據媒體報道，由于近年煤炭開發對資本的旺盛需求，內蒙古鄂爾多斯的地下金融正在快速發展。由于正規金融難以滿足需求，催生了當地民間金融的大規模涌現。這種表面上比較“穩健”的金融現狀是建立在煤炭市場一片繁榮的前提下，一旦煤炭市場迎來周期性轉變，暗藏其中的金融體係將立刻癱瘓。     根據報道，到２００６年，鄂爾多斯東勝區的投資公司共計２５２家，注冊資金３３．８７億元；擔保公司１１６家，注冊資金６．２３億元；委托寄賣行４６家，注冊資金４９９．４６萬元。鄂爾多斯各類融資公司的投資總量約為９２億—１４６億元，據說這只是一個保守數字，沒有包括地下錢莊的投資總量。據估計，民間一年的資金流動量在８００億元以上。     如果這些數字屬實，固定資產投資過熱為何不能放緩，單位能耗為何不降反升，就不難解釋了。這似乎是一個隨處可以撿錢的時代，猶如火熱的資本市場。股民瘋了似的將有限的存款砸向了充滿欲望的證券市場。那段時間，證券市場流傳著“只要你去買股票就準能賺到錢”的說法。某種程度上，鄂爾多斯的境況與此相倣，在煤炭市場景氣的情況下，只要投了資金，就可以迅速回收，並且可以獲得一筆可觀的回報。     在鄂爾多斯，放貸熱潮已經成為民眾的普遍衝動。在這種普遍衝動中，筆者似乎看到，在煤炭市場回調後，一張張金融投資者鐵青的面孔。不知道是否是筆者擔慮過多，或者被別人說成是烏鴉嘴，但是現實中的風險還是讓筆者不得不說。     鄂爾多斯的放貸熱潮與受益有莫大關係，據報道，資金借貸的利率，在２００５年的借貸月息還是一分五，２００６年就達到一分八，２００７年則攀升至月息２分，甚至高到３分、４分。在高利率的吸引下，有人甚至把自己的房子抵押給當地的信用社，然後拿著從信用社獲得的貸款去投向高利貸。     安邦分析師也認為，依靠高利貸和脆弱的信用維持的資金鏈，是很容易斷裂的。目前在能源短缺、煤炭業景氣的時候，資金鏈還可以維持，一旦煤炭行業的景氣發生變化，或者宏觀形勢出現大的波動，這將會立刻抽掉當地資金鏈“大廈”的基礎，從而引發一係列的泡沫破滅，對當地經濟與社會造成極大的傷害。     在這種集體狂熱和癡狂中，不僅是正規銀行在承擔巨額風險，眾多的私人資本也在承擔能源建設的金融風險。尤其是國有銀行，許多都是在地方政府協調下不得已向能源項目大量放資。在某種程度上，金融風險的根源正是一些地方政府的盲目投資。在這種形勢一片“景氣”的趨勢帶動下，私人資本也開始不知畏懼地涌了進來。(曹默)