今年以來中證申萬有色金屬指數與上證綜指走勢

　　近期，周期股延續此前強勢走勢。市場人士認為，在環保督查等因素的影響下，預計諸多周期性行業的供需緊平衡趨勢能夠延續，並對周期品價格形成支撐，甚至不排除部分行業繼續維持上遊周期産品供不應求的局面。

　　分析人士指出，隨著市場逐步消化供給端影響因素，需求端影響權重正在加大。當前周期行業業績改善信號明確，市場給予周期股不斷高企的估值,但是較確定的預期在市場資金炒作面前，存在透支預期、獲利回調等壓力。

　　多舉措影響供給端

　　8月下旬，環保部、發改委等部門印發《京津冀及周邊地區2017-2018年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案》。此次方案覆蓋北京、天津、石家莊、太原、濟南、鄭州等“2+26”城市，方案中多項條款涉及産能。

　　具體而言，煤炭方面，2017年北京市壓縮煤炭消費量260萬噸、天津市260萬噸、河北省600萬噸以上。化工方面，推進醫藥等行業VOCs綜合治理，未完成綜合治理企業停産整治。有色、鋼鐵等行業方面，推動電力、鋼鐵等行業煙氣排放監控，超標企業即超即罰，立即整改，無法整改的停産整治；對電力、鋼鐵、水泥、有色冶煉、電解鋁等行業發放排污許可證，對不按證排放的企業停産整頓。

　　同時，實行採暖季錯峰生産。鋼鐵焦化鑄造行業實施部分錯峰生産，建材行業全面實施錯峰生産。有色化工行業優化生産調控，電解鋁廠限産30%以上，以停産電解槽的數量計。氧化鋁企業限産30%，以生産線計；炭素企業達不到特別排放限值的全部停産，達到特別排放限值的，限産50%以上，以生産線計。有色再生行業熔鑄工序，採暖季限産50%。大宗物料實施錯峰運輸，結合行業錯峰生産要求，制定“一廠一策”的採暖季錯峰運輸實施方案，同時保證採暖季國四及以上排放標準運輸車輛比例達到80%以上。

　　中銀國際證券研究報告認為，此次限産及排污標準相對明確，鋼鐵、有色主要集中與河北、山東地區，冬季供給減少，鋼價、有色價格繼續得到支撐；煤炭方面，由于鍋爐設備的排污標準收緊，使得煤炭需求相對收縮，但冬季仍是用煤高峰季節，煤炭價格將繼續維持高位。

　　9月份，國家安全監管總局將組織31個督查組，在全國范圍內開展安全生産大檢查綜合督查，時間自9月上旬至9月底，督查對象是地方各級人民政府及其有關部門和部分重點企業，重點抽查煤礦、非煤礦山、交通運輸、建築施工、危險化學品、煙花爆竹、粉塵作業、消防、城鎮燃氣等行業領域的企業和人員密集場所。

　　市場人士認為，盡管進入三季度後，部分行業一度受需求下行影響，價格出現走弱跡象，但是由于環保督察等因素影響，周期品價格易漲難跌。以煤炭為例，9月11日中國煤炭工業協會發布的報告指出，9月2日至9月8日報告期，“CCTD秦皇島動力煤價格”現貨動力煤價格方面，CCTD5500報收于610元/噸，比上一期發布的價格上漲4元/噸；CCTD5000報收于571元/噸，比上一期價格上漲14元/噸，環渤海地區現貨動力煤價格出現全面上漲，而且漲幅有所放大。

【糾錯】

責任編輯： 成嵐