專題：央行宣布年內第五次加息

    2007年第3季度全國城鎮儲戶問卷調查綜述

    2007年8月中下旬，中國人民銀行在全國50個大、中、小城市進行了城鎮儲戶問卷調查，回收有效問卷20000份。調查結果顯示：

    一、城鎮居民當期收入感受高位回落，未來收入預期較為謹慎

    問卷調查顯示，第3季度居民收入感受指數快速回落，由1季度的歷史最高32.1%，回落至本季度的21.0%，下降11.1個百分點。認為收入比上季度“增加”的居民佔比為28.6%，盡管高于上年同期2.7個百分點，但比今年1、2季度分別下降6.4和2.2個百分點。

    居民對下季度收入預期較為謹慎。有10.2%的居民選擇下季度收入“難以預計”，分別比上季度和上年同期提高1.6和1.5個百分點，是近3年來的最高水平；預期收入“增加”的居民佔比為28.3%，高于上年同期0.7個百分點，比上季度下降1個百分點。

    二、城鎮居民普遍對物價快速上漲反應強烈,六成多居民預期下季度物價繼續攀升

    問卷調查顯示，城鎮居民對當前物價快速上漲反應強烈，當期物價滿意指數比上季度大幅下挫22.5個百分點，創單季歷史最大跌幅。

    其中認為物價“令人滿意”的居民佔比僅為3.5%，比上季度和上年同期分別下降4.9和7.5個百分點，並創歷史新低。而認為“物價過高，難以接受”的居民佔比則逐季攀升，從1季度的25.9%，到2季度的29.5%，再升至本季度的47.1%。

    居民對下季度物價預期仍不樂觀，六成多居民判斷物價繼續上漲。預期第4季度物價“上升”的居民人數佔比，比上季度上升11.1個百分點，達到61.3%的歷史新高。

    三、央行連續加息政策效果顯現，居民對存款利率的認可度提高，儲蓄意願下降速度明顯放緩

    第2季度調查顯示，居民對央行加息反應平靜，但進入3季度後，隨著7、8月連續兩次加息和降低利息稅率政策的出臺，居民對存款利率認可度顯著提高。認為存款利率“適度”的居民佔比，比上季度升4個百分點，達44.9%，創調查以來最高記錄；而認為存款利率“低”的人數佔比，則分別比上季度和上年同期降低5和9.1個百分點。

    居民儲蓄意願連續4個季度下降，本季度再降0.9個百分點，加息雖未能改變居民儲蓄意願下降的態勢，但下降速度明顯放緩。調查顯示，在當前物價和利率水平下，認為“更多儲蓄”最合算的居民佔比，第1季度、第2季度、第3季度降幅分別為5.6、4和0.9個百分點，幅度明顯減小。

    四、城鎮居民基金投資熱情連續六個季度刷新歷史記錄，第3季度居民對基金的投資偏好明顯高于股票

    調查顯示，2007年1季度以前，居民認為“更多儲蓄”最合算的比例一直高居支出選擇之首，但2季度起發生逆轉，在當前物價和利率水平下，認為“購買股票或基金”最合算的居民佔比，首次超過“更多儲蓄”的比例，達40.2%，相差13.9個百分點，第3季度此比例再升4.1個百分點，創44.3%的歷史新高，差距進一步加大，達19.0個百分點。反映儲蓄存款為家庭擁有最主要金融資產的居民佔比一降再降，從2006年1季度的70.4%降至本季度的50.4%，短短兩年下降20個百分點，而股票和基金佔比同期卻提高27.5個百分點。具體分析可以看出，居民對投資基金的偏好明顯高于股票，特別是3季度這種特徵更加明顯，反映基金為家庭擁有最主要金融資產的居民佔比達25.4%，再次刷新歷史記錄，比上季度提高5.4個百分點，而反映股票為家庭最主要金融資產的居民佔比，從上季度的歷史高點12.8%，回落至10.2%，下降了2.6個百分點。

    五、北京、上海等大城市居民購房意願出現微幅回升跡象

    未來3個月打算購房的城鎮居民佔比，自2005年3季度起連續7個季度下降，累計降幅達3.8個百分點，本季度首次出現微幅回升跡象，從2季度的15.8%增加至16%，提高0.2個百分點。從地區分布看，大城市居民購房意願的微弱回升，是拉動居民整體購房意願回升的主要動力。問卷顯示，北京、上海、天津、武漢、廣州、重慶和西安7個大城市未來三個月打算買房的居民人數佔比，分別比上季度提高1.5、4.5、2、5.2、3.3、7和0.8個百分點，而中小城市購房意願普遍呈降勢，其中降幅較大的有：西寧、長樂、南昌、營口、泉州等，比上季度分別下跌7.2、7.8、6.3、6.5和6.2個百分點。

央行穩定通脹預期 1月內兩加息     這是央行今年以來第五次宣布加息，距離上次宣布加息僅間隔２４天，是近年來加息間隔時間最短的一次。分析人士指出，回顧央行最近幾次加息，“穩定通脹預期”已成加息關鍵詞。加息周期日漸縮短，體現出央行力圖保持利率為正值的決心。[詳細]     郭田勇：“這次加息實屬意料之內。”中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇接受新華社記者採訪時說，此次加息有助于改變我國居民存款負利率的局面，旨在穩定通貨膨脹預期。      郝福滿：“在通脹壓力不斷加大的時候，保持利率為正已成為中國央行考慮的問題。”世界銀行中國首席經濟學家郝福滿指出。 央行目標:對抗通脹     繼２００７年７月中國廣義貨幣供應量（Ｍ２）余額同比增長達到１８．４８％高點後，８月份Ｍ２余額達到３８．７２萬億元，同比增長１８．０９％。雖然增速略有回落，但距離央行對貨幣信貸總量的年度預期目標——Ｍ２增長１６％左右仍有差距。[詳細]     宋國青：８月份Ｍ２增速的略微放緩並不能掉以輕心，因為８月份大量流入基金和股市的資金實際上並沒有計入Ｍ２。 銀行信貸和貨幣供應量不斷走高必將帶來央行下一步調控政策的進一步趨緊。         央行：8月份金融三大關鍵數據“增速”各異    8月份金融數據:中長期貸款快速增長釋放啥信號      今年來我國出臺了哪些政策抑制流動性過剩

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