在經濟數據下滑至增長目標之下後，政策開始適時地動起來了。定向降準或許暗示貨幣政策會進一步寬松，這也將給市場的反彈帶來動力和想象空間。

    國務院總理李克強4月16日主持召開國務院常務會議，分析研究一季度經濟形勢，部署落實2014年深化經濟體制改革重點任務，確定金融服務“三農”發展的措施。會議確定，對符合要求的縣域農村商業銀行和合作銀行適當降低存款準備金率。

    中證研究中心認為，在一季度經濟形勢下滑背景下，金融服務“三農”發展是此前棚戶區、鐵路建設等政策微刺激的延續，顯示政策托底。某種意義而言，對縣域農商行和合作銀行定向降準是貨幣政策的信號，回顧貨幣政策應對金融危機的經驗，2008年9月降準同樣首先始于中小型存款機構。結合近期央行行長“央行參與了7.5%的增長目標的制定”的表態，如果經濟繼續向下偏離目標區間，預計貨幣政策會進一步寬松。當前經濟下行壓力加大，二季度貨幣環境總體寬松可以期待，表外融資加強監管也有望延續，一為托底，二為防范金融風險。

    民生證券研究指出，貨幣政策定向發力，從挖坑放水到開渠引水，有助于壓低長端利率，部分降低融資成本，有助于市場信心恢復。

    國信證券認為，定向降準只是開始，扶植農業也只是序幕，預計下一步可能會有更多定向寬松措施出臺。

    從目前來看，國務院的這一措施給市場帶來了新的希望和動力，這一動力將一直發揮作用直至其被證偽。借助于這一利好政策，大盤將再次挑戰年線。投資者可以關注以下投資機會：

    首先，16日，國務院辦公廳印發《文化體制改革中經營性文化事業單位轉制為企業的規定》和《進一步支持文化企業發展的規定》，從財政稅收、投融資、資産和土地處置等方面給予文化企業支持。為支持廣電行業進一步深化三網融合，明確提出把有線數字電視的增值稅免稅政策再延長3年。另據了解，國家新聞出版廣電總局亦在努力降低門檻，支持鼓勵民營企業進入廣電産業。投資者可以關注相關受益個股。

    其次，近期相關主管部門對集成電路企業進行了密集調研。由于行業扶持政策細則已經完成，業內預計調研結束後最快將在5月底前公布。業內人士透露，扶持措施包括政府將成立專門的股權投資基金，通過入股、合資的方式對集成電路産業注入資金，目前已有北京、天津、深圳等地率先落實，如中芯國際北京二期工程，産業基金出資額達300億元，扶持力度超前。相關受益股值得關注。(呂雷)