自4月14日開始，滬深兩市出現一波明顯調整。據Wind統計，在本輪回調過程中，兩市共有超百億資金凈流出，申萬一級行業全部呈現資金凈流出。分析人士表示，當前市場的持續調整釋放了一定的悲觀預期，在此過程中，市場預期也完成了向下修正的過程，此外，壓制市場的因素也有望逐步緩解，投資者短期不必太過悲觀。

    下跌過程中資金離場

    4月14日以來上證綜指大跌127.05點，跌幅為5.96%；深成指下跌346.37點，跌幅為4.57%。創業板在這輪調整中連續下跌更是引起了踩踏式出逃，創業板指數大跌106.64點，跌幅達7.82%。

    從資金流向看，據Wind統計，本輪調整期間，4月22日與4月28日資金凈流出達到百億級別，資金凈流出額分別為108.34億元和106.69億元。通過這兩個百億級別資金凈流出交易日可將整個區間劃分為兩個階段：第一階段是4月14日至22日期間，對應滬綜指漲跌互現的走勢，4月22日借股指翻紅資金大舉出逃，流出額站上百億級關口；第二階段是4月23日至28日期間，對應滬綜指加速下跌的走勢，資金加速流出，並再破百億。

    從行業表現來看，兩市本輪調整期間，申萬一級行業指數全線盡墨。其中，僅有申萬銀行、採掘和房地産跌幅在5%以內，區間跌幅分別為0.61%、4.64%和4.71%。與此同時，傳媒、紡織服裝、計算機、電氣設備、建築材料、綜合和機械設備跌幅較大，區間跌幅分別為9.00%、8.99%、8.89%、8.83%、8.60%、8.55%和8.53%。

    在市場調整期間，資金流向情況顯示出資金殺跌出逃情緒濃厚。據Wind統計，本輪回調行情以來，申萬一級行業全部呈現資金凈流出的情況。其中，申萬農林牧漁、鋼鐵和休閒服務板塊資金流出規模較小，區間凈流出額分別為5.41億元、6.19億元和6.23億元；其余行業的資金凈流出規模均在十億級別，其中化工、醫藥生物、非銀金融、機械設備、計算機、電子和電氣設備板塊凈流出額居前，區間分別凈流出66.82億元、64.67億元、47.07億元、46.72億元、45.21億元、43.71億元和40.50億元。

    總的看，在調整期內跌幅較小的銀行和房地産板塊的資金凈流出規模較小，區間跌幅較大的傳媒、計算機、電氣設備和機械設備板塊的資金凈流出規模相對較大，區間漲跌幅與資金流向情況表現一致。

    市場壓力或逐步緩解

    從本輪調整以來的資金流向情況上看，主力資金跑路的狀況持續出現，所有行業都遭遇了資金的凈流出。而從整體A股市場數據來看，以4月22日為分界點的兩個階段內融資凈流出的速度的變化，反映出資金出逃的態度也發生了轉變。首先，第二階段資金出逃步伐較第一階段明顯加快；其次，相比于第一階段資金流出猶豫不決的情況，第二階段資金離場的態度明顯更加堅定。

    受到經濟下行、政策“托而不舉”、資金面偏緊、業績表現和供求壓力等方面的影響，近來市場謹慎情緒明顯升溫，並最終造成了資金的大舉離場。

    不過，當前市場面臨的部分壓力呈現出逐步緩解的趨勢。首先，4月份匯豐PMI初值為48.3%，自2013年11月以來首次環比出現上升，表明經濟狀況有了一定程度的改善；其次，年報業績和一季報業績披露工作即將完成，由此業績不及預期對市場所造成的負面衝擊也將告一段落；最後，前期發布的區域規劃、地方基建、定向微調等政策即將進入落實階段，隨著後續具體政策和相關投資項目的落地，對于市場會有一定的提振作用。

    分析人士表示，當前市場的持續調整釋放了一定的悲觀預期，在此過程中，市場的預期也完成了向下修正的過程，不過在壓制市場的因素逐步緩解的背景下，未來穩增長政策仍值得期待，投資者也不必太過悲觀。