·12日滬深兩市高開
滬指開盤4011.68點 專家評論： CPI即使走高加息也未必是上策。我國的CPI權重設定存在著可能導致指數失真的缺陷。從今年1月起，國家統計局在統計CPI數據時開始啟用新的權數，在新權數中，食品類權重雖然有所下調，但食品權重仍然佔到1/3的比例，倘若食品價格上漲3個百分點，受其影響CPI就將上漲1個百分點。而今年尤其5月份以來，豬肉、雞蛋、花生油價格大幅上漲，無疑將推動CPI的上漲。也就是說，食品價格波動將直接影響到CPI的波動。 ·市場是否會再次加息
不能過度解讀個別月份CPI |
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（責任編輯:
潘曉亮
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