證監會發布上市公司解除限售存量股份轉讓指導意見

    證監會新聞發言人就限售股份轉讓指導意見發表談話

    新華網北京４月２０日電（記者 趙曉輝、陶俊潔）證監會新聞發言人２０日說，大宗的上市公司解除限售存量股份轉讓通過大宗交易係統進行，減輕了對二級市場的壓力，緩解了對集中競價交易係統價格形成機制的衝擊，有利于穩定投資者對存量股份減持的心理預期。

    證監會２０日晚間發布指導意見，持有解除限售存量股份的股東預計未來一個月內公開出售解除限售存量股份的數量超過該公司股份總數１％的，應當通過證券交易所大宗交易係統轉讓所持股份。

    這位發言人說，完成股權分置改革的上市公司限售股份逐步解禁，如果這部分股份集中通過證券交易所集中競價交易係統進行轉讓，由于成交量在很大程度上受制于二級市場交易的活躍程度，不僅效率較低，還對股票交易價格形成持續壓力，扭曲價格形成機制。而在國外成熟市場上，大宗股份轉讓一般通過大宗交易或通過證券公司進行公開發售的方式在場外進行。

    發言人說，相比集中競價交易，大宗交易或公開發售的方式有其獨特的優勢。由于存在一定的價格協商機制，大宗交易或公開發售具有定價靈活、對場內交易價格影響小、效率高、交易成本低等特點，是更適合大規模股份集中轉讓的交易方式。

    這位發言人說，從長期看，指導意見的出臺，通過制度層面的規范和安排，有利于解決全流通後上市公司股東在二級市場一次性集中出售較大規模股份的市場效率問題，避免了這種行為對價格形成造成的扭曲。今後，非存量股份的大宗轉讓也可選擇大宗交易係統進行，以提高市場效率。

    另外，發言人指出，滬深交易所的大宗交易係統已運行多年，技術係統和監管手段比較成熟，可以較好地滿足這些股份轉讓的需要。證券交易所將出臺配套細則，進一步規范大宗交易係統的轉讓規定，做出擴大參與大宗交易係統的投資者范圍和允許通過證券公司公開發售存量股份等的制度安排。

    近期，全球金融市場大幅震蕩，國際市場主要股指走勢出現較大波動。在全球流動性過剩的背景下，國際資本流動日趨頻繁，國際資本市場的波動對新興市場的影響進一步加大。

    證監會新聞發言人說，這些因素對境內投資者在市場判斷、投資取向等方面產生了影響，我國股市內外部運行因素更趨復雜。這需要認真分析研究，積極應對，妥善解決。在解決股市中存在的問題時要依法合規，要把法規的持續性、穩定性同市場發展要求相結合；要注重維護“三公”原則，切實保護投資者合法權益；要注重遠近結合，有利于促進市場長期穩定健康發展。