曾經火爆的信托業正在迎來“寒潮”。用益信托在線統計數據顯示，今年一季度集合信托發行數量1285款，發行規模2103.85億元，與去年四季度3483.66億元的規模相比，環比下滑約為4成。

    2013年我國信托資産規模站上10萬億元關口，但增速已有趨緩之勢。2013年行業同比增速為46%，結束了自2009年以來連續4年超過50%的同比增速。2013年前3個季度環比增速連續下降，這也是自2010年以來從未出現過的情況。

    疲態或將持續

    “信托業開始顯現發展疲態的根本原因，是支撐信托業快速發展的主流業務模式即融資信托業務模式，在新的經濟背景下開始遇到不可避免的挑戰。”在談及2013年度我國信托業發展時，中國信托業協會專家理事周小明説。

    用益信托首席分析師李旸表示，信托産品發行低迷並非是一時現象，將會是一種長期趨勢。“預計未來信托産品發行將面臨較大挑戰，信托公司應加快建設直銷團隊，並盡快謀求相關業務轉型。”

    申銀萬國相關研究報告也認為，今年信托行業發展前景並不樂觀，礦産和房地産信托産品面臨兌付壓力，經濟增速放緩制約企業進一步融資需求，其他資産管理機構與信托公司的競爭日益激烈。

    美銀美林預測，信托違約的下一個高風險期將在今年4月到7月之間。

    礦産和房地産相關産品是風險高發地帶。此前的中誠信托、吉林信托兌付風險事件，均是礦産信托引發。在近兩年曝出的信托風險事件中，房地産佔比超過一半，今年情況同樣不容樂觀。用益信托數據顯示，2014年集合信托中房地産信托預計到期總規模為1748.97億元，一至四季度到期規模分別為344.2億元、437.92億元、441.94億元和524.91億元。

    資金面臨轉向

    信托風險之所以集中在房地産和礦産領域，有著深刻的市場背景。“近年來我國房地産和礦産領域發展相對較快，融資需求也較為旺盛，信托業也一直是‘跟著市場走’。而從風險的角度來看，由于有充足的抵押物，資金投向這些領域較為安全。”蘇州信托有限公司總裁沈光俊接受採訪時説。

    “近年來融資信托市場不僅規模大，而且風險相對小，是我國信托業快速發展的重要推動力。”周小明認為，這一方面是因為融資信托的交易對手主要是那些本來具備銀行和資本市場融資資質而僅因為金融壓抑而無法獲得融資的優質企業和優質項目，同時融資信托基礎資産的微觀風險也較低；另一方面，近年來我國經濟處于長期的景氣增長通道之中，融資信托基礎資産的宏觀風險也相對較小。

    沈光俊説，基于改革的深化以及未來市場化的選擇，信托行業正在逐漸加大對中小企業、新興産業等的支持力度。

    在支持中小企業發展方面，紫金信托設立了中小企業集合信托20余款，匯聚政府財政、銀行、擔保、創投等多方資源。“我們在項目結構設計上花費心思，架起合作橋梁，並有效放大了財政資金的扶持效果。”紫金信托有限責任公司總裁助理、董事會秘書高曉俊説。

    轉型考問能力

    高曉俊認為，産品功能方面的創新將是未來信托業發展的著力方向，而自身的能力能否達標，則應該是每個行業經營者需要面對的問題。

    “定位是轉型之先。目前信托大多做的是類銀行業務，實際上信托擁有其他金融工具不可比擬的靈活性，找準産品的性質與金融工具的匹配點，回歸財富管理的本源是信托業的應有之義。”高曉俊説。

    江蘇省國際信托有限責任公司創業投資部總經理裴碩秋認為，我國信托業應實現從“融資型”到“投資型”的轉變，成為投資者的“財富管家”。“信托公司在融資方面與銀行等機構相比並不具備優勢，信托業務的開拓和延伸必然伴隨著投資行為。”為此，江蘇信托在創業投資領域進行積極探索。截至目前，江蘇信托已發起成立了4家創業投資基金，已累計投資43個項目，完成投資近14億元。

    周小明則認為，我國信托業向私人財富管理業務轉型時，應當著重培育三大能力：理解客戶需求並將其類型化的能力、個性化資産配置方案及其輔助服務的設計能力、資産配置方案的實施能力。