(6月19日—6月23日)当周,因缺乏消息面刺激,金融市场整体交投清淡。美联储(FED)官员的讲话并未掀起太大的波澜,美元指数涨势受限,周线小幅收涨。非美货币方面,英国脱欧迎来一周年纪念,同时双方正式展开谈判,政治不确定性重新站上舞台,欧元英镑双双下挫。黄金本周经历暴跌后终于在1240上方站稳脚跟,周五反弹至逾一周高位1258.81美元/盎司。本周油价走势最为动荡,因供应过剩阴霾难散,油价在下跌的路上一去不复返,本周暴跌将近4.2%至43.01,创下1997年以来原油最差的上半年表现。
事件回顾
英国退欧谈判启动 前路料困难重重
周一(6月19日)英国与欧盟之间的退欧谈判正式开始。英国退欧大臣戴维斯前往布鲁塞尔与欧盟进行“史无前例的协商”。双方首当其冲的议题将包括现有移民权益、英国应支付的“分手费”以及爱尔兰边境问题。
第一天的谈判将于布鲁塞尔当地时间11:00左右开始。双方的谈判主帅分别为英国退欧大臣戴维斯和欧盟首席退欧谈判官巴尼尔,二者将在当日谈判结束后联合召开媒体见面会。
根据BBC的报道,届时戴维斯将表示:“今天标志着决定欧盟和英国未来关系以及关乎我们居民生活的谈判的开始。”
“我们希望双方都能够保持强大和繁荣,可以共享欧洲的价值,引领世界,并得以保护我们人民的安全。”
“我想要重申这些对话的框架,那就是英国将继续作为整个欧洲大陆的合作伙伴和同盟朋友。”
“虽然前路漫漫,但我们的目标明确——即欧盟与英国间深入且特殊的合作关系,一个前所未有的协议。”
另一方面,有欧盟的消息来源告知BBC,谈判将以欧盟希望的方式进行,先讨论退出条款,再行商讨双方的贸易关系。
英国此前一度坚持退出协议与贸易协议同时进行,但鉴于目前英国政府仍焦灼于不久之前大选的悬浮议会结果,也许就此将不得不妥协。
另外,在此情况下,英国首相特蕾莎梅在今年1月份宣布的英国将退出单一市场和关税同盟以换取对移民完全控制权的所谓“硬退欧”策略也恐将难以为继。
不过,第一轮脱欧谈判的最终结果未英方退让告终。双方就分阶段谈判达成共识:第一阶段主要目的在于消除英国脱欧带来的不确定性,解决英国和欧盟居住在对方境内公民的权利、“分手费”帐单以及北爱尔兰的边界安排等问题。双方敲定七月至十月,每月举行一星期谈判。第一阶段谈判进展顺利后,再展开第二阶段有关英欧未来关系的谈判。
不过,巴尼耶表示,会谈具有建设性,但认为除了达成初步的时间表和谈判的框架,没有取得多少进展。谈及英国自行“拆散”与欧盟44年来的关系时,巴尼耶说道,“是英国在退出欧盟,而不是反过来”,而英国脱欧将会带来“实实在在”的后果。
重磅!明晟公司宣布将A股纳入MSCI新兴市场指数
6月21日,明晟MSCI宣布决定将中国A股纳入MSCI新兴市场指数,预计纳入222只中国A股的大盘股;基于5%的纳入因子,这些A股约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重;这是中国资本市场的一件盛事。
纳入日期之前沪股通和深股通的每日额度被取消或者大幅度提高,MSCI不排除将此纳入计划修改为一次性实施的方案。
MSCI董事总经理和全球研究主管Remy Briand表示,国际投资者广泛认可了中国A股市场准入状况在过去几年里的显著改善。如今MSCI迈出纳入中国A股第一步的时机已然成熟;中国内地与香港互联互通机制的发展完善为中国A股市场的对外开放带来了革命性的积极变化。
明晟将中国A股纳入MSCI新兴市场指数的消息公布后,离岸人民币兑美元短线一度上扬,汇丰银行认为,明晟MSCI宣布纳入A股将在未来推动大量资金流入中国市场。
英国央行行长:升息还不是时候
在伦敦市长官邸的讲话中,卡尼表示,薪资正在下跌,英国退欧对经济的影响也还不明朗。“就我来看,鉴于消费者支出和企业投资所给出的混合信号以及本土通胀压力的阻滞,特别是疲弱的薪资增长,现在开始调整还不是时候。”
“未来数月内,我将观察消费增长的趋弱程度、薪资是否开始坚实,以及更广泛的经济对缩紧的金融环境和退欧谈判的进展状况作何反应。”
卡尼表示,随着退欧谈判逐渐展开,英国经济将受到本土消费者、公司及市场对于过渡期和更长时期前景预期的影响。
他称英国和欧盟双方的企业都将“需要迅速启动应急计划”。
“随后,我们就可判断英国退欧是否能沿着平缓的道路通向糕点和消费的彼岸。”他说道。
卡尼讲话后,英镑暴跌,兑美元由卡尼讲话前的1.275跌至1.2675这一一周低位。
ETX CApital的Neil Wilson表示:“鉴于他以往的鸽派倾向,卡尼对现在还不是时候升息的警告并不意外。但他的讲话重申了货币政策委员会将对目前高水平的通胀持观望的态度。”但他补充说:“很多人认为英国央行在去年退欧公投后降息是愚蠢之举,而如今飙升的通胀提供了修正这一"错误"的机会。然而鹰派委员Kristin Forbes的离任令鹰派阵营更加式微。”
不过,周三英国央行首席济学家霍尔丹称,他预期会支持今年稍晚升息一次。
他表示,他在上周投票支持维持利率不变,是因为尚未见到薪资增长有加速的迹象,且经济放缓的幅度大于预期“仍存在一些可能性”。不过鉴于全球经济强度及英国经济对去年退欧公投展现的韧性,他也暗示自己的立场有可能很快改变。
霍尔丹的最新讲话暗示英国央行距离结束10年来持续对英国经济提供紧急支持的做法又更近了一步。霍尔丹在此次讲话中出人意料地表现出鹰派态度,进一步加剧了货币政策的不确定性。
法国大选:马克龙在议会选举中获胜
法国总统马克龙(Emmanuel Macron)当地时间周日(6月18日)在法国国民议会选举中赢得压倒性多数席次,力压法国传统政党,从而获得强有力的授权来推行亲商的改革。
三项民调预测显示,马克龙所在的共和前进党及其盟友民主运动党(Modem)将赢得法国国民议会577个席位中的355-365个席位,少于之前的预估。
内政部公布的部分数据显示,大多数投票已完成计票,显示马克龙所在的共和前进党已获得291个席位。
基于官方数据和民调预测的这一结果改写了法国的政治版图,让在5月总统大选之前的数十年轮流掌权的法国社会党和保守党派蒙羞。
法国总理菲利普(Edouard PhiliPPe)在声明中指出:“这是法国的机遇。一年以前,没人想像得到政治版图会如此改写。”
身为亲欧中间派的马克龙在议会选举大获其胜,让他拥有实现竞选承诺的强而有力的平台。他允诺藉由整顿政坛及放宽管制,让法国恢复繁荣。
美联储官员鹰语连连
本周有多位美联储官员讲话,美国纽约联储主席杜德利在讲话中表示,若现在暂停缩紧经济的周期,则美国经济会受到影响,美联储加息事宜至今为止还一切顺利。
一向以鸽派言论为主的杜德利突现鹰派气息,表示美联储加息的方式来实现货币政策正常化是很好的,若现在暂停紧缩周期可能会对美国经济扩张不利。
杜德利指出,美联储希望能够谨慎的结束宽松货币政策,并且美联储至今的行动没有使银根大幅收紧。若太久之后才收紧银根,则可能会使急刹车的风险增加,进而使美国经济面临衰退的困境。截至当前,美联储基本上做到了政策调控平衡。
杜德利还指出,不应该将收益率曲线扁平化解读为美国经济不景气的信号,而是应该将全球金融市场的情况都考虑在内。相比日本与欧洲,美国国债收益率还保持在比较高的水平。
杜德利指出:美国失业率与通胀水平还处于比较好的情况,虽然通胀率要低于美联储目标水平,但薪资和通胀率还是有更大的上升空间的。目前美国经济正接近充分就业,美国经济与就业情况大致令人满意,本次经济扩张还会继续一段时间。在未来的一两年之间,美国薪资水平可能会达到3%的增长。
鉴于杜德利讲话的鹰派言论,外界普遍认为年内美联储加息三次几成定局。
油价暴跌
油价本周一度挫至10个月低点,路透社指出,今年上半年,油价累积跌幅超过了20%,迈入了技术性熊市区域!这是布伦特原油1997年以来的最大上半年跌幅。过去20年里,油价在上半年下跌的仅有六个年头,其余全部为上涨。
分析人士指出,目前能源市场的一大担忧是,尽管OPEC和俄罗斯之间的石油供应减少了,但全球市场上仍有太多的石油。并且,美国页岩油生产商石油产量近几个月以来持续增加,这加剧了供应过剩局面。
而更令人担心的是,随着石油输出国组织(OPEC)之外产油国产量增加,威胁到OPEC减产的效果,对冲基金经理们正变得愈发看空油价前景。6月13日止当周,对冲基金和其他基金经理们总计削减了5100万桶与布伦特和西德克萨斯中质油(WTI)挂钩的三大主要期货和期权净多仓。
油市供应面因素掼压油价,也给通胀疑虑补上一刀。通胀低迷令美债收益率受抑,周二美国五年和30年期公债收益率差收缩至96个基点,为2007年以来最窄水平,对再次升息的理据是否充分持怀疑态度。
法国兴业银行(行情601166,诊股)美国利率策略部门主管SuBAdra Rajappa表示,“下次升息的时机肯定被推后了,市场没有消化激进加息的因素。”
下周展望
美国将公布初请失业金人数、第一季GDP终值,以及个人消费支出(PCE)物价指数等重要数据;日本将公布CPI、中国将公布制造业PMI。此外,多位美联储官员将发表演说。2017夏季达沃斯论坛在大连登场,李克强将出席。
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