全流通條件下的IPO第一單中工國際詢價目前正在緊鑼密鼓進行中。

　　十余家機構不請自到

    5月26日下午，在北京國機大廈中工國際公司總部，保薦機構國信證券舉行了中工國際首場詢價推介會。

    保薦機構邀請了12家機構與會，包括華夏基金等6家基金公司、中國人壽等2家保險公司、銀河證券等2家證券公司，以及北京國際信托投資公司和兵器財務公司。當日，除被邀請機構外，還有10余家機構不請自到，現場有近30家機構到會。

    參與此次推介會的一些機構表示會參與首單IPO，但也表示“會以平常心對待”首單IPO。

    根據公告，中工國際的保薦機構將在5月26日至30日向中國證券業協會公布的詢價對象中的34家進行初步詢價，並在6月2日最終公布發行價格。本周，保薦機構和公司負責人還將移師上海、深圳，進行詢價推介。

    無論是保薦機構還是參與詢價的機構投資者都表示，價格是個敏感問題，“說高了說低了都不好。”

    從市場表現看，此次中工國際的發起人股東中，第二大股東是河北宣工（000923），盡管其持股662萬股，僅佔中工國際發行後總股本的0.034%，但河北宣工股票仍在中工國際公告招股書的當天和次日封上漲停，這在某種程度上表明了投資者對中工國際的預期較高。

　　三種價格判斷

    據記者了解，目前市場人士對中工國際的定價有三種判斷：高至9元－10元；低至3.5－4元；居中的在7元左右。

    有市場人士認為，中工國際自身質地較為優良，2003年至2005年累計凈利潤及扣除非經常性損益後的三年累計凈利潤均超過2.1億元，均遠高于三年累計盈利要超過3000萬元的基本條件；公司目前有簽約待執行的承包合同金額4億多美元及待落實的合同金額約9億美元。市場人士據此判斷，中工國際IPO定價可能會在較高區間范圍9到10元之間。

    另外一些市場人士則判斷其定價不會很高，詢價區間應在3.5到4元之間，搖新股首日收益就可達100%以上。這種判斷的依據是，如果定價太高，對參與申購的機構和個人將會是一個打擊。

    大部分市場人士判斷認為，中工國際IPO價格可能在7元左右，依據是中工國際2005年主營業務收入為6.44億元，每股收益0.54元，按目前中小企業板塊平均市盈率計算，中工國際的二級市場價位應在6.5至8元之間，因此認為7元左右的發行價相對比較合理。

    不同的聲音和判斷是定價市場化的正常現象。業內人士紛紛表示，在嶄新的全流通條件下，經過發行人、中介機構、一二級市場投資者的多次磨合，機構報價及最終的發行定價將會在協商平衡中趨于合理。記者 李文絢 北京報道