新華視點：再融資不能是上市公司的“獨角戲”_財經頻道

新華網北京３月４日電（記者董素玉趙曉輝安蓓）最近，一些上市公司推出的巨額再融資方案，不僅成為引發股票市場劇烈動蕩的因素之一，也引起了市場各參與方的高度關注。

近兩天來，出席全國兩會的部分代表、委員指出，股市再融資行為要考慮市場的承受力，要考慮廣大中小投資者合理合法的利益
訴求。“再融資絕不是上市公司自彈自唱的‘獨角戲’。”全國政協委員、中央財經大學教授賀強說。

上市公司再融資也要遵守“三公”原則

全國政協委員、德力西集團董事局主席胡成中拿著一份上市公司的再融資公告對記者說，某些上市公司的再融資公告中，對資金用途並未進行詳細披露，只是表示將全部用于補充資本金、營運資金以及有關監管部門批準的投資項目。如此大的融資規模，具體項目卻不定，回報預期不明。

“既要投資者掏出大筆的資金，又不明確告訴投資者要用這大筆的資金去幹什麼。這是對投資者極不負責任的行為。”全國人大代表、西南財經大學經濟學教授易敏利說。

此外，還有一些上市公司再融資方案還沒推出，市場上已經傳聞滿天飛。比如一些公司再融資計劃，就提前泄露消息。在一些投資者還為上市公司的股價大幅下挫而不知所措的時候，早有“先知先覺者”已提前拋售股票了。

“這是典型的不合理行為，對廣大中小投資者的合法利益帶來很大的侵害。”賀強委員說。

易敏利等代表建議，“公平、公正、公開”的“三公”原則是證券市場最基本的原則之一。上市公司作為證券市場的參與主體之一，任何市場行為都要遵守“三公”原則。上市公司的再融資行為更是不能例外。

　　絕不容許再融資行為演化為“圈錢比賽”

自１月２１日中國平安公告千億元融資以來，浦發銀行、大秦鐵路等陸續傳出再融資消息，滬深股市持續大幅下跌。證監會新聞發言人近日表示，上市公司再融資是資本市場的重要功能，是市場實現資源優化配置的重要方式之一，但絕不應是惡意“圈錢”行為。

“市場對監管層關于再融資的表態是歡迎的。”賀強委員說，再融資行為是上市公司的市場行為之一，但在當前執行從緊貨幣政策的宏觀調控背景下，更要提防一些上市公司盲目再融資，抱著“此時不融資更待何時”的“圈錢”心理，大搞“圈錢比賽”。

全國政協委員、中國光大集團黨委書記、董事長唐雙寧認為，中國資本市場曾有過“圈錢市場”的不好名聲。當時，一些面臨經營困難的國有企業借助資本市場的融資機制濫發股票，導致市場出現令人不堪回首的多年大熊市，多少投資者的財產性收入因此遭受重大損失。歷史的教訓應當吸取。

“上市公司也應該考慮社會責任，保護資本市場，維護其健康發展。上市公司和資本市場是相互依存的關係，資本市場死了，對上市公司沒有好處。上市公司對自己在廣大投資者心目中的信譽和形象問題應該高度重視。這種好的形象要通過對廣大投資者負責任的行為來表現，如果完全不顧及投資者利益，何談社會責任？”易敏利代表說。

再融資行為不能置市場承受能力于不顧

統計數據顯示，截至２月２０日，今年以來已有４４家公司提出再融資預案，融資規模接近２６００億元。而在市場流動性十分充裕的２００７年全年，也不過有１９０家上市公司實施再融資，總額還不到４０００億元。

唐雙寧委員說，再融資怎麼融、融多少，這裏面不僅有利益的問題，更有一個“度”的問題。再融資不僅要有利于上市公司，而且要有利于投資者，更要有利于股市的健康發展。此外，上市公司再融資還需要把握好市場的“火候”，要考慮市場的承受能力，顧及廣大投資者利益，否則再融資就很難得到投資者的響應和市場的認可。

全國政協委員、中國銀行業監督管理委員會上海監管局局長閻慶民認為，應該更多依靠市場力量來判斷市場是否需要再融資，主觀判斷會給市場錯誤信號。

賀強委員建議，再融資可以參照股權分置改革的做法，通過股東大會把關，讓大股東回避，由中小股東投票決定。

“再融資猛如虎，在當前中國股票發行市場化程度不高的情況下，監管部門應該進行調控，上市公司不能想融資就融資，特別是融資的速度、規模應該和市場的狀況條件結合起來，把握好節奏。同時，再融資的制度性建設非常重要，應該加大力度進行制度建設。”易敏利代表強調說。