A股“入富”概率较高 龙头股凸显估值优势

　　全球第二大指数公司富时罗素是否纳入A股的最终结果将于9月27日公布，目前业界多数预测A股此次将升级成功，被正式纳入富时罗素指数体系内。近期成交低迷的A股也有望迎来新的“外援”，业界普遍认为，因为海外投资者更偏好低估值、大市值的龙头企业，蓝筹股将因此受益。

　　纳入成功机率高

　　或有千亿增量资金

　　“当下，随着A股停复牌制度、退市制度等逐渐完善，富时罗素国际指数要把A股纳入已无大的障碍。”知名经济学家宋清辉表示，“A股被富时罗素纳入的成功机率很大，几乎接近100%。”

　　香港资深金融及投行银行家温天纳也认为，A股纳入富时罗素的可能性相当大，特别是之前A股已成功入MSCI明晟指数。

　　MSCI为全球第一大指数编制公司，富时罗素则是英国伦敦交易所（FTSE）旗下全资公司，全球第二大指数公司。富时罗素国际指数是英国富时指数公司旗下专门跟踪全球新兴市场指标的股指，其指数产品目前已经吸引了全球超1.5万亿美元的资金。

　　那么对于A股而言，短期内纳入富时指数为A股市场带来的增量资金会是多大？

　　宋清辉认为，如果本周 A股“入富”，预计带来的增量海外资金与MSCI大体相当，利好或超预期。

　　申万宏源表示，据测算，初步纳入A股将带来潜在增量资金约千亿，不考虑额度限制条件下，潜在增量资金可达到3500亿左右。

　　温天纳对外资流入的看法相对谨慎，因为资金流入牵涉到环球因素，存在变数，尤其是当前股市气氛不是特别好，所以担心出现象征意义大于实际意义的情况。其表示，不能忽略环球因素的影响，警惕资金只是被动式流入，而不是长线源源不绝地流入，“毕竟一次性流入与连续性流入是不同的。”

　　不过，温天纳承认，成功“入富”将使A股的影响越来越大，对A股投资者是一件好事；对外资来说，多了分散性的投资标的，投资内地有了新的途径，这是值得关注的。

　　国盛证券则比较乐观，认为经过前期调整，A股估值已处于底部区域，在国际比较中也处于较低水平。从股息率、股权风险溢价等指标来看，对长线资金已有明显配置价值，叠加近期稳汇率、稳信用政策逐步落地，外资增配动力有望阶段性增强。