二季度臨近尾聲，同業存單收益率呈現高位回落態勢，市場情緒也隨之轉暖。業內人士指出，在去杠桿的過程中，由于央行呵護流動性，中小銀行有望平穩跨季。

　　存單利率回落 跨季壓力有所緩解

　　6月中下旬，同業存單收益率高位回落。特別是，一個月AA+同業存單收益率從6月12日高點5.3%下降到6月22日的4.84%，顯示出中小銀行的跨季需求有所下降，負債端壓力有所緩解。

　　“在流動性分層的背景下，央行投放的基礎貨幣首先是流向有特定資格的銀行。對于不能直接從央行獲得基礎貨幣的中小銀行而言，只能從獲得央行資金投放的機構那裏獲得中長期資金。”天風證券分析師孫彬彬指出。

　　而同業存單就成為中小銀行從大型銀行獲得長期資金的流動性載體，1個月期限的同業存單相對比較適合中小銀行大資金體量的跨季安排。由此，也可借同業存單的利率情況來觀測中小銀行跨季的資金需求。

　　國家金融與發展實驗室銀行研究中心主任曾剛對記者表示，此前同業存單跨季成本有所上升，是因為疊加了流動性趨緊的預期。而近期央行操作為市場提供了較多的流動性支持，穩定了利率水平，市場情緒有所好轉。

　　南京銀行資金運營部負責人王艷也認為，6月市場情緒有所回暖，月末流動性風險可控。

　　此外，中信證券董事總經理高佔軍還指出，除了央行呵護外，中小銀行體係流動性有所緩和還與銀行積極調整資産負債結構有關。

　　同業存單發行平穩 配置需求有所上升

　　自6月19日至22日的半周內，同業存單發行規模達3169億元，接近上一周7662.8億元的一半。

　　“當前銀行發同業存單已經不是為了套利，而是為了確保流動性。”一位銀行人士表示。此前，中小銀行通過發行同業存單來匹配投資、補充其他負債、滿足跨季需求等。

　　但在近期的“三套利”、“四不當”等監管文件中明確提出了針對“同業套利、理財套利”的監管，對以匹配套利投資而發行的同業存單有較大程度的遏制。

　　“目前銀行發行同業存單主要是基于流動性的考慮，目前不會借此去做資産擴張。”一位銀行人士對記者表示。

　　中泰證券分析師齊晟指出，除了央行公開市場操作投放比較給力、6月資金緊張程度不如預期之外，同業存單利率回落還和同業存單的配置需求較大有關。

　　“同業存單具有高收益、低風險、低風險資本佔用的特點，銀行現在仍在配置同業存單。”一位股份制銀行人士對記者表示。（記者 張玉）

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責任編輯： 王頔