資料圖：周小川
今年會不會加息？人民幣匯率會不會升值？下一步將怎樣調控房價？案件會不會影響國有銀行改革……近日，就這些社會公眾十分關心的金融熱點問題，中國人民銀行行長周小川接受了人民日報的獨家專訪，向大家娓娓道來——
一問：對去年金融調控的評價
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03年的貨幣供應量偏高，2004年就偏緊一些。兩年平均下來，貨幣供應量的增幅和前5年接近
記者：說起2004年的金融調控，我們在聽到一片喝彩聲的同時，也聽到了這樣一種聲音：央行確實把住了貨幣信貸“閘門”，但這個“閘門”把得過頭了，貨幣供應量偏緊。對此，您怎麼看？還有一種聲音說，去年，在信貸投放上也存在著“一刀切”現象，導致一些企業資金吃緊。對此，您又怎麼看？
周小川：貨幣投放與經濟景氣程度之間是有時滯的，也就是說，貨幣供應量是否合適，不是馬上在經濟中反映出來。應當說，2003年的貨幣供應量是偏高的，但造成這種狀況有當時的特殊背景。新一屆中央政府是2003年3月產生的，隨後發生了伊拉克戰爭、“非典”疫情。在本應該適當收緊貨幣供應的時候，由于增加了這些不確定因素，需要我們冷靜觀察、防范負面衝擊。抗擊“非典”初見成效後，開始出臺了一些調控措施，但力度不是太大，因為當時全社會都希望把非典造成的損失奪回來。在這樣的背景下，2003年的貨幣供應量是偏高的，並且到2004年還有滯後效應。2004年，貨幣供應就收得稍緊了一些。如果把兩年的貨幣供應量做一個指數化平均，我們會發現，廣義貨幣供應量M2年平均增長17%，狹義貨幣供應量M1年平均增長16.3%，與此前5年15%左右的貨幣增長水平比較接近，還略微高一些。整個經濟在某一時點上貨幣供應量是否合適，要有時滯的考慮，還可參考貨幣市場的利率水平。
應該看到，在貨幣供應總量大體適度的情況下，結構方面存在某些問題有一定的必然性。在金融運行中，我們要求業界堅持區別對待、有保有壓的方針，特別是注重改善對小企業的信貸服務。但同時也要看到，市場在變化，企業的需求也在不斷變化。中央銀行一方面要加強和改善信貸政策的窗口指導，另一方面，也要通過促進商業銀行自身改革，使商業銀行增強滿足市場合理金融服務需求的活力，來更好地解決結構問題。
另外，目前一些地方和企業反映的資金緊張特別是流動資金緊張問題，與其固定資產投資規模和庫存過大密切相關。一些企業舍不得壓縮投資項目，于是擠壓流動資金而維持項目建設。再有，一部分企業庫存增加也大量佔壓了流動資金，央行監測的5000戶企業的原材料庫存大約增加了37.3%，比2003年末高出25個百分點。
