2008年中國經濟既面臨通脹持續高企等“內憂”，又有美國次貸危機導致外部需求減緩等“外患”。我國經濟增速是否出現了由高轉低的趨勢性“拐點”？

    近日在由“我的鋼鐵”網主辦、本報協辦的“2008年（第二屆)鋼鐵行業投資分析研討會”上，專家普遍認為，今年我國經濟將高位調整，GDP增速將有所回落。但對于增速調整的通道、通脹的性質、貨幣政策的方向，專家們看法迥異。

　　GDP增速：

    短暫回落還是周期回落

    中信證券研究所總監、首席宏觀分析師諸建芳認為，“本輪增長峰值已過，2008年GDP增速將有所下降，但2009年又將反彈。”由于內需將保持穩健增長，“拐點”說並不符合實際，我國經濟增長將經歷“短暫調整”。

    國信證券首席經濟顧問、國務院發展研究中心產業經濟部研究員楊建龍認為，目前我國經濟增長已接近周期頂部的長期趨勢線，而前幾年的高速增長也形成調整壓力，因此從今年起將進入兩年以上的“周期調整”。

    諸建芳表示：“2008年通脹形勢嚴峻，通脹與增長之間將做出取舍。”從歷史經驗來看，反通脹將“犧牲”部分經濟增長，為控制通脹，預計2008年GDP增速將下降到10.5%，甚至到10%；2009年將有所反彈，達到10.7%。

    楊建龍認為，GDP增速將“高位築頂”——2008年比2007年低，2009年比2008年低，2010年比2009年更低，但降低幅度將逐年遞減。“預計2008年一、二季度是周期性調整的關鍵時期，上半年各項指標將可能出現較明顯回落。”他說，周期調整之後，2011年我國GDP增速將重拾升勢。

　　CPI漲幅：

    中期高位還是短期高點

    諸建芳認為，2008年物價漲幅呈“前高後低”走勢，“如果年內不再發生大的災害，全年CPI同比漲幅將接近5.9%”。

    他表示，2008年CPI漲幅高企有翹尾因素和雪災的短期衝擊，但考慮到未來農產品價格的趨勢性上漲、水電油氣等價格調整、人力及資源要素價格重估等中長期因素，我國實際上已進入“中期通脹”階段。

    楊建龍認為，“目前的物價上漲是短期現象”，2月份CPI漲幅將是全年頂點。今年下半年月度CPI漲幅將趨穩，年底回落至4%或更低是完全可能的。總體來看，CPI漲幅在2008年將趨穩回落，並在2009－2010年延續回落態勢。

　　貨幣政策：

    嚴格從緊還是適度調整

    國家發改委經濟運行局巡視員賈銀松表示，今年要嚴格落實從緊的貨幣政策，控制貨幣供應量和信貸過快增長，“在信貸控制節奏上，1月份不緊，2月份緊，3月份將更緊。”

    諸建芳則認為，盡管從緊貨幣政策的基調不變，但具體措施將適度調整，表現出較大靈活性。

    首先，信貸控制尺度已有所放松。諸建芳預計，3月份新增貸款將超過2月份，一季度新增貸款佔全年比重將突破35%的限定。

    其次，利率政策空間有限。央行仍有可能進行非對稱加息27個基點，但由于各種制約因素，央行將“非常謹慎”。

    第三，人民幣升值超預期的可能性不大。2008年人民幣對美元的升值幅度將達8%－10%，年末至1美元對6.65元人民幣水平。

    第四，提高存款準備金率和發行央票仍要多次使用。由于順差仍有相當規模，這些數量型工具要多次使用，對衝順差和資本流入對流動性的放松。

    此外，財政政策將在反通脹中擔當關鍵角色，包括：全面補貼農業，以增加農產品供應；大量補貼低收入群體，使其生活水平不因通脹而下降；補貼因價格行政幹預而導致虧損的企業。（記者 高建鋒 王進）

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