CFP供圖
2007年，是A股波瀾壯闊的一年。滬市大盤從2700點起步，最高衝破6000點大關。而股市也先後出現了5次大幅調整。
那麼，在年內的一個個時間窗口，券商們是不是在風險到來時，對投資者進行了及時提示？在市場啟動前，進行了準確預測？
事實證明，券商們的分析預測實在令人難以滿意。不但準確性低，還經常“看走眼”。
大盤點位：
券商預測全部“謬以千裏”
雖然，每一年年末，機構投資者都要預測下一年大盤的點位會是多少。雖然，這種預測都只有極少數機構接近實際走勢，但也畢竟是“靠點譜”。而機構對2007年的預測，與大盤相差實在太大，這大概是一年前所有機構都始料不及的。
記者統計發現，從年初1月4日到本周末，大盤上漲了2400多點，前期還一度成功突破6000點大關，漲幅超過100%。然而，券商們在2007年的投資策略報告中，對大盤的預測實在與現實差得太遠。較大膽的預測也不過是3000多點，較低的預測，竟然在2000點以下。
比如說，中信證券當時稱，無論從上漲空間還是從上漲動力方面看，2007年股市依然是牛市，結合2006年底的上證指數狀況，2007年指數有望突破3500點，而低點位置大概在2200點附近。申銀萬國公司當時認為，2007年滬深300指數的目標點位是2200點。東北證券則預測，2007年上證指數低點預期在1600~1800點區域，高點上證指數有望挑戰2672點。
另外，平安證券當時預期，2007年A股市場繼續單邊走高或者大幅下跌的可能性都不大。從技術分析的角度判斷，2007年一季度A股市場有望承接2006年的強勢繼續衝高。而上海證券當時稱，2007年上證指數在剔除估值泡沫後仍有上升空間，其核心運行空間在2000點~2700點之間，高低位可能會在2900點和1800點左右。
熱點股票：
十大牛股無一言中
那麼，券商對今年熱點板塊的預測，準確性如何呢？記者注意到，券商在2006年底、2007年初的投資策略報告中，普遍看好銀行、地產、通信、食品飲料、傳媒、旅遊等行業，也建議投資者圍繞人民幣升值、3G、數字電視、奧運、環保、節能等主題投資進行選股。可以說，券商們選股，有很多相同之處。
不過，年內漲幅最大的前十大牛股中，據記者掌握的資料，機構們極少命中。而機構去年底推薦的所謂成長股，即使在今年牛市中，漲幅也處于中流。甚至個別股票出現套牢投資者的情況。比如光大證券推薦的2007年10大成長股之一的古越龍山（600059），年內基本漲少跌多，投資者據此入市，被套可能性較大。看來，所謂“大牛股”這種免費午餐，投資者“食之”還要謹慎。
另外，由于年內新股民源源不斷地流入和行情火爆，這使參股券商的上市公司業績的提升有了預期。由此引發了市場的追捧。此外，人民幣升值預期促使國內外資金流進證券市場，使得市場步入一輪牛市；而市場的走強，反過來又將為證券公司帶來利潤的暴增。在這一係列背景下，年內券商股的表現可謂是“搶盡了風頭”。記者統計發現，年內一些券商股漲幅驚人，比如海通證券（600837）年內暴漲了
800%多，而遼寧成大（600739）的年內漲幅高達340%等。
那麼，券商業績暴增，難道自己都不知道嗎？還真是這樣。有券商人士昨天對記者說，2006年年底時確實沒想到行情會這麼好，今年一季度才發現，業績增長得很快。
另外，也有個別機構的預測“看走眼”。比如，泰達荷銀當時認為，2007年科技股會成亮點。而今年科技股可謂乏善可陳。
風險臨界點：
券商經常盲目樂觀
如果說，2006年底券商對市場的預測，囿于當時的各方面情況，出現“誤差”情有可原。那麼，今年內，在市場出現5次重大轉折時，據和訊網等有關機構統計，券商的判斷也是錯多對少，可參考性不強。如果投資者據此入市，可真要自擔風險了！
統計顯示，2·27暴跌前兩天，13家券商對後市做出短期、中期預測，其中銀河證券、國泰君安等9家券商對後市保持著完全樂觀的態度，沒有進行任何短期風險提示，只有招商證券等4家提出了預警，成功率30%。
緣于上次經驗，印花稅稅率提高導致5·30暴跌，券商分析準確性有所提高。十家券商報告中，有八家“看空”。不過，興業證券仍然發出“股市上漲趨勢不會改變”的看法。
而6月20日暴跌引發的一輪調整，上證指數從最高4312點下探到7月6日最低點3563.54點，振蕩盤整大約1個月的時間，
6月19日和6月20日兩天對大盤作出評述的5家券商，又有4家券商出現錯判。光大證券6月20日晨報竟稱，市場整體做多信心強烈，股指保持盤升的趨勢。
最引人注目的是，10月16日開始，大盤展開兩個多月較大幅度調整。而16日當天，對大盤提出評論的5家券商中，僅兩家對于指數進行了風險提示。中投證券10月16日晨會紀要還稱，大盤整體仍將維持強勢格局。
更值得一提的是，10月31日，大盤向6000點發起反攻未果，並且由此引發了一輪幅度更大、時間更久的持續下跌。長城證券11月1日晨會紀要仍稱，“成交量明顯放大，表明市場已經由弱轉強。”（李成）
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如何“走出去，請進來”
專家會診證券業對外開放
證券業對外開放又有了新進展。中國證監會日前正式表態，將重啟合資券商的審批閘門。而即將頒布的新規則也將進一步放寬參股證券公司的境外股東的條件。昨日，第三次中美戰略經濟對話又圓滿落幕，中美在金融服務業開放方面取得了重大突破。顯然，證券行業對外開放的步伐正在加快，路徑也在逐漸清晰。
然而，可操作的對外開放模式是怎樣的？在對外開放中又要注意什麼？在國內券商加快對外開放的同時，“走出去”的時機是否已經成熟？為此，本報特約三位業內專家分別從不同的角度，對上述問題進行了深入地探討，並提出了一些獨特的見解。
前11月兩市成交金額51萬億
券商傭金收入逾千億
根據Wind資訊統計，今年前11個月，兩市股票基金權證的成交金額為51萬億，按照0.1%的傭金率計算，對應的券商傭金收入高達1020.3億元。
11月份隨著股市調整，兩市成交金額出現萎縮。今年11月兩市股票基金權證成交金額為3.03萬億，僅僅相當于今年1月和2月份的水平。該數據環比下降23%，不到今年5月和6月份高峰時期兩市成交金額的一半。
