近年來，商業銀行個人理財業務規模不斷擴大，理財產品不斷創新，但與此同時，部分商業銀行未有效加強理財業務的管理，少數商業銀行未按照有關規定和要求開展理財業務，出現了產品設計管理機制不健全，客戶評估流于形式，風險揭示不到位，信息披露不充分，理財業務人員誤導銷售和投訴處理機制不完善等問題。日前，銀監會發布《關于進一步規范商業銀行個人理財業務有關問題的通知》（以下簡稱為《通知》），為進一步規范商業銀行個人理財市場秩序，促進商業銀行個人理財業務持續健康發展開出了“藥方”。今日“錢沿”刊登3個典型案例，以期為投資者擦亮眼睛，看清投資中隱含的各類風險。
案例一 風險評估豈能成遊戲
李太太是一位年輕的全職家庭主婦，“先生賺錢，太太理財”是這個丁克家庭的財富打理原則。作為資產配置的一部分，李太太將存在上海某外資行的家庭資產拿出了一部分購買銀行理財產品。“可以說，去年我幾乎還沒有什麼理財經驗，買銀行產品也只是覺得高信譽度應該有高收益保障吧。”可是，一款投資海外市場的QDII產品確讓李太太嘗到了苦頭，現在她回憶：“其實我根本不適合這類高風險的產品，當初客戶經理給我做的風險測評卻顯示的是‘風險偏好型投資者’。”
點評：填寫風險評估調查問卷，幾乎在所有的銀行產品銷售中都會出現的一個環節。而多數投資者和李太太一樣，將這份問卷當成了一種自娛自樂的“遊戲”，銀行卻成為了這場“遊戲”的導演。按照銀監會前日發布的對部分商業銀行理財產品存在問題進行的通報中所言：“部分商業銀行沒有進行客戶風險偏好評估工作，或評估工作流于形式。”記者了解，風險測試往往以風險偏好測試、風險承受能力測試或風險評估調查問卷等面目出現在銀行網站或營業網點，而測試結果的分類一般又只有保守穩健、中庸和積極三種。從測試的時機來看，一般投資者在購買某個產品時都是先了解產品情況和收益狀況，以便做出投資價值判斷，而很少有銀行理財銷售人員會事先對投資者做出風險測評。另外，由于這份測試的結果關係著理財經理的銷售業績，隨之而來的逃避手段也就頻頻閃現。銷售人員一般事前不會讓投資者注意到這份問卷，當投資者決定購買並疲于簽字時，他們便在此時趁亂讓其在這份問卷上簽字。當碰到較為謹慎的投資者時，銷售人員會竭盡全力、通力合作使該投資者能“符合”評估目標：打亂測試題目的做題順序，找‘托’充當公正的第三人，及時指引客戶的測試傾向都成為很多銷售人員的慣用伎倆。可見，銀行產品銷售環節的道德風險讓信息不對稱的投資者防不勝防。“針對不同的理財產品設計專門的產品適合度評估書，對客戶的產品適合度進行評估是此次《通知》特別提出的要求，其實就是以客戶為核心，以產品為基準的一種評估方式。雖然對我們商業銀行的要求在提高，但是這對我們自身的形象和客戶的利益都是負責任的。”某股份制銀行財富管理中心負責人表示。
案例二 信息公示誰來約束
鄒女士退休在家2年，手中除了每月要繳納的養老和醫療保險外並無其他大的開支。于是在去年股票市場行情甚好時將手中的10萬元現金投入購買了銀行打新股理財產品。“聽說有幾家銀行推出了循環打新股的產品，靈活度很高，可以在打完一只股票後就退出。”在去年打新股產品創造出一個個收益神話時，鄒女士也不免心動，加入到了“打新族”行列一試運氣。“雖然這種產品很靈活，但是令人感覺不怎麼透明。每一次申購結束，手續費和業績報酬都會相應提取一次，而最終我們很難了解產品的實際收益率是多少。當我去櫃臺辦理解約時，銀行也沒有出示任何的產品對賬單，而讓我自己用計算器計算。”
點評：其實，讓人覺得“霧裏看花”的理財產品不在少數，各家銀行在信息披露方面的水平也參差不齊。目前，銀行在進行理財產品的存續期間內可能採用的與客戶信息交流的方式主要有以下幾種：網絡、宣傳標識、電話、手機短信和紙質賬單等。縱然，幾種方式傳遞信息的效率有別，但由于不同投資者的接受方式和需求也不一樣，所以其中並無優劣之分。但是，記者在調查中發現，多數銀行在和投資者簽訂合同時對信息傳遞和披露的約定模糊不清或有故意減免自己責任的嫌疑。例如，某銀行在合同中約定：“甲方（銀行）不向乙方（投資者）提供產品對賬單，有關產品信息甲方將在網站上做出及時公布。”對此，從銀監會在上周發布的《通知》中可看出，“有規定依規定，無規定依約定”的原則成為信息傳遞的官方準則。即如果法律、法規有對信息披露做出強制規定的，商業銀行理應遵守；未有規定的，以雙方約定為準。對此，上述股份制銀行財富管理中心負責人坦言：“信息披露每家銀行都在做，只不過形式、準確性和實效性上有區別。這也意味著銀行今後要對客戶負有更大的責任，畢竟產品銷售過後更重要的是如何去維護客戶。”確實，記者在查詢9家銀行網站後發現，其中3家根本沒有產品信息公示，只能通過客服查詢；3家銀行信息公示出現嚴重滯後性（截至4月16日，某理財產品每月的凈值只公告至2月底），而工行、建行和招行在信息披露的及時性、準確性和規范性上比較領先。2005年銀監會發布的《商業銀行個人理財業務管理暫行辦法》第四十條有規定：“商業銀行理財計劃的宣傳和介紹材料，應包含對產品風險的揭示，並以醒目、通俗的文字表達；對非保證收益理財計劃，在與客戶簽訂合同前，應提供理財計劃預期收益率的測算數據、測算方式和測算的主要依據。”這也體現了監管層對銀行產品信息披露的更高要求。
案例三 算賬讓人不知所雲
“理財產品說明書上的公式太復雜了，我讓客戶經理給我解釋一下，結果還是沒弄明白，”初次接觸理財產品的王先生就遇到了問題，“我平時跟數字接觸比較少，所以看著這麼大一長串公式覺得不知所雲，要是上了年紀的老人就更加不容易搞清楚了。”記者在王先生提供的產品說明書中看到，在產品收益計算一欄中，大、中、小三種括號，求和符號，加減乘除符號全部上陣，同時還附加了一大段對公式中使用的字母符號以及公式取值條件的說明。“這個公式其實可以簡化然後合並同類項，再將下面的條件帶入，最終得出一個非常簡單的公式，也由此能看出獲得最高收益的條件相當苛刻，”一位銀行內部人員對公式進行分析後得出了這樣的結論。“這不得不讓人懷疑銀行設計這款產品的目的，”王先生在聽了專業人士的分析後告訴記者。
點評：記者在採訪中發現，對于普通的投資者來說，他們選擇銀行理財產品的初衷很大部分是因為對于其他投資方式不甚了解。而復雜的收益計算公式和繁多的附加條件必然在某種程度上造成投資者的理解不便或誤解，從而對投資決策造成影響。風險意識的形成理應建立在對銀行產品的全面、正確、深刻的了解基礎之上，而銀行在產品宣傳中對于風險揭示的忽略更是普遍存在的問題之一。
銀監會在4月15日通報部分商業銀行理財產品存在的問題中提到，部分商業銀行理財產品的宣傳過程和相關宣傳品不能充分揭示風險，沒有以醒目、通俗的文字進行表達，也沒有提供必要的舉例說明，而是過分強調預期收益率。當記者問及王先生為什麼在產品說明書中的公式晦澀難懂且明確告知其產品屬于非保本時卻仍然購買時，他的回答是：當時理財經理推銷這款產品時反復強調的就是它的預期最高收益率以及流動性。對于是否保本則避而不談，閃爍其詞，並且對產品說明書中涉及風險提示也是語焉不詳。對此，建行一位銀行理財經理告訴記者：“本來購買理財產品的投資者對于風險的承受能力就相對較小，而銀行在銷售產品的時候又沒有對投資者進行風險提示，真正發生了虧損投資者當然無法接受，最終銀行還是得出面解釋、協調。”對于《通知》中“對于無法在宣傳和介紹材料中提供科學、準確的測算依據和測算方式的理財產品，不得在宣傳和介紹材料中出現‘預期收益率’或‘最高收益率’字樣”的規定，西南財大信托與理財研究所研究員李要深認為：“這意味著以後很多浮動收益理財產品，銀行在宣傳材料中將不能給出‘預期收益率’或‘最高收益率’，譬如之前多次出現零收益的結構型理財產品；只有一些固定收益類的理財產品如債券型理財產品可以給出‘預期收益率’，因為此類產品的收益容易測算。”（記者
涂艷 實習生 劉雨峰）
