长期布局重要窗口或至 险资看涨A股
新年伊始，保险资金对2024年权益市场投资更为乐观。多家险资机构告诉上海证券报记者，在经历了2023年的震荡调整行情后，2024年A股市场机会大于风险，市场表现或将明显优于2023年。
具体来看，两方面因素支撑权益市场向好：一方面，市场悲观预期已经充分释放，当前A股估值处于历史低位，长周期布局时机已经出现；另一方面，预计宏观政策和经济环境对股市影响偏正面。险资机构认为，在此背景下，TMT、医药及高股息标的具有较好机会。
中国保险资产管理业协会近日发布的“保险资产管理行业投资信心指数”（下称“投资信心指数”）显示，指数判断方面，关于上证指数、沪深300指数、中证800指数、上证50指数、创业板指数和科创50指数，保险机构对2024年度和2024年第一季度看涨预期基本一致，大多数保险机构预计A股主要指数均将小幅上涨，且全年看涨预期略高于第一季度。
险资加仓权益动力充沛
2023年A股市场跌宕起伏，险资配置权益资产也较为谨慎，配置比例全年保持较低水平。
金融监管总局最新数据显示，截至2023年11月末，保险业股票和证券投资基金余额约3.38万亿元，占资金运用余额比例约12.37%，较2022年末下降约0.34个百分点。
实际上，在市场利率中枢下行的背景下，险资正面临优质资产供给不足的现状。而市场利率下行周期中，权益市场中长期往往有着不错的相对收益表现，加大权益类资产配置是保险业增厚收益、应对资产端压力的有力举措。
一家中小保险资管机构告诉记者，2023年第四季度，公司加仓了一些权益类资产，主要集中在高股息板块，以及科技、生物医药等估值具有吸引力的板块。
近期，金融监管总局优化保险公司偿付能力监管标准，新华保险与中国人寿宣布共同出资500亿元设立私募基金等举措的落地，均意味着险资仍有较大的加仓动力。业内人士认为，当前险资加仓权益的意愿较为强烈，一旦市场出现积极的反转信号，险资将是市场上行的强力“助推器”。
2024年是长期布局重要窗口
展望2024年，保险机构对权益投资信心较强，对宏观经济整体持积极态度。
投资信心指数显示，保险机构预期2024年度和2024年第一季度权益投资情况较为乐观，权益投资信心指数分别为61.01和61.14，均高于50中位值。其中，国内政策环境、A股整体走势和股票估值的信心数值超过60；保险机构仅对国际金融环境信心程度略低，但仍处于较乐观区间。
“结合股债吸引力等各类估值指标来看，沪指3000点以下位置已释放较多悲观预期，当前处于长周期布局的重要窗口，市场调整过程也是2024年开年积极布局的机会。”上海一家大型保险资管机构权益投资负责人说。
生命资产相关负责人也认为，从历史数据比较及全球横向对比来看，目前A股估值处于历史较低位置，相较其他主流股票市场估值也较低，性价比较高。
具体投资标的方面，上述保险资管机构权益投资负责人表示，2024年将重点关注三大方向：一是有独立产业逻辑的偏成长板块，如TMT和医药板块；二是外部需求有边际改善的出口产业链；三是防御属性强的高分红策略。
“2024年中观和微观层面会有更多活力和机会，A股市场孕育新希望。在此背景下，2024年权益投资主要在基本面寻找机会，在交易面规避风险。”泰康资产表示，将持续关注TMT、医药等具有革命性产业变化或竞争格局变化的产业；中长期关注汽车零部件、电网设备、高端制造、新兴消费品、文娱等中国优势产业的出海机会；红利类、周期类资产也具备一定的投资机会。
