私募瞄準被“錯殺”的成長股

　　創業板指數昨日放量突破20日均線，此前兩個月來延續的單邊下跌行情得以松動。據本報記者了解，隨著越來越多上市公司亮眼的業績快報發布，前期被“錯殺”的成長股再度進入私募的視野。

　　公募基金在去年四季度大幅撤離中小創。根據銀河證券胡立峰團隊的研究，公募基金去年四季度重倉持股中，中小創佔比下降5個點到39%，主板佔比為61%。公募基金持股風格正在向主板回歸。“公募基金對中小創是清倉式撤出，還是階段性撤出，抑或準備卷土重來，目前還需要觀察。”胡立峰説。

　　但私募卻反其道而行之。中歐瑞博董事長吳偉志説：“2017拋棄成長擁抱價值，是典型的看著後視鏡開車。世界一定不會像悲觀者説的那麼糟糕，汽車革命、人工智能、物聯網等新經濟已經撲面而來。”

　　“基金仍然在降低中小創持倉的原因是估值，雖然2016年創業板凈利潤繼續高速增長，但在創業板年下跌28%的情況下，估值仍然還在2014年初水平。目前創業板PE仍平均有66倍左右，這是中小創業績在增長但市場仍然在減持的主要原因。”鼎鋒資産合夥人王小剛説，在創業板估值整體回落的情況下，部分中小創增長速度遠高于平均水平，但估值遠低于平均的成長股，仍有可能在震蕩市，甚至于在中小創的震蕩下跌市中逆勢走強。

　　部分華南私募人士認為，目前的階段類似2013年，隨著新股發行的加速，成長股估值大幅回落，但業績確定性增長很強，且估值泡沫已經消化的成長股將進入“買入時間窗口”，估值與成長性匹配將是本輪出手的重要原因，人工智能、自動駕駛、電子商務、醫藥等行業的龍頭公司將是重要標的。

　　根據海通證券的相關報告，已披露業績預告的上市公司中，2016年度主板、中小板、創業板分別同比增長為14.6%、54.4%、41.4%。

　　王小剛説：“市場即將迎來一季報，高成長類股票在一季度業績大幅增長的情況下，市場將根據業績重新定價。而一季度業績是定期報告披露中，股價相比業績可能是反映彈性最大的一個季度。因此從目前來看到年中，是真正的高成長股伴隨中小創指數下跌後可能震蕩走強的最好時機。”（記者 屈紅燕）