“高樓曉見一花開，便覺春光四面來。”2005年至今，中美經濟對話機制不斷升級，經歷了從無到有、由低至高的跨越式發展。但是，一係列基礎性、長期性的重點問題久拖不決，制約了中美經濟合作的進一步拓展與深化。直面這一挑戰，首輪中美全面經濟對話順應歷史任務的演進，強化了對話機制的精準性和務實性，通過著力于貿易再平衡、中美BIT協議、高新技術合作等要點，有望逐步形成全局性的機制突破，進一步釋放中美經濟的內生吸引力。有鑒于此，我們認為，雖然短期內美國貿易保護主義仍將産生負面衝擊，但是中美經濟合作的中長期前景穩健可期，值得市場保持謹慎樂觀。

7月18日，在美國首都華盛頓，中國企業家出席中美企業家峰會的記者見面會。新華社發（沈霆攝）

直面挑戰，對話機制因時而變

　　自2005年中美戰略對話“破冰”以來，兩國經濟對話機制不斷升級，蘊含清晰的發展脈絡和持久的創新基因。隨著歷史任務進一步演進，首輪中美全面經濟對話的舉辦正當其時，有望以主動變革適應中美經濟的互利需求，以機制創新激活經貿合作的增長潛力。

2005年至今中美經濟對話機制因時而變

　　第一，傳統框架漸顯局限。2005年，中美戰略對話“破冰”，首次建立兩國高層對話機制。2006年，中美戰略經濟對話機制形成。2009至2016年，八輪中美戰略與經濟對話相繼展開，不僅將對話級別從部長級升級為副國級，更實現了合作領域的全面擴張。但是，一些基礎性、長期性的制度問題始終未能得到根本解決。例如，中美雙邊投資協定(BIT)談判進展緩慢，美國對華民用高新技術出口管制並無實質性放松。這桎梏了經貿合作的發展格局，限制貿易逆差的改善空間。

　　第二，歷史任務再度演進。直面傳統框架的局限，中美經濟對話機制的歷史任務發生重大變革，從兩個層面提出了“全面性”的新要求。其一，從“粗放發展”到“精耕細作”。立足現有存量基礎，全面補足合作短板，在細分領域中挖掘經濟合作機遇，在貿易結構優化中開拓增量空間，推動中美經貿合作和新型大國關係的縱深發展。其二，從“趨易避難”到“攻堅克難”。靈活利用我國日益強盛的經濟金融實力，抓住中美共同利益，解決一係列久拖不決、基礎性的重點難點，加強重點突破以盤活全局，消除制度桎梏以開拓格局。

　　第三，機制設計適時革新。應對全面性的新要求，首輪中美全面經濟對話應運而生，通過兩方面的機制升級，為中美經貿合作注入了新活力。第一，方向精準化。本次會議議題並未貪多求全，而是精準定位于中美經貿合作的重點難點，緊密圍繞貿易逆差改善、中美BIT協議、高新技術合作等核心問題進行商議，集中力量爭取全局性突破。第二，方式務實化。從初具成效的“百日計劃”出發，拓展至新的“一年期展望”，推進步伐穩健有序，合作路徑清晰有據，具備更強的可操作性。以中國市場深化開放和兩國貿易再平衡，換取消除民用高新技術轉讓和對美投資的政策限制，尊重並協調了兩國現實利益，以互利共贏引導合作深化，增強了對話願景的可實現性。

釋放活力，深化合作大勢所趨

　　得益于中美全面經濟對話機制的重大升級，兩國經濟的內生吸引力將得到進一步釋放，進而成為經濟合作前景的決定性力量。長期來看，中美經濟互補性日益增強，中美新型大國關係穩步趨近，中美經濟合作的加速發展將成為大勢所趨。短期來看，美國貿易保護主義抬頭，疊加特朗普新政的不確定性，可能産生一係列負向衝擊，需要充分重視和妥善應對。

　　首先，長期合作動力穩步增強。從兩國經濟現實需求看，中美經濟互補性正在增強而非減弱。雖然隨著全球價值鏈的再平衡，中國從低位向高位遷移，不可避免地與美國産生一定摩擦。但是，在這一變革中，中國海外投資匹配美國增加就業的願景，中國消費崛起匹配美國縮減貿易逆差的需求，中國産業升級匹配美國高新技術的優勢，從而為中美經濟創造了新的合作紐帶。據商務部統計，在中美戰略對話“破冰”十年之際，2015年中國首次成為資本凈輸出國，對美直接投資流量升至80.29億美元，雇傭美國當地員工逾8萬人，同時美國也成為中資企業海外並購的第一大目的地。其中，制造業和科研技術服務業的投資佔比分別為49.9%和15.3%，位列第一、第三，準確契合了美國重振制造業和中國産業升級的利益訴求。從全球經濟當前局勢看，中美新型大國關係正在趨近而非背離。當前，中美已成為全球經濟增長的主引擎和穩定器，攜手提供全球經濟治理的公共品。隨著全球經濟復蘇疲弱、地緣衝突加劇，中美經濟合作的迫切性和合理性持續增強。中美經濟不僅彼此間存在“大而不能倒”的關係，兩者的政策協同和合作更直接影響全球經濟的長周期復蘇。

　　其次，短期負向衝擊不可輕視。一方面，美國貿易保護主義勢頭不減。研究表明，當發達國家經濟增速相對走弱時，美國國內更易于就針對新興市場的貿易保護形成共識。另一方面，特朗普新政的不確定性增強。隨著醫改、稅改和基建政策的接連受阻，特朗普的政治博弈能力大幅下降，“泄密門”事件也造成了總統信任危機。這或將加劇美國政治對立和民粹興起，短期緩滯中美對話成果的推進和落實。

繼往開來，合作前景順勢可期

　　基于以上分析，首輪中美全面經濟對話順應了歷史任務的演進，實現了對傳統框架的重大升級，有望開啟兩國經濟合作加速深化的新局面。有鑒于此，我們認為，未來中美經濟合作將呈現三個重要特徵。第一，對話成果轉向質量優先。不同于傳統框架，中美全面經濟對話將偏重于機制建設和難點突破。對話成果數量少而份量重，成效緩而影響久。相較于對當前市場情緒的提振，本次對話的中長期紅利更值得關注。第二，短期風險亟待積極管理。突破重點難點的艱巨性，大國利益博弈的復雜性，疊加諸多短期挑戰，可能造成部分領域合作的階段性放緩。需要兩國對外加強政策協調，對內積極預期引導。第三，長期合作前景穩健可期。即便出現短期波動，但是中美經濟互補性不會減弱，中美新型大國關係依然可信。在新機制的激活下，中美經濟的內生吸引力將擺脫制度束縛，有力推動兩國中長期合作的穩步發展，也將持續鞏固全球經濟的長周期復蘇基礎。因此，我們維持此前的判斷不變，建議投資者對中美關係保持謹慎樂觀。（編輯：熊麗君）

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