葉林（右）做客中國證券網 楊威 攝
今年兩會上，一個對很多人來講比較陌生的話題——證券無紙化立法被關注中國資本市場發展的代表委員多次提及。
全國人大代表、中國證監會市場監管部副主任歐陽澤華在議案中建議，應盡快制定證券無紙化法。事實上，中國證監會法律部有關負責人年初也表示，今年將著手進行證券無紙化立法準備工作，爭取年內取得進展。
就此話題，本報記者邀請國內較早從事證券無紙化立法研究的專家、中國人民大學法學院教授、博士生導師葉林走進中國證券網進行了交流。
主持人：本報兩會報道組
證券領域的物權法
主持人：對于多數投資者來說，證券無紙化法的名字還是比較陌生的，請問為什麼很多代表委員，甚至監管部門非常關注證券無紙化立法呢？
葉林：在我看來，證券無紙化就是證券領域的物權法。物權法大家都很熟悉，是保護財產權益的法律，但是物權法主要針對有形資產，比如住的房屋、穿的衣服、用的手機，都是看得見、摸得著的，雖然它也規定了像農村土地承包經營權、城市建設用地使用權、股票質押權利等其他權利，但不包括通常意義上的證券權利。因此對于證券所有權來說，物權法僅僅解決了很微小的一個部分，最主要的部分還需要未來的證券無紙化法來解決。
證券無紙化立法有何使命
主持人：在多數投資者眼中，賬戶中的股票當然歸自己所有，這應該是沒有爭議的事情。
葉林：現在證券市場的交易看起來很繁榮，但是這背後卻深藏危機。眾所周知，最初發行的股票都是有紙的，就像人民幣一樣，是有實物憑證的。上世紀90年代後，我國證券市場充分利用電子化技術，很快所有的紙制股票就消亡了，股票也就變成了賬戶中的數據。股民平時或許還可以通過打印對賬單來證明自己擁有哪些股票，但如果整個登記係統突然出現問題，那麼所有的股票信息瞬間就變成零了，股民該怎樣證明自己擁有哪些股票呢？去年中國證券市場日均過戶總金額2000多億元，面對日益增加的交易量，制定一部證券無紙化法已經迫在眉睫。
主持人：在上述情況下，如果制定出一部證券無紙化法，會怎樣為股民挽回損失呢？
葉林：準確地說，證券無紙化法不是為股民挽回損失，而是提高資產的安全程度，提供一套防患于未然的基礎性制度。也就是說，當你的股票被別人以違法方式強制性賣掉時，你應該向誰去要求賠償，你應該得到什麼樣的賠償。
證券無紙化立法應包括哪些內容
主持人：您認為，未來的證券無紙化立法應該包括哪些內容？
葉林：必須承認，到現在為止，大家對證券無紙化立法還一直處于研究階段，沒有統一的認識，我個人認為它至少需要解決無紙化證券的權利證明的問題，就是證券的登記。這種登記絕不限于中央登記公司，而是包括各個層次的中間登記環節，明確投資者該怎樣證明自己的股票權利。
我們還要解決登記的效力問題。比如在實踐當中經常遇到一個問題，有些法院認為中登公司僅僅是家公司，和普通的房地產買賣中介機構相似，不具有更高的社會公信力。這時就需要構建證券登記機構的公信力，對司法裁判權、行政權力進行有效地制約，從而體現出對公民財產權利的最大關切。
此外還要明確“賬戶”是什麼。因為現在大家能夠看到的都是賬戶，並不是一只只股票。對普通投資者來說，只買一兩只股票的時候，可以把賬戶等同于股票，但若賬戶裏面包括股票、國債、基金等多種產品時，它就是一個整體性的東西。投資者也是把這樣一個整體財產托付給一個公司，這時投資者面對的就不是股票被侵犯的問題，而是整個集合性財產被侵害的問題。所以未來的證券無紙化法要界定“賬戶”是什麼意思、其權利是什麼，投資者對證券公司有什麼權利、對上市公司有什麼權利。
總而言之，在無紙化的背景下，投資者如何證明及行使自己的權利，證券賬戶與證券持有簿記是什麼關係，投資者、證券公司或者中介機構、證券登記結算機構之間的法律關係等問題都亟須明確。
記者：您預計這部法律大概什麼時候能出臺？
葉林：現在一些人大代表提出制定證券無紙化立法的議案，下一步的關鍵是能不能列入最高立法機關的視野。從個人角度來講，我非常希望它能列入十一屆人大的立法規劃，當然更重要的是民眾和立法機關是不是能夠認識到它的重要性，只要整個社會都高度重視了，立法進程就能加快。
全國人大代表王利明：加快為證券無紙化立法
新華網北京３月４日電（記者吳晶）全國人大代表、中國人民大學法學院院長王利明４日在接受記者採訪時說，面對市值幾十萬億元的證券市場，我國應加快為“證券無紙化”條件下的產權登記和交易立法。
曾參與物權法立法的民商法專家王利明說，在證券市場領域，我國目前沒有一套完整的確認財產的法律規則，這就導致我國使用物權法保護這部分的私人財產很困難。與一般私有財產的登記需要交付不同，證券無紙化存在一定風險。一旦發生爭議，例如登記發生錯誤、交易確定失誤等情況，都沒有解決的法律手段和依據。
