證券公司綜合治理是在資本市場實施基礎性制度改革的關鍵時期，面對證券公司風險集中爆發，對全行業進行的一次全面整頓和改革。歷經三年努力，券商綜治工作任務在今年圓滿完成，既定主要目標按期實現，取得了顯著成果。

    據了解，在行政處置工作基本完成的基礎上，券商綜治的收尾工作，將進入法院受理、審理券商破產案件全面展開的階段，與之相應，監管部門風險處置工作的重心也將轉向配合和協助法院審理工作，被處置券商的現場工作組、行政清理組將配合法院，做好風險處置的各項後續工作。

    行業風險得以化解

    3年綜治過後，104家正常經營公司的各項風險控制指標均已達到規定標準。證券公司挪用客戶交易結算資金、違規資產管理、挪用客戶債券和股東佔款、超比例持股等長期積累形成的巨大風險在全行業得以化解，流動性缺口問題全部解決，賬外經營已全部清理或納入賬內反映。

    綜治期間，累計處置了31家高風險公司，清理賬戶1153萬個。對27家風險公司實施了重組，使其達到持續經營的標準。19家公司被責令關閉，7家公司被撤銷，4家公司被撤銷業務許可，14家公司和9家營業部被暫停業務，一批涉嫌刑事犯罪的公司及其責任人被移送公安、司法部門調查。客戶交易結算資金第三方存管制度、新國債回購交易制度、新資產管理和自營業務相關制度、券商信息公開披露制度等一批新制度實施。配合國務院有關部門起草了《證券公司監督管理條例》和《證券公司風險處置條例》，陸續制定、修改了一批部門規章和規范性文件，完善和強化了對證券公司的監管機制。促進創新方面，14家優質公司共推出27只集合理財產品；8家公司試點了9只企業資產證券化產品；9家公司經批準在香港設立或收購了證券經營機構，啟動了證券公司QDII和直接投資業務試點。

    牛市中仍要強調風險

    綜合治理極大地改善了證券業面貌，全行業連續盈利大幅提升的局面預計還會持續。國泰君安分析師梁靜認為，明年整個行業實現20％的增長“不足為奇”。面對巨額利潤，監管部門還是在牛市中強調風險。前不久，證監會發出《關于證券公司2007年年度報告工作的通知》，規范證券公司利潤分配行為，明確提出鼓勵以增加公積金方式進行利潤分配，禁止將可供分配利潤中公允價值變動收益部分用于向股東進行現金分配，以保持公司發展後勁。《通知》要求券商充分考慮證券行業特點和公司未來發展需要，審慎確定利潤分配方案，根據有關法律、規則要求，按照稅後利潤的10%足額提取法定公積金、一般風險準備金和交易風險準備金，充分計提各項資產減值準備，充分預計可能發生的損失。

    牛市中賺錢時券商如何表現，恐怕是決定它們能否順利度過下一個艱難歲月的重要方面。正如證監會一位高級官員指出的那樣：“我不願看到用治理的經驗來進行下一次治理，而是要用教訓來避免下一次治理。”（記者 周翀）