溫家寶:預調、微調從一季度就要開始
[編者按]每年兩會前的一個多月，溫家寶總理都會連續召開數次座談會向社會各界人士徵求對《報告》的意見。在上述座談會期間，涉及到2012年一係列改革目標的具體內容都成為座談會的焦點話題。其中，另一個社會長期關注的話題——“新36條”配套細則的頒布時間再次得到明確。
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溫家寶：預調、微調從一季度就要開始
□“新36條”實施細則今年上半年一定要出臺 □政府調控房地產不能松
⊙據新華社報道
２月６日至１０日，國務院總理溫家寶在中南海主持召開五次座談會，聽取社會各界人士對《政府工作報告（徵求意見稿）》的意見和建議。溫家寶說，政府工作必須反映人民群眾的切身利益和要求，報告徵求意見的過程，必須成為發揚民主、傾聽人民群眾意見的過程。寫好報告還不是目的，按照人民期盼和要求的方向去做，讓人民滿意，才是根本目的。
針對深化壟斷行業改革問題，溫家寶說，推進壟斷行業改革是經濟體制改革的重要任務。與此相適應，是要促進民間資本進入金融、能源、交通和社會事業等領域，這不僅能緩解經濟發展的困難，而且能夠推進整個事業的發展。“新３６條”沒有落實，民間資本進入就遇到玻璃門、彈簧門。今年上半年一定要把實施細則制訂出來。
針對鐵路投資等引入民間資金等問題，溫家寶說，現在鐵路建設資金緊張，我們準備採取的辦法，一是國家資金保障，二是財政擔保發行債券，三是在統籌規劃下，明確政策，有序引入民間資本。實際上民間資本進入金融領域已經存在，就是各地特別是東部地區興辦的村鎮銀行。把地下資金通過政策引導到地上，是好事，但需要一個過程。我們要幫助民間資本沿著正確軌道發展，既引導流向，又加強監管。
來自能源、汽車、金融、食品、建材、機械、房地產、信息技術等行業的企業界人士，帶來了當前企業經營和行業發展的第一手情況。廣西玉柴集團晏平反映，今年的經營形勢可能會比去年嚴峻。
１月份的訂單下滑，上下遊相關企業經營也遇到困難，建議國家高度關注，特別是保持政策的連續性。溫家寶說，今年１月份和一季度的經濟狀況值得關注。要見事早，動作快，預調、微調從一季度就要開始。所謂宏觀審慎的政策，最基本的要求是保持政策的連續性和靈活性。上海綠地集團張玉良說，房地產調控非常及時、必要。他建議今年要穩定政策，細化目標，明確預期，同時進一步完善保障性住房和商品房的相關政策。溫家寶說，房地產調控目標有兩個：一是促使房價合理回歸不動搖，二是促進房地產市場長期、穩定、健康發展。作為１３億人口的大國，又處在工業化、城鎮化進程中，房地產的需求從長期講是剛性的。當然，將來住房的形式也是多種多樣的，不一定人人都擁有自己的房，但人人都要有住處。可以買房，也可以租房，但租房的價格也要合理。保障性住房和商品房建設兩者不可偏廢。從長期看，保障房應該以公租為主，主要解決低收入群體的需求。房地產發展要充分發揮市場機制的基礎性作用，只有這樣才能合理配置資源，提高效益，但是，為了促進公平和穩定，政府調控也不能松。
溫家寶：“新36條”細則上半年一定制訂出來
就在蕪湖市房地產救市政策緊急叫停的當天，昨日，據新華社報道，國務院總理溫家寶2月6日至10日在中南海主持召開5次座談會，聽取社會各界人士對《政府工作報告(徵求意見稿)》(下稱《報告》)的意見和建議，並在會上明確強調政府對房地產行業的調控不能松。
這也再次對挑戰民眾神經和政策底線的地方房地產救市政策給予回應。
每年兩會前的一個多月，溫家寶總理都會連續召開數次座談會向社會各界人士徵求對《報告》的意見。
在上述座談會期間，涉及到2012年一係列改革目標的具體內容都成為座談會的焦點話題。其中，另一個社會長期關注的話題——“新36條”配套細則的頒布時間再次得到明確。
創新社會管理方式
此次座談與往年不同的是，今年溫家寶總理不僅重點分析當前中國的經濟形勢，還特別強調了社會建設和管理的重要性。
被邀參加座談會的清華大學人文社會科學學院院長李強去年末接受本報記者專訪時表示，2011年社會的標志性事件就是一係列網絡媒體事件，公眾的“網絡參與”正在改變著政府與社會之間的關係，任何一級政府都不能忽視“網絡參與”的力量。
中國在2011年開始社會管理創新的實驗，在李強看來，2011年中國共產黨和政府針對社會管理舉辦過兩次比較重要的會議，一是2月19日省部級領導幹部社會管理及其創新專題研討會，二是5月30日中央政治局開會研究加強和創新社會管理。這兩個會議透露出中央希望創新社會管理方式的意圖。
溫家寶表示，信息化極大地改變了中國社會，加快了中國社會發展。這是好事，說明社會進步了，但也給政府工作提出了更高的要求。社會管理應該發揮基層自主性和積極性，通過城市社區和村民自治等形式，把政策落實和群眾問題解決在基層。
房地產調控不能松
據新華社報道，座談期間，溫家寶表示，今年是“十二五”時期承上啟下的重要一年，是本屆政府任期的最後一年，各項工作一定要善始敬終，能做的事情絕不拖延，能解決的問題絕不推脫。這就需要我們靜下心來，深入了解情況，腳踏實地做好工作。這對國務院及有關部門都是一個考驗。
事實上，雖然包括北京等一批大中城市已經明確提出2012年房地產調控的力度不會放松，但是繼續深化和蔓延的國際金融危機，使得外界對于我國的房地產調控是否會出現2008年危機爆發後大幅轉變產生擔憂。
而個別地方政府的救市政策也進一步加深了外界的關注。不過，在此次座談期間，溫家寶再次強調，政府對房地產行業的調控“不能松”。
在座談會期間，上海綠地集團董事長張玉良說，房地產調控非常及時、必要。他建議今年要穩定政策，細化目標，明確預期，同時進一步完善保障性住房和商品房的相關政策。
溫家寶說，房地產調控目標有兩個：一是促使房價合理回歸不動搖，二是促進房地產市場長期、穩定、健康發展。作為13億人口的大國，又處在工業化、城鎮化進程中，房地產的需求從長期講是剛性的。當然，將來住房的形式也是多種多樣的，不一定人人都擁有自己的房，但人人都要有住處。可以買房，也可以租房，但租房的價格也要合理。保障性住房和商品房建設兩者不可偏廢。從長期看，保障房應該以公租為主，主要解決低收入群體的需求。
“房地產發展要充分發揮市場機制的基礎性作用，只有這樣才能合理配置資源，提高效益，但是，為了促進公平和穩定，政府調控也不能松。”溫家寶說。
上半年出臺“新36條”細則
早在2005年2月，我國為打破壟斷行業限制，就頒布“非公經濟36條”，在打破行業壟斷、放寬市場準入、加大對非公企業財稅金融支持等方面都作出了明確的規定。
但是，“36條”頒布多年時間，阻礙民間資本進入壟斷行業的“玻璃門”遲遲沒有消失，在接受《第一財經日報》記者採訪的多位專家看來，造成這一局面的原因值得反思。
在座談會期間，民革中央主席周鐵農建議，《報告》增加深化壟斷行業改革的內容，提高各級領導幹部的認識，回應人民群眾的呼聲。全國工商聯主席黃孟復認為，要明確時限，抓緊出臺貫徹落實鼓勵和引導民間投資健康發展的“新36條”配套政策。
“今年上半年一定要把實施細則制訂出來。”溫家寶說，在他看來，推進壟斷行業改革是經濟體制改革的重要任務。與此相適應，是要促進民間資本進入金融、能源、交通和社會事業等領域，這不僅能緩解經濟發展的困難，而且能夠推進整個事業的發展。（第一財經日報）
溫家寶回應各界人士對政府工作報告的意見和建議
2月6日至10日，國務院總理溫家寶在中南海主持召開五次座談會，聽取社會各界人士對《政府工作報告(徵求意見稿)》的意見和建議。溫家寶說，政府工作必須反映人民群眾的切身利益和要求，報告徵求意見的過程，必須成為發揚民主、傾聽人民群眾意見的過程。寫好報告還不是目的，按照人民期盼和要求的方向去做，讓人民滿意，才是根本目的。
談經濟社會重大問題
促民資進入金融等領域
在各民主黨派、全國工商聯負責人和無黨派人士座談會上，周鐵農、蔣樹聲、陳昌智、嚴雋琪、桑國衛、萬鋼、韓啟德、林文漪、黃孟復和袁駟就財稅體制、行政管理體制、收入分配制度和壟斷行業改革，基本公共服務均等化、保障性安居工程、知識產權保護、小微企業發展等經濟社會重大問題，作了經過深入思考、充分準備、富有針對性的發言。
周鐵農說，當前壟斷行業改革明顯滯後，造成不公平競爭，成為加快轉變經濟發展方式亟待解決的關鍵問題之一。他建議《報告》稿增加深化壟斷行業改革的內容，提高各級領導幹部的認識，回應人民群眾的呼聲。黃孟復說，要明確時限，抓緊出臺貫徹落實鼓勵和引導民間投資健康發展的“新36條”配套政策。對壟斷行業和相關公共服務等領域，應該合理規定民間資本準入門檻。
溫家寶說，推進壟斷行業改革是經濟體制改革的重要任務。與此相適應，是要促進民間資本進入金融、能源、交通和社會事業等領域，這不僅能緩解經濟發展的困難，而且能夠推進整個事業的發展。“新36條”沒有落實，民間資本進入就遇到玻璃門、彈簧門。今年上半年一定要把實施細則制訂出來。
談“三農”問題
培養有文化有技能新型農民
在專家、學者座談會開始時，溫家寶說，為便于討論，我先談一下思考的幾件事，和大家交交心。第一，要用改革的辦法破解難題。無論是經濟結構性問題，還是分配不公問題、反腐敗問題，都得靠改革、靠制度性建設才能從根本上加以解決。第二，要把民生問題解決得更好。物價、房價、收入分配等都是群眾最關心的。我們的報告要更貼近群眾，就要努力把這些問題解決好。第三，如何應對今年的經濟困難。有兩個途徑非常重要：一是支持實體經濟，特別是支持小微企業發展。二是放活民間資本，支持民營企業發展。這條路非常寬廣，潛力巨大。這方面如果沒有很大的魄力，就不能很好地破解當前的難題。座談會上，洪銀興、陳東琪、賈康、李強、蔡窻、謝家瑾、葉檀7位學者著重就保增長穩物價、保障房籌資機制、資源稅改革、加強“三農”、民間資本準入、民間金融監管等提出了建議。
在大家談到社會建設和管理時，溫家寶說，這幾年的政府工作報告中，社會發展的篇幅比重越來越大。主要是四個方面，一是推進教育科技衛生事業的發展和改革，二是建立和完善社會保障體係，三是搞好社會管理，四是推進信息化。信息化極大地改變了中國社會，加快了中國社會發展。這是好事，說明社會進步了，但也給政府工作提出了更高的要求。社會管理應該發揮基層自主性和積極性，通過城市社區和村民自治等形式，把政策落實和群眾問題解決在基層。
在討論到建立農業長期發展機制時，溫家寶說，我覺得有兩點非常重要：第一是在提城鎮化和工業化的時候，一定不要忘了農業現代化。這不僅是提法的問題，更是工作布局的問題。把農業現代化擺在重要位置，就需要培養一代有文化、有技能的新型農民。第二是建立適合國情的社會保障體係。有了完善的社會保障，才能讓農民安心在農村生活。
葉檀提出了依靠創新和市場化解決投資問題的建議。她說，鐵路投資比較緊張，引入民間資金是大勢所趨。當前，民間資金很多，不知道該投到哪裏去。如果妥善處理項目的管理權和分紅權問題，就可以有效吸引民間資金。溫家寶說，現在鐵路建設資金緊張，我們準備採取的辦法，一是國家資金保障，二是財政擔保發行債券，三是在統籌規劃下，明確政策，有序引入民間資本。實際上民間資本進入金融領域已經存在，就是各地特別是東部地區興辦的村鎮銀行。把地下資金通過政策引導到地上，是好事，但需要一個過程。我們要幫助民間資本沿著正確軌道發展，既引導流向，又加強監管。
談教育醫療衛生改革
興辦多所高起點民辦大學
來自大學、醫院、研究所、芭蕾舞團、音樂家協會、出版社、網球管理中心等單位的10位人士在座談會上對教育改革、醫療衛生改革、文化建設、發展體育等建言獻策。英國諾丁漢大學兼寧波諾丁漢大學校長楊福家說，希望在我們國家建立一所一流的民辦大學。這所大學以學生為中心，培養學生能獨立思考、自由表達、敢于爭辯、追求真理，把國家和人民的利益放在第一位；建住宿學院，有一批德高望重的教師與學生住在一起，擔任導師；以小班教學為主、討論為主，教師與學生在課堂上有同樣的發言權，重視第二課堂，建立豐富多彩的學生社團，廣泛參加社會實踐，培養學生廣闊的視野。
對楊福家這一多年的願望，溫家寶十分理解。他說，其實，將來興辦的高起點民辦大學不只是一所，可能會有若幹所。民辦大學要依法準入，其享受的政策應該同公立大學一樣。這也是鼓勵民間資本、民間人士興辦教育，包括進入醫療領域，政府主要是把好準入，做好監管。這是一件很有意義的事情。他說，今天談的社會事業非常重要，我們發展的目的是為了滿足人民日益增長的物質文化需求，這不僅包括衣食住行，也包括文化、健康和安全。從這個角度看，我認為政府工作的中心就是民生。
談房地產調控
促使房價合理回歸不動搖
來自能源、汽車、金融、食品、建材、機械、房地產、信息技術等行業的企業界人士，帶來了當前企業經營和行業發展的第一手情況。溫家寶說，今年1月份和一季度的經濟狀況值得關注。要見事早，動作快，預調、微調從一季度就要開始。所謂宏觀審慎的政策，最基本的要求是保持政策的連續性和靈活性。上海綠地集團張玉良說，房地產調控非常及時、必要。他建議今年要穩定政策，細化目標，明確預期，同時進一步完善保障性住房和商品房的相關政策。溫家寶說，房地產調控目標有兩個：一是促使房價合理回歸不動搖，二是促進房地產市場長期、穩定、健康發展。作為13億人口的大國，房地產的需求從長期講是剛性的。當然，將來住房的形式也是多種多樣的，不一定人人都擁有自己的房，但人人都要有住處。可以買房，也可以租房，但租房的價格也要合理。保障性住房和商品房建設兩者不可偏廢。從長期看，保障房應該以公租為主，主要解決低收入群體的需求。房地產發展要充分發揮市場機制的基礎性作用，只有這樣才能合理配置資源，提高效益，但是，為了促進公平和穩定，政府調控也不能松。
溫家寶感謝各民主黨派、全國工商聯和無黨派人士，專家學者，企業家和工人、農民等社會各界人士對政府工作的關心和支持。他說，大家提出的寶貴意見和建議，對修改好《報告》稿和改進政府工作都有很大幫助，國務院將認真研究、吸收。今年是“十二五”時期承上啟下的重要一年，是本屆政府任期的最後一年，各項工作一定要善始敬終，能做的事情絕不拖延，能解決的問題絕不推脫。（勞動報）
溫家寶：房價合理回歸不動搖 促進市場健康發展
中新網2月12日電 2月6日至10日，中國國務院總理溫家寶在中南海主持召開五次座談會，聽取社會各界人士對《政府工作報告（徵求意見稿）》的意見和建議。在談到房地產調控目標時，溫家寶表示，房地產調控目標有兩個：一是促使房價合理回歸不動搖，二是促進房地產市場長期、穩定、健康發展。他還指出，“不一定人人都擁有自己的房，但人人都要有住處。”
據中央電視臺報道，來自多個行業的企業界人士，帶來了當前企業經營和行業發展的第一手情況。溫家寶說，今年1月份和一季度的經濟狀況值得關注。要見事早，動作快，預調、微調從一季度就要開始。房地產調控目標有兩個：一是促使房價合理回歸不動搖，二是促進房地產市場長期、穩定、健康發展。
他指出，作為13億人口的大國，又處在工業化、城鎮化進程中，房地產的需求從長期講是剛性的。不一定人人都擁有自己的房，但人人都要有住處。可以買房，也可以租房。但租房的價格也要合理。保障性住房和商品房建設兩者不可偏廢。從長期看，保障房應該以公租為主，主要解決低收入群體的需求。房地產發展要充分發揮市場機制的基礎性作用，為了促進公平和穩定，政府調控也不能松。
溫家寶：任期最後一年 能解決的問題絕不推脫
中廣網北京2月12日消息 據中國之聲《全國新聞聯播》報道，2月6日到10日，國務院總理溫家寶在中南海主持召開五次座談會，聽取社會各界人士對《政府工作報告（徵求意見稿）》的意見和建議。溫家寶說，寫好報告還不是目的，按照人民期盼和要求方向去做，讓人民滿意，才是根本目的。
在各民主黨派、全國工商聯負責人和無黨派人士座談會上，周鐵農、蔣樹聲、陳昌智、嚴雋琪、桑國衛、萬鋼、韓啟德、林文漪、黃孟復和袁駟就經濟社會的一些重大問題，作了經過深入思考、充分準備、富有針對性的發言。
周鐵農說，當前壟斷行業改革明顯滯後，造成不公平競爭，建議《報告》稿增加深化壟斷行業改革的內容，提高各級領導幹部的認識，回應人民群眾的呼聲。黃孟復說，要明確時限，抓緊出臺貫徹落實鼓勵和引導民間投資健康發展的“新36條”配套政策。
溫家寶說，推進壟斷行業改革是經濟體制改革的重要任務。與此相適應，是要促進民間資本進入金融、能源、交通和社會事業等領域，這不僅能緩解經濟發展的困難，而且能夠推進整個事業的發展。“新36條”沒有落實，民間資本進入就遇到玻璃門、彈簧門。今年上半年一定要把實施細則制訂出來。
在專家、學者座談會開始時，溫家寶說，第一，要用改革的辦法破解難題。無論是經濟結構性問題，還是分配不公問題、反腐敗問題，都得靠改革、靠制度性建設才能從根本上加以解決。第二，要把民生問題解決的更好。第三，應對今年的經濟困難，有兩個途徑非常重要：一是支持實體經濟。二是放活民間資本。這條路非常寬廣，潛力巨大。
在大家談到社會建設和管理時，溫家寶說，信息化極大地改變了中國社會，加快了中國社會發展。這是好事，說明社會進步了，但也給政府工作提出了更高要求。社會管理應該發揮基層自主性和積極性，通過城市社區和村民自治等形式，把政策落實和群眾問題解決在基層。
在教科文衛體界座談會上，英國諾丁漢大學兼寧波諾丁漢大學校長楊福家說，希望在我們國家建立一所一流的民辦大學。這所大學以學生為中心，建住宿學院，有一批德高望重的教師與學生住在一起，擔任導師；以小班教學為主、討論為主，教師與學生在課堂上有同樣的發言權；重視第二課堂，建立豐富多彩的學生社團，廣泛參加社會實踐，培養學生廣闊的視野。
對楊福家這一多年的願望，溫家寶十分理解。他說，將來興辦的高起點民辦大學不只是一所，可能會有若幹所。民辦大學要依法準入，其享受的政策應該同公立大學一樣。這也是鼓勵民間資本、民間人士興辦教育，包括進入醫療領域，政府主要是把好準入，做好監管。
參加基層群眾座談會的12位人士，都是第一次走進中南海，與國務院領導面對面交流。新疆昌吉州呼圖壁縣第二小學教師熱孜萬古麗·阿木提希望多為農村中小學輸送合格教師；增加小縣城和農村學校教育設施投入；購買安全、合格校車，實現校車運行公交化；嚴格布局調整程序，保留必要的村小；加強青少年校外活動基地建設；加快農村教師周轉房建設。溫家寶說，你談的問題，都切中了當前教育存在問題的要害。教師素質決定著學校的質量，現在培訓機會少，分布不平衡，結構性缺編。國家要增加投入，要向農村地區、貧困地區、少數民族地區傾斜。校車安全問題，現在正準備兩個文件，一是校車安全條例，二是實施細則，從管理、運營、責任、經費來確保校車的安全。
來自多個行業的企業界人士，帶來了當前企業經營和行業發展的第一手情況。溫家寶說，今年1月份和一季度的經濟狀況值得關注。要見事早，動作快，預調、微調從一季度就要開始。房地產調控目標有兩個：一是促使房價合理回歸不動搖，二是促進房地產市場長期、穩定、健康發展。作為13億人口的大國，又處在工業化、城鎮化進程中，房地產的需求從長期講是剛性的。不一定人人都擁有自己的房，但人人都要有住處。可以買房、也可以租房、但租房價格也要合理。保障性住房和商品房建設兩者不可偏廢。從長期看，保障房應給以公租為主，主要解決低收入群體的需求。房地產發展要充分發揮市場機制的基礎性作用，為了促進公平和穩定，政府調控也不能松。
溫家寶說，今年是本屆政府任期的最後一年，各項工作一定要善始敬終，能做的事情決不拖延，能解決的問題絕不推脫。這就需要我們靜下心來，深入了解情況，腳踏實地做好工作。這對國務院及有關部門都是一個考驗。
李克強、回良玉、張德江、王岐山、劉延東、馬凱、孟建柱、戴秉國、杜青林分別參加了座談會。（中廣網 ）
溫家寶:推進壟斷行業改革 解決分配、反腐等問題
中新網2月12日電 據中央電視臺《新聞聯播》消息，2月6日至10日，中國國務院總理溫家寶在中南海主持召開五次座談會，聽取社會各界人士對《政府工作報告（徵求意見稿）》的意見和建議。溫家寶表示，推進壟斷行業改革是經濟體制改革的重要任務。無論是經濟結構性問題，還是分配不公問題、反腐敗問題，都得靠改革、靠制度性建設才能從根本上加以解決。
報道稱，在各民主黨派、全國工商聯負責人和無黨派人士座談會上，周鐵農、蔣樹聲、陳昌智、嚴雋琪、桑國衛、萬鋼、韓啟德、林文漪、黃孟復和袁駟就經濟社會的一些重大問題，作了經過深入思考、充分準備、富有針對性的發言。
周鐵農說，當前壟斷行業改革明顯滯後，造成不公平競爭，建議《報告》稿增加深化壟斷行業改革的內容，提高各級領導幹部的認識，回應人民群眾的呼聲。黃孟復說，要明確時限，抓緊出臺貫徹落實鼓勵和引導民間投資健康發展的"新36條"配套政策。
溫家寶說，推進壟斷行業改革是經濟體制改革的重要任務。與此相適應，是要促進民間資本進入金融、能源、交通和社會事業等領域，這不僅能緩解經濟發展的困難，而且能夠推進整個事業的發展。"新36條"，沒有落實，民間資本進入就遇到玻璃門、彈簧門。今年上半年一定要把實施細則制訂出來。
在專家、學者座談會開始時，溫家寶說，第一，要用改革的辦法破解難題。無論是經濟結構性問題，還是分配不公問題、反腐敗問題，都得靠改革、靠制度性建設才能從根本上加以解決。第二，要把民生問題解決得更好。第三，應對今年的經濟困難，有兩個途徑非常重要：一是支持實體經濟。二是放活民間資本。這條路非常寬廣，潛力巨大。
貨幣供應增速再探底 存準率仍有下調必要
1月M2、M1同比增速分別為12.4%和3.1% 新增貸款僅7381億元
⊙上海證券報記者 李丹丹
受春節等因素影響，廣義貨幣（M2）和狹義貨幣（M1）增速在去年12月短暫的反彈後，于今年1月份再次滑向歷史低位。加之1月份新增貸款僅7381億元，存款則大幅流出8000億元，市場分析，央行仍有必要擇機下調存準率。
央行10日公布的數據顯示，1月末，M2余額85.58萬億元，同比增長12.4%，比上年末低1.2個百分點；M1余額26.99萬億元，同比增長3.1%，比上年末低4.8個百分點；流通中貨幣（M0）余額5.98萬億元，同比增長3.0%。當月凈投放現金9071億元。
M1、M2增速出現下滑更多地與季節性因素有關。交行金研中心認為，受年初臨時存款大規模流出銀行體係、財政存款季節性回流、春節期間現金需求增大等因素的影響，1月末，M2和M1增速回落。M1增速回落較快下降還與節前企業將活期存款轉為定期存款有關，企業存款向個人存款轉移有關，比如春節前集中發獎金和工資。
與此同時，1月份新增貸款僅為7381億元，遠遠低于過去五年同期的平均水平。除季節性因素影響外，造成此現象的一個重要原因是銀行體係資金流出，存貸比、高存準率等限制了銀行放貸能力。
因此，在M1和M2增速下滑、銀行放貸能力受限的雙重背景下，市場認為，央行仍有必要適當放松銀根，下調存款準備金率。
交行金研中心預測，今年存準率會下調2至4次，每次0.5個百分點。但何時下調，幅度有多大，取決于外匯佔款未來的變化情況。
但是光大銀行首席分析師盛宏清則認為，在當前的經濟情況下，應該及時下降法定準備金率和貸款基準利率，存款基準利率可暫時不動。摩根大通中國區全球市場主席李晶認為，2012年央行將4次降低存款準備金率。
值得注意的是，日前公布的1月份CPI增速反彈至4.5%，有分析聲音認為應適當延緩貨幣政策的放松節奏。中金首席經濟學家彭文生就指出，由于1月PMI反彈，同時1月新增外匯佔款可能高于此前預期，加之春節後現金回流銀行體係顯著改善銀行間流動性，央行短期內進一步進行數量型放松的必要性降低，央行2月降低存準概率有所下降。
1月信貸回歸金融危機前水平：政策“閥門”難言松
1月新增人民幣貸款7381億，M2增速同比為12.4%
聶偉柱
[ “從春節前央行未下調存款準備金率的舉措來推測，實際貨幣政策放松的速度並非市場預期的那麼樂觀。” ]
缺乏財政存款的支持，2012年首月信貸增量和貨幣供應量雙雙大幅低于預期。其中，新增人民幣貸款以7381億元而回歸到了1萬億元以下。此前在2009年~2011年間，該數字均保持在1萬億以上。2008年1月則為8036億元。
人民銀行近日公布的1月金融統計數據顯示：2012年1月，新增人民幣貸款7381億元，同比少增2882億元。與此同時，1月末，狹義貨幣（M1）同比增長3.1%，比上年末低4.8個百分點；廣義貨幣（M2）同比增長12.4%，比上年末低1.2個百分點。
而此前市場預期，1月新增貸款1萬億以上；M1、M2增速分別約為9%和13.5%。事實上，自去年10月“預調微調”提出之後，政策放松的跡象頻現。業內也普遍預期，相比于2011年，今年政策相對較松。
但從1月的數據來看，無論是新增貸款還是貨幣供應量增速均低于2011年的同期水平。這表明，政策實際放松的力度與市場預期之間存在巨大鴻溝。
信貸回歸常態
“政策放松預期調整致信貸投放低于預期。”興業銀行(601166,股吧)首席經濟學家魯政委表示，1月初各大行信貸投放迅猛，但節前面對市場巨大的流動性缺口，央行選擇逆回購而非降準來暫時緩解資金緊張，這令商業銀行對今年貨幣政策調整節奏重新評估，實際貨幣政策放松的速度並非市場預期的那麼樂觀。
春節前，由于外匯佔款意外下降，市場曾普遍預期央行將下調存準率補充流動性。但央行採用了大量的逆回購來舒緩流動性偏緊的局面：1月17日和19日，央行分別進行了1690億元和1830億元的14天逆回購操作。
“從當月票據融資增加不多的情況可以看出，信貸窗口指導可能有所加強，要求銀行合理控制放貸節奏，這是貸款同比少增較多的主要原因。”交行金融研究中心研究員鄂永健表示。此外，年初效應加上節日因素導致資金大幅流出銀行體係，存款大幅減少，高存貸比也限制了銀行放貸能力。
1月票據融資僅僅增加80億元。當月人民幣存款減少8000億元，同比多減7800億元。
事實上，從往年規律來看，出于“早投放、早受益”的考慮，銀行往往傾向于1月新增巨量貸款。此前三年，即2009年至2011年，1月新增貸款均保持1萬億之上。
但值得注意的是，撇開過去三年的“非常態”來看，常規年份新增貸款亦多在1萬億以下：2007年、2008年1月人民幣貸款增加額分別為5676億和8036億元。因此，盡管1月新增貸款低于預期，但約7400億的規模放在常規年份亦屬正常。
貨幣增量新低
貨幣供應量方面，1月末，M2余額85.58萬億元，同比增長12.4%，比上年末低1.2個百分點；M1余額26.99萬億元，同比增長3.1%，比上年末低4.8個百分點；M0余額5.98萬億元同比增長3%。
“M1、M2 增速均創1997年有歷史數據以來最低水平。”魯政委表示，春節效應及企業戶存款轉化為居民儲蓄導致M1余額大幅下降。而信貸新增不多、財政資金回籠較多、外匯佔款可能低于往年同期以及理財擾動帶動M2 增速回落。
一般而言，春節前企業集中發放獎金和工資，會導致企業存款向個人存款轉移。今年春節提前至1月，該月企業存款減少2.37萬億元，住戶存款增加了1.68萬億元。
鄂永健還表示，受年初臨時存款大規模流出銀行體係、財政存款季節性回流、春節期間現金需求增大等因素的影響，1月末，M2和M1增速回落。
歷史數據顯示，去年12月末，M2余額85.16萬億元。而今年1月末，M2余額85.58萬億元。這意味著，今年1月，M2的增量僅有0.42萬億。
而由于去年12月末1.23萬億財政存款的集中投放，當月M2增量達到了2.61萬億。因此，對比來看，1月的貨幣增量顯得“過緊”。
事實上，市場之所以對1月統計數據保有樂觀預期，一方面由于習慣性地認為銀行傾向于1月放貸；另一方面，“預調微調”等政策的提出，也被過度解讀為放松的信號。
實際情況則是，真實的經濟數據與預期嚴重脫節。
存準率仍有下降必要
“從春節前央行未下調存款準備金率的舉措來推測，實際貨幣政策放松的速度並非市場預期的那麼樂觀。”魯政委表示，一方面央行可能仍擔心通脹，另一方面也可能說明實際經濟尚不到高層非常擔心的程度。
統計局上周公布的數據顯示，中國1月CPI同比上漲4.5%，遠超4%的市場預期。
今年存準率遲遲沒有下調似乎已經說明政策放松將會非常緩慢。”渣打銀行最新研究報告稱，春節因素是上漲主因，但反彈不改回落趨勢。
“1月CPI同比增長4.5%，或許解釋了央行對于放松信貸政策的謹慎態度。”摩根大通中國區全球市場主席李晶認為，基于存款增長放緩的事實，下調存款準備金率將成為保增長的必要條件。
事實上，從外匯佔款的角度考量亦有充分下調存款準備金率的需要。外匯佔款在2011年的最後三個月連續下降。10月、11月、12月分別減少248.92億、279億和1003.3億元。
中金公司認為，外匯佔款增速面臨長期放緩趨勢，為了反向對衝外匯佔款增速的趨勢性下降，未來法定存準率需要趨勢性下調。
鄂永健也預計，從目前來看，外匯佔款增量將會明顯減少，據此判斷全年下調2~4次，每次0.5個百分點。（第一財經日報）
政策放松偏慢致貸款低于預期
1月無論是新增貸款還是貨幣供應量增速都低于預期，我們認為，這一方面與今年1月的春節因素有關，另一方面也與企業和居民貸款需求的減弱以及銀行貸款衝動有所降低有關，隨著節後穩增長措施的發力以及銀行貸款能力的逐步增強，一季度貸款增速仍有望小幅回升。
一般來說，由于銀行普遍傾向于“早放貸，早受益”，1月份往往是信貸爆發式增長的窗口期，但今年1月人民幣貸款僅增加7381億元，雖然比去年12月環比增加近1000億，但是卻比去年同期少增2882億元。
這與今年1月份工作日較少有關，今年只有17個工作日而去年有21個工作日，但這並不能解釋全部原因，因為今年1月工作日與2009年1月相倣，但2009年1月新增信貸卻達到創紀錄的16200億，這說明盡管去年底穩增長措施逐漸發力有利貸款新增，但當前各方面約束條件並不支持貸款的較快增長。
如從部門貸款來看，住戶貸款增加1527億元，比去年同期新增減少了1779億，其中，短期貸款增加367億元，比去年同期減少近1000億，環比也減少251億，這是近年來罕見的情形，它說明當前受制于利率高企，近年來汽車等耐用消費品消費已過度增長等因素，居民消費貸款需求仍偏弱；中長期貸款增加1160億元，雖比去年底有所好轉，但比去年同期減少783億，這也表明地產調控的延續使得居民購買房地產的貸款需求仍比較疲軟。
從企業貸款來看，非金融企業及其他部門貸款增加5840億元，雖然比去年底增加783億，但比去年同期減少了1065億。仔細分析企業貸款種類，信貸少增很可能與以下因素有關。
第一，1月CPI的反彈，國內經濟好于預期，海外流動性的再次泛濫都使得央行自去年底雖然有所放松貨幣政策，但仍對于銀行信貸的較快反彈保持高度警惕，如今年1月央行在銀行資金最緊張的時刻，都沒有繼續下調存準，反而在春節後針對大行信貸增加的迅猛，再次進行了窗口指導，四大行不得不通過壓縮票據等方式減少貸款投放，由此也就使得1月票據貸款僅新增80億，相比于上月的512億大幅度減少。
第二，銀行遵照管理層要更多支持實體經濟的精神，為緩解社會薄弱領域的貸款緊張局面，目前已一定程度上放松了對企業短期貸款需求，由此也使今年1月短期貸款增加3270億元，比去年同比增加595億，但從環比來看，卻是減少了296億，這表明在當前企業經營面仍比較疲軟情況下，企業短期貸款需求的增長有限。
第三，在管理層去年底強調各地要推進在建和續建項目投資建設的政策方針指引下，銀行也主動加大了中長期貸款的投放，今年1月中長期貸款增加2350億，相比于去年底有大幅度反彈，但是該增量比起近年同期卻明顯減少，這一方面說明當前企業的投資需求仍沒有明顯改善，中長期信貸需求難以較快放量，另一方面也可能暗示，由于銀行擔心今年各地平臺貸款風險的暴露，對于中長期信貸投放已持更謹慎的態度。
1月新增貸款同比的減少也使得流動性增速不及預期，如M2增速僅有增長12.4%，不僅沒有延續去年12月底的反彈，反而繼續創出本輪M2增速下降以來新低。而M1增速的下降則更為明顯，增速也創下新低，只有3.1%，當然M1增速的下滑還和下列因素有關：1月，企業春節前通過發工資、獎金或償還債務等等方式，將大量企業存款轉為居民存款，由此也就減少了包含了較多企業存款的M1，增加了包含居民存款的M2；春節前，企業存款通過大量購買銀行理財產品而轉化為同業存款等。
盡管1月流動性增速不及預期，但我們認為隨著一季度貸款增速的逐漸回升和外匯佔款迎來恢復性的增長，一季度流動性仍將會逐漸改善。
如去年2月由于春節因素，新增貸款只有5356億，而今年2月隨著正常工作日的恢復以及多個制約貸款增長的約束性條件的減弱，新增貸款也有望出現同比多增，一季度貸款增速將有望達到15.5%左右，而有利于信貸多增的因素包括以下幾個方面。
2月後隨著食品價格的大幅度回落，CPI增速也將大幅度回落，我們預計2、3月CPI大約為3.8%和3.5%，央行對于通脹的擔心減弱後，信貸的控制有望進一步放緩；從近年來看，春節後大量現金都會重新回歸銀行，從而使得銀行存貸差擴大，存貸比指標也有所改善，這將有利于改善銀行的存貸差狀況，提高銀行的放貸能力；當前房地產調控的政策有微調跡象，如各部門都強調要支持住房的剛性需求，央行也表示要滿足首套房貸需求，部分三線城市的地方政府也開始修正政策，這都有利于支持居民房地產貸款的恢復性增加；今年開春後，各地為響應中央提出的要抓緊布局、有序推進新的國家重點項目，保持投資穩定增長的政策目標，許多新的投資項目將會開工，從而促發中長期貸款的需求。
因此，我們預計2、3月M2增速將會溫和反彈，而M1增速也有望逐漸回升，這一方面是因為春節等幹擾因素的消失，另一方面也來自于節後需求逐漸恢復帶動的企業生產活動加快也會帶動企業短期存款增速的回升。
（作者單位：民族證券）（證券時報）
