囤壳三公司后终“破壳” 浦东科投演绎“虚实控制连环局”

　　布阵数年，浦东科投终于开启脱胎换骨式的资本运作——更改实控人、逐步变更旗下A股平台的主业。

　　7月17日，浦东科投旗下三家A股平台之一——万业企业发布一系列公告，将跨界收购半导体设备厂商、实际控制人变更及引入战略投资者做成一揽子方案，并强调“不构成重组上市”，试图用令人眼花缭乱的运作手法完成自己的“资本首秀”。

　　一揽子交易背后，是浦东科投多年的精妙安排。2015年11月至2016年10月，彼时仍是“国资占大股”的浦东科投连囤三壳，成为ST新梅实控人和万业企业、上工申贝第一大股东。8个月后，浦东科投“身份转换”，实控人变为3名自然人。如今，浦东科投“被动”上位万业企业，并遥控后者迈出转型步伐。

　　浦东科投为何要在身份转换前连拿三壳？以“国资身份”接手两个国资旗下的上市公司（上工申贝、ST新梅），再转换成民资身份有何考虑？在易主的同时还要逐步改变主营业务的万业企业，真的不触及重组上市（俗称借壳）红线？

　　从无主到有主

　　在浦东科投、万业股份两个层级推动实际控制人“从无到有”，浦东科投管理团队在短短几年内，就在A股实现逾百亿的资本布局。

　　公开资料显示，浦东科投成立于1999年6月，为浦东国资委独资公司。2014年11月启动混改，先后引入上实资产、宏天元创投。彼时浦东科投的股权结构就颇具想象力，代表上海国资的上实资产和浦东新区国资委合计持有浦东科投60%股权，可后者官方却宣称“没有任何一个股东能够单独对浦东科投形成控制”。

　　这种“国资占大股”却“无实际控制关系”的模糊表述，很快被应用到实际操作中。2015年11月至2016年10月，浦东科投在A股攻城略地，接连拿下三个壳资源。

　　2015年11月，浦东科投以对价20.43亿元，受让万业企业原第一大股东三林万业的2.27亿股（占比28.16%），成为公司第一大股东；2016年6月，浦东科投以7.13亿元对价接手浦东国资委持有的上工申贝10.94%股权，成为其第一大股东。彼时，上述两家公司均表示股东持股比例接近，无实际控制人，与浦东科投自身股权的模糊表述颇为相似。2016年10月，浦东科投耗资13.8亿元，通过子公司新达浦宏接手ST新梅22.05%股份，成为实控人。

　　拥有了“三驾马车”，浦东科投开始自我调整。2017年7月12日，上工申贝、ST新梅、万业企业同时披露，通过股权转让，宏天元创投获得了浦东科投51%股份，成为其控股股东，朱旭东、李勇军、王晴华等浦东科投管理团队通过宏天元创投控制浦东科投，成为其实际控制人，从而实现浦东科投层面的实控人“由虚变实”。

　　万业企业此次率先启动实控人变更，既是上述操作的后手，也是实控人“由虚变实”的又一次实践。

　　不难看出，此前的“国资身份”其实更像是浦东科投“连下三城”的“通行证”，如果朱旭东等人直接走向A股市场“囤壳”，暂且不谈是否真有资金实力，上工申贝、ST新梅这种原属于地方国资的上市平台，是否出售给它都很难说。