經濟觀察：美國“兩房”危機的教訓及前景_國際頻道

新華網華盛頓９月９日電新華社記者劉洪

美國政府日前決定接管兩大住房抵押貸款融資機構——房利美和房地美公司。這一舉動預期耗資可能高達２０００億美元，也是美國政府自上世紀３０年代經濟大蕭條以來最大規模的市場幹預行動。“兩房”危機帶來的教訓，值得各界警醒。

過去幾年美國房地產市場火爆時，由于政府監管不嚴，企業和投資者逐利心切，投機過度。隨著房市泡沫破裂，次貸危機席卷整個美國，“兩房”問題暴露無遺，美國房市和金融體係由此深陷巨大危機，美國整體經濟也面臨衰退之虞。

房利美和房地美坐擁美國政府支持，但卻作為私人機構運營。這種特殊體制間接鼓勵了它們在美國住房抵押貸款市場的過度投機行為，最終對美國金融體係和整體經濟構成了嚴重威脅。

一些經濟學家就認為，“兩房”完全是以其重要性綁架了美國政府，迫使政府最終拿納稅人的錢為它們不負責任的市場行為埋單，這是違背市場經濟規律的行為。美國前勞工部長羅伯特·賴克批評說，美國目前的救市是在用納稅人的錢幫兩大機構的高管們解套，創造的是“最糟糕的公費資本主義”。

這種局面的形成與美國內部政治架構和運作方式有關。早在幾年前，美國聯邦儲備委員會的官員就曾警告“兩房”存在風險。但由于“兩房”的遊說和壓力，國會呼吁加強監管的動議都最終流產，致使“兩房”的投機行為越來越嚴重。

《華爾街日報》８日發表社論說，政府沒有在１８個月前就解決“兩房”問題完全是一場“悲劇”，因為最終是美國納稅人為此付出了高昂的代價。社論甚至認為這是美國近幾十年“最嚴重的政治醜聞之一”。

從未來發展看，“兩房”很可能被分拆，美國住房金融係統或將全面重整。但鑒于布什政府任期將滿，“兩房”的最終結構將由國會及下屆政府來決定。

約翰·霍普金斯大學經濟學教授鮑泰利對新華社記者說，“兩房”的困境說明美國住房金融市場存在著很多問題，“兩房”的這種巨無霸模式很可能不會被保留。一些投資者則認為，美國的救市舉動可能標志著美國銀行體係和股市的重大轉折。

從近期來看，美國接管“兩房”有利于穩定市場、提振信心。由于美國金融市場與全球經濟和金融市場密切相關，美國政府也應該承擔起維護金融市場穩定、保護投資者利益的責任。

盡管美國此次救市旨在避免“兩房”的倒閉對整個金融體係造成衝擊，但一些經濟學家也擔心，如果政府救助過頭，尤其是不讓投機者嘗到市場規律的苦頭，最終結果還是治標不治本。

美國賓州大學沃頓商學院金融學教授肯·托馬斯就指出，在經濟遭遇重大困難時，政府的幹預行為無可避免。但市場幹預也會導致美國政府開支大幅增加，從而將使財政赤字飆升，最終結果很可能將犧牲未來經濟的增長。

新華網：外界普遍認為，美國政府接管房利美和房地美是不得已而為之，因為這兩家公司一旦破產，可能會對美國金融市場和整體經濟造成嚴重衝擊。