盡管去年和今年一季度汽車的業績仍然保持快速增長的勢頭，但由于原材料價格上漲以及人工成本的上升，使得國內外評估機構對汽車行業的看法有了很大分歧。

    業績快速增長

    2007年對整個汽車行業而言是個豐收的年份，汽車產銷總量突破880萬輛大關，增幅雖然從2006年的25.3%放緩至22%，但利潤卻增長了65%，利潤總額更是創下5年來的新高，遠遠超過1000億元。汽車類的上市公司也交出了漂亮的成績單。在右表所列的汽車上市公司中，上海汽車主營業務收入增長4倍以上，凈利潤增長近2.5倍；銷售規模最大的福田汽車2007年凈利潤同比增長6.4倍，中通客車凈利潤增長近4倍;除了江淮汽車因為賓悅轎車前期投入過大而導致凈利潤下降之外，其他各大企業的利潤增長也在30%以上，而所有主營業務都保持增長勢頭。

    盡管今年以來宏觀環境不大景氣，但乘聯會的最新統計數據顯示，一季度乘用車實現銷售172.84萬輛，同比去年增長15.9%。更難能可貴的是，在成本壓力劇增的情況下，整個汽車行業的單車利潤不但沒有下降，反而有相當于車價0.3%的增長。被普遍認為承受成本壓力更大的商用車今年一季度的業績更是喜人，這可能和商用車敢于提價相關。宇通客車日前發布的業績預告顯示，由于轉讓鄭州綠都置業公司股權和客車銷售增長，預計今年一季度的銷量凈利潤增長4倍以上；福田汽車日前也預測今年一季度的凈利潤將同比增長1.5倍。

    機構看法不一

    盡管行業仍然保持了去年以來慣有的發展速度，但外資分析機構似乎並不“買賬”。日前，瑞士信貸發布了一份報告，將中國汽車業評級由中性調低至減持。在這份報告中，瑞士信貸將其對于主要汽車股2008和2009財年的收益預期普遍下調，最多下調幅度達22%，將駿威汽車(0203.HK)、濰柴動力(2338.HK)等5家上市公司的評級由跑贏大市調低至跑輸大市;將東風汽車(0489.HK)和福耀玻璃(600660.SH)評級由中性調低至跑輸大市;其首次跟蹤的中國重汽(3808.HK)的評級為跑輸大市。除此之外，該報告也看淡今年中國的汽車需求。原因是油價和鋼鐵價格走高、人民幣加速升值、A股市場和房地產大幅回調導致的財富效應開始消退。

    花旗集團2月底發布的一份報告也維持對中國汽車業的負面評價，花旗在其報告中指出，由于面臨採購成本上升、競爭加劇、產品價格上漲空間極為有限等問題，加上政府將執行更嚴格的尾氣排放規定，2008年，中國汽車業的整體業績將大幅下滑。受外資機構負面的評價，主要汽車股的股價都大幅下調。也有分析認為，外資機構“看低”汽車股，是為了更好創造買入機會。

    與外資看淡有所不同的是，本土機構的看法要積極得多，也許他們更了解中國市場。中信證券發布的研究報告給予汽車行業“強于大市”評級，國泰君安、天相投顧、民族證券等機構的報告維持對汽車行業“增持”評級，廣發證券給予“持有”評級等。

    中信證券汽車行業分析師李春波表示，不利因素影響有限,企業可以通過擴大規模或者技術升級等各種方法來化解成本上升帶來的壓力;廣發證券則認為，行業仍處于成長階段，可密切關注行業在積極應對環境壓力中不斷尋找突破帶來的成長機會。