新華網上海４月２９日電（記者潘清）進入２０１４年以來，在寬松資金面和溫和基本面支撐下，債市走出明顯的暖春行情。來自多家投資機構的觀點認為，今年債市將保持“慢牛軌跡”。

    ２０１３年，受銀行間資金成本居高不下、銀行等機構投資者青睞非標資産等因素影響，債市一度表現疲弱。這一狀況在今年獲得很大程度的改觀。

    債市的暖春行情，在固定收益類投資品的業績中得以表現。截至４月２５日，今年以來已有超九成債券基金收獲正收益。

    在一些機構看來，基本面偏弱、流動性寬松已成為債市向好的“溫床”。上投摩根基金固定收益副總監趙峰預計，二季度ＧＤＰ增速仍將圍繞７．５％上下波動，偏離度有限。目前央行貨幣政策趨于中性，去年隔夜回購利率高企現象或難再現，資金相對寬松將成為今年債市的最大特點。

    上投摩根基金調研發現，今年銀行對不良資産關注度大幅提升，在非標資産配置方面趨于謹慎。伴隨經濟增速放緩，信用風險逐步釋放，銀行對于非標資産的配置熱情或慢慢減弱。

    “上述多因素均有利于債市在２０１４年保持‘慢牛軌跡’。從大類資産配置角度來看，今年投資債市將是一個不錯的選擇。”趙峰説。

    值得注意的是，在債市各品種中，信用債、城投債和可轉債的配置價值獲得了部分機構的青睞。擁有業內相對領先信用評價體係的上投摩根基金認為，從全年來看，信用債表現好于利率債。

    趙峰表示，在經濟持續走弱、投資者避險情緒升溫的背景下，城投債也可以作為投資的較優選擇。數米基金研究中心也認為，伴隨《預算法》修正案草案三審啟動，城投債有望正名並摘去“準市政債”頭銜，這也有助于其提升安全邊際。

    另外，經過前期調整，可轉債在正股、估值、價格均處于低位的支撐下顯現投資機會。數據顯示，截至４月２４日收盤，２４只上市可轉債中有１２只轉股溢價率低于１０％。數米基金研究中心認為，這意味著當正股市場上升時，可轉債市場將獲得更大的彈性；而當正股市場下跌時，可轉債市場的抗跌性也會更強。