全世界都感受到了美國次貸危機的巨大衝力。為遏制危機的擴大，美國政府做出了巨大努力。最近的一項行動是組織救助貝爾斯登公司。

    美國銀行業巨頭ＪＰ摩根大通公司３月１６日對外宣布，將收購瀕臨破產的美國著名投資銀行貝爾斯登公司，雙方已就收購事宜達成協議。

    貝爾斯登是華爾街最著名的公司之一，已有８５年的歷史。去年１月，這家公司的股價高達每股１７０美元；到今年３月上旬，股價已降至３０美元左右。在ＪＰ摩根大通宣布這筆交易之前，貝爾斯登的股價暴跌，美國各大信用評級公司也把它的信用等級下調，定在略高于"垃圾"級，從而將這家公司逼到了山窮水盡的地步，面臨破產的"滅頂之災"。

    ＪＰ摩根大通以每股２美元、總價約２．３６億美元的價格買下貝爾斯登。這筆交易不僅迅速地得到了美國政府相關部門的批準，而且ＪＰ摩根大通還為此從美聯儲得到了一筆"特殊融資"。在美國金融界看來，這一收購行動帶有"救濟"的性質。倘若貝爾斯登破產，與之相關聯的許多銀行、對衝基金等金融機構將會遭受巨大損失。救助行動避免了其他金融公司乃至美國金融體係可能遭受的更大損害，進而導致華爾街更深地陷入信任危機中。

    次貸危機爆發以來，美國大型金融機構因避免破產而被收購尚屬首次。這項收購案也暴露出，美國金融市場的危機仍在進一步惡化之中。這也證明，次貸危機從一開始就不僅僅是簡單的抵押貸款市場的危機。任何危機的爆發，都是對矛盾進行強制性解決的一種形式。次貸危機所反映的只是美國經濟和社會所鬱積的一些矛盾。

    美國之所以能在１９世紀末成為世界經濟強國，源于１９世紀後半期大規模的鐵路建設與工業革命。２０世紀３０年代，在羅斯福總統的領導下，美國進行了有史以來最大規模的現代化基礎設施建設，極大地促進了美國的科學、技術和生產力的發展，為二戰後美國在世界經濟中的領導地位打下了基礎。

    ２０世紀７０年代初，美國開始了從一個世界上最強大的工業國家向"後工業社會"蛻變的進程，每年所消費的社會財富總是超過其生產的財富。美元作為國際貨幣的地位，確保了美國能夠一直維持貿易赤字，從世界其他國家借債。美國經濟從此步入了一個危機時期，主要表現為金融部門日益膨脹，汽車和機械制造等重要的生產部門趨于低落，政府對基礎設施投資嚴重不足，公路、鐵路、橋梁、內河航道、大壩、港口、醫療設施逐漸老化，一些大工業城市急速衰落。

    ２０世紀最後１０年，美國在世界信息革命中所處的領先地位，一度為美國經濟增長注入了強大的活力，但這一進程最終以２０００年泡沫破滅而告終結。進入２１世紀，美國向"後工業社會"蛻變的進程加快，直接表現是貿易逆差的規模越來越大，預計２００８年將接近１００００億美元。美國不是僅僅對中國和其他亞洲國家有貿易逆差，而是對世界所有主要地區和主要國家都有貿易逆差。

    長期的經濟危機必然導致社會危機。社會財富日益集中在少數人手中，普通民眾收入增長緩慢。所謂"次級優惠抵押貸款"，就是向那些較低收入的購房者所發放的貸款。近年來由于經濟情況惡化，大量的購房者還不起貸款，因而房屋被銀行收回。隨著違約案例數量激增，許多從事次級抵押貸款的金融機構陷入危機而被迫申請破產，從而引發了此次危機。

    美國次貸危機之所以會蔓延到歐洲一些國家，是因為美歐金融市場已經發展到了使得金融監管名存實亡的地步。銀行和其他金融投資機構對新發明的金融產品趨之若鶩，金融評級機構起不到風險評估的作用。作為新的金融產品，在全球金融市場上流動的美國抵押貸款證券的票面額，通常是實際發放的住房抵押貸款金額的三到五倍。由于過去十多年來美國住房價格高漲，住房抵押證券收益率較高，許多歐洲國家的金融機構也購買了大量的美國次級抵押債券，但現在它們也已瀕臨破產的邊緣。這些事實充分表明，現代經濟發展的最一般規律是"產業為根，金融為葉"。惟有始終不移地重視物質生產部門經濟，加強對金融業的監管，使金融真正服務于生產部門，才能確保一國國民經濟的穩定發展。

    按照其內在的邏輯，這場危機還有可能會再進一步深化。就目前情況看，西方各國僅有很少的人能正確地理解這場危機的性質，提出需要通過國際合作盡快解決危機。一般的政治家仍在繼續過去的做派，制造國際政治緊張局勢，試圖轉移矛盾。這種傾向無助于危機的解決，只會把世界政治和經濟引向新的混亂。（宿景祥）