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行情不好,買點摩羯智投能過冬嗎?
2017-06-13 09:11:39 來源: 新華網
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    有人測算過,如果市場沒有20%的普漲行情,對于大多數普通投資者而言,賺錢都不是一件容易的事。近期市場膠著,在許多投資者眼裏,股市很長一段時間不容易找到快速上漲的邏輯。面對這樣的行情,不追逐浮誇的超額收益,只想靜靜守住相對穩定的回報,買什麼更靠譜呢?如果你不是老道的選時擇股專家,一鍵式組合配置是個不錯的選擇。

    對比了市場上不少一鍵式組合配置,筆者認為一款值得托付的産品需要具備幾個條件:一是規模已經發展的足夠大;二是有掌握第一手底層資産信息的能力;三是控制風險的水平經過了市場檢驗。

    結合這些因素考慮,招行去年推出的摩羯智投,作為國內銀行業首家、目前市場上最大的智能投顧,是比較適合普通投資者用來提前布局的。

    足夠大的規模、足夠多的客戶群,是歷練一個智能投顧的基本條件,我們看中的智能投顧最好有充分實戰經驗,這一點對投資結果極其重要,摩羯智投規模目前40多億、7萬客戶,是很合適的量級。此外,作為組合配置的工具,在萬千底層資産中選出績優品種,這不僅需要科學的量化模型,更需要對底層資産運作了解的非常深入,最好是能掌握普通投資者不易得的深層次信息,這一點,作為銀行業唯一零售業務佔比過半的大招行,具備天然的優勢。最後,智能投顧控制回撤的能力是否得到過市場驗證也十分重要,摩羯智投運作了近半年,最大回撤控制在1.5%-4.1%(不同風險組合),明顯低于上證指數(7.2%)和創業板指數(17.3%)。(數據截止5月19日)

    這大體解釋了為什麼行情不好大家還是選擇摩羯智投來過冬。當然,我們也有必要依托這幾年的市場和投資者心態,從策略上進行係統的分析,尋求更有力的支撐。

    回頭看這幾年股市:2014年底金融板塊帶動大盤指數狂飆,2015年上半年在互聯網+板塊為代表的新興行業以市夢率估值帶動創業板指屢創新高,直到2015年下半年三輪股災、2016年初熔斷、2016年底至今“一九行情”……個人投資者居多的A股,博弈氛圍很濃。然而,主要是機構投資者戰場的債市似乎也不甘落後:經歷債牛後,2016年11月起債市大幅下跌,信用風險事件頻頻發生,債券發行屢屢受挫。

    正如大家知道的那樣,單一資産劇烈波動是多數人難以承受的,分散化投資、進行資産配置,是非常行之有效的方法,但是卻難以貫徹。背後的原因在于許多投資者沒有足夠的專業知識識別各類資産,缺乏實現真正分散化投資的技能。

    去年底開始火起來的摩羯智投,就基本上解決了這個問題。用機器學習算法並融合招行十余年資産配置經驗,來提供一鍵式組合配置的工具。它在投資上用的是“目標-風險”策略,這在國外運作的已經十分成熟了,比如全球最大公募基金Vanguard,“目標-風險”FOF以其旗下的指數基金為底層基金構建了風險由低到高的4支産品,最新規模超過400億美元。,近10年(2007年Q2-2017年Q1)的年化收益為4.16%~5.06%.

    表一:Vanguard的“目標-風險”基金

    圖一:Vanguard的“目標-風險”基金近十年表現

    

國內“目標-風險”策略相對處于起步和發展階段,其形態有即將發行的FOF基金産品,以及現有的如“摩羯智投”的基金組合賬戶服務的形式。相對于FOF基金産品,摩羯智投的基金組合賬戶服務不收取賬戶管理費,因此也可以規避母-子基金雙重收費問題;另外,摩羯智投對“目標-風險”拆分更細,更能滿足客戶不同的定制化需求,提供的各類服務報告也提升了投資體驗。

    與Vanguard不同,摩羯智投根據客戶不同的投資期限和風險承受能力為客戶訂制30個投資組合,同時,這30個組合配置情況由算法和模型動態調整。新客戶按當日最優組合配置,而老客戶由算法個性化的跟蹤和監控,在偏離最優配置比例達到設定的閾值時觸發組合調整。

    從底層基金來看,摩羯智投選取的品種均為主動管理的品種,據其首席策略分析師論述,在國內市場中,優秀的主動管理基金經理可以創造持續穩健的超額收益,摩羯智投的底層資産覆蓋了境內權益、港股、發達市場權益、境內債券、境外債券、黃金、股票多空、絕對收益、現金等境內外各大類資産,且配置比例十分分散。

    從上線以來運作績效來看,摩羯智投通過全球資産配置有效的分散了風險,控制組合波動在“目標-風險”范圍之內。

    深入分析了摩羯智投的投資策略之後,其實也就理清了在當前不確定性加劇的行情裏選組合配置的邏輯。在這個市場中,還有什麼比精密的算法、科學的模型、專業的判斷更讓人信服的呢,所以,專業的事就交給專業的智能投顧吧。

    

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【糾錯】 責任編輯: 朱軍平
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