2008年將是中國歷史上非同尋常的一年。不僅有奧運會、有改革開放30年紀念，更有起飛後的中國經濟在以人為本、和諧社會、可持續發展的新國策下，如何實現經濟又好又快發展的新實踐。在“好”字優先成為國家意志的情況下，中國經濟將會有怎樣的新局面，經濟金融界又將以怎樣的新思維因應變化的國內外形勢，在新的歷史起點上開始更高質量的探索。本報今起推出“2008中國財經新思維”欄目，從資本市場到財經領域方方面面，介紹分析人士看法，歡迎大家參與探討。
滬綜指從年初的2728點起步，上摸6000點後，再次出現了1300多點的寬幅震蕩。中國股市往哪裏去？有什麼理由能支持中國股市走得更穩、更好、更持久？
內容導讀：本輪牛市只能走到奧運會前嗎？中國股市之所以走牛，並在今後更長的時間內有條件走得更穩、更好，除了我國經濟的發展階段與日本等新興經濟體有巨大差異外，更重要的是因為中國經濟有兩大特點是日本或其他東亞新興市場所沒有的——這就是它的空間縱深和時間縱深。
中國股市的運行取向在總體上與中國經濟發展的大局是高度相關的。從中國經濟的時空條件看，尤其在中國經濟進入質量型發展新階段、“好”字領先已成為國家意志的情況下，中國資本市場作為質量型經濟發展的重要組成部分，沒有理由在奧運會後會背離經濟基本面而走入衰退通道。
深度解析：中國經濟的空間縱深和時間縱深
中國股市目前存在三大隱憂
滬深股指在11個月的時間內比上年又漲了近一倍。尤其滬綜指從年初的2728點起步，上摸6000點後，再次出現了1300多點的寬幅震蕩。由此引發出投資者的不安與困惑：是什麼點燃了本輪牛市行情？下一步，中國股市往哪裏去？有什麼理由能支持中國股市走得更穩、更好、更持久？
表面上看，這都是市場問題，其實，在經濟轉軌、社會轉型的變革時期，問題沒那麼簡單。一方面，這與場內外人士對中國經濟的認識有關，另一方面也與資本市場未來的角色定位有關。
在展開探討之前，先說一個大家比較熟悉甚至有點心照不宣的市場心態，那就是有一些分析人士認為，明年奧運會前還能看牛，奧運會後就不好說了。為此，有些投機者想做到奧運會前洗手，狠狠賺好最後一把，完成原始積累、甚至一生財富計劃。
抱有這樣想法的人有一個重要參照，就是所謂的日本經驗，或其他東亞新興市場的經驗。沒錯，日元在上世紀80年代升值時，曾引發過日本股市驚人的上漲，爾後深幅跳水，經濟長期陷入低迷，股市也一蹶不振。其他東亞新興市場也有過類似經歷。有鑒于此，有人想在牛市大頂來臨之前，賺足了走人。
從歷史經驗看，由本幣升值引發的資產價格重估，的確會誘發股市前所未有的大行情。滬深兩市也不例外，除了中國獨有的股權分置改革因素外，2005年7月開始的人民幣升值進程，也直接觸發了本輪行情的飚升。但是，如果我們已經有了日本或其他市場的前車之鑒，還要重蹈覆轍，那豈不是愚不可及？
中國股市現在之所以能這麼走，並且可以預期，在今後更長的時間內它有條件走得更穩、更好，除了我國經濟的發展階段與日本等新興經濟體有巨大差異外，更重要的是因為中國經濟有兩大特點是日本或其他東亞新興市場所沒有的——這就是它的空間縱深和時間縱深。
