前日，上海證券報報道了期貨業上半年陷入“增量不增收”的尷尬境地，不少期貨公司把矛頭直指兩大傳統痼疾“低費率”和“高返傭”。但必須指出的是，從去年下半年開始蔓延的新設營業部風潮，同樣是降低公司盈利能力的重要原因。

　　2007年4月15日，重新修訂的《期貨交易管理條例》正式生效。新條例出臺後，監管部門對期貨公司營業部的審核發生了實質性的變化，即從原來的數量限制，改為只要符合行政審批的條件就可以申請。例如：取消了原來同一城市同一期貨公司只可設立一個營業部、以及不允許同時申請兩個營業部的要求。新的行政審批條件將改為：達到300萬元凈資本就可以設立一家營業部，即凈資本按營業部數量平均折算額（凈資本/營業部家數）不低于人民幣300萬元。

　　政策上的“松綁”激起了期貨公司快速擴張的熱情。從去年下半年起，各大期貨公司先後向管理層提出了新設營業部的申請，其中，尤以原有網點較少、但財大氣粗的“券商係”期貨公司最為積極。今年年初期貨市場的火爆行情更是加劇了期貨公司的擴張欲望。

　　業內人士表示，受到服務能力和管理能力的雙重限制，單個期貨營業部的保證金數量達到1個億後就會遇到瓶頸，很難再有所突破。在這樣的情況下，期貨公司想要搶佔市場份額，就必須新設網點。

　　今年年初，黃金期貨在一片熱鬧聲中挂牌上市，進一步引發了期貨公司的無限遐想。不少公司高層當時就激情澎湃地表示，兩年之內，公司將新設20至30家營業部。而在此之前，單個期貨公司營業部數量一般不超過5家。“這實際上帶來了不少問題。大家都在拼命擴張，反而把各家公司的市場佔有率給稀釋了，因為行業總規模的增量還比不上營業網點的增量。這樣一來，大家反而感到競爭激烈，沒有去年好做了。”某期貨公司老總頗為無奈地對記者感慨。

　　業內人士給記者算了一筆賬。每個新營業部的裝修投入在50萬元左右，配備5至6名工作人員，一年的工資成本平均是15至20萬元（券商控股期貨公司的平均標準）。計算下來，每新開一家營業部一年的投入在150萬元左右，半年就是100萬。假設公司新開10家營業部，就要投入上千萬元，若是剔除這部分投入，絕大部分期貨公司上半年基本可以做到保平不虧。

　　由于新設營業部短期內很難實現盈利，因此對于期貨公司來說，擴張速度越快，運營成本就越高。一面是經營成本在提高，另一面卻是手續費率在競爭中下降，無論怎麼看，新設營業部似乎是一件吃力不討好的事情。但是，不少期貨公司擔心，如果現在放棄布點，原有市場份額很可能被競爭對手搶走，是否新設營業部就此成為兩難選擇。

　　業內人士指出，突然激增的營業網點加劇了行業競爭，若繼續發展下去，全行業出現大洗牌的情況在所難免，而解決這一問題，最好的方法就是盡快推出更多的期貨新品種。鋼材、稻谷、生豬、股指期貨等業內盼望已久的新品種若能上市，必將帶來上述行業的新增資金入場交易，期貨行業過度競爭的局面也能借此得到緩解。