隨著基金三季報的披露結束，委外資金在公募基金中的最新動態展現在投資者眼前。中國證券報記者梳理後發現，在經歷了大半年的降溫之後，委外資金正以新發基金的形式悄然回歸公募基金。

　　委外資金撤出存量基金

　　從三季報數據來看，存量基金中的委外資金在退出，但趨勢開始減緩。據數據統計，截至三季度末，4573只基金中(各類份額合並統計)，共有1424只基金中出現了單一投資者持有基金份額比例達到或超過20%且合計比例超過50%的情況；單一超過20%且合計比例超過90%的基金則有858只。二季度末，上述數據分為1488只和896基金。其中，半年下來，一季度末單一投資者持有基金份額比例合計超過90%的基金中，有109只基金，連續兩個季度規模都在減少。

　　另外，或受到委外資金退出影響，基金三季報顯示，截至三季度末，基金資産凈值低于5000萬元的産品共360只，迷你基金數量比二季度末增長約30%。海通證券統計顯示，截至三季度末，在360只迷你基金中，靈活配置型混合基金多達93只，約佔25%，股票指數型43只；股票ETF、偏債債券、純債債券中的迷你基金數量也都超過30只。有50只基金相比二季度末規模縮水超過9成，更有15只基金較二季度縮水99%。

　　新基金迎委外資金回流

　　值得注意的是，委外資金並不僅是單方向贖回，存量産品中也有機構資金申購。

　　今年第二、三季度中，一季度末單一投資者持有基金份額比例合計超過90%的基金中，有109只基金，連續兩個季度規模都在減少。而僅有53只基金的超20%持有者連續兩個季度都在增加，但增加份額數量均不大，三季度較二季度增加份額最多的三只基金分別為國富滬深300、中歐純債C和天弘穩利A，分別增加11.75億份、9.72億份和8.31億份。

　　而較二季度份額規模有所增加的基金中，除貨幣市場基金外，排名前十的基金中有7只為中長期純債型産品，超20%持有人份額較三季度增加均超20億份。另外還有一只增強指數型基金、混合一級債券型基金和靈活配置型基金。

　　除此之外，新成立的基金中，也有多只疑似委外定制産品。自9月下旬以來，包括中銀信享定期開放、中銀豐進定期開放、華夏鼎諾三個月定開債A/C、華夏鼎瑞三個月定開債A/C、華夏鼎祥三個月定開債A/C和易方達恒益定開債券型發起式基金等多只定開發起式基金開始發售。

　　上述基金中，有3只基金均在短時間內即提前結束募集。其中，9月26日開始發行的中銀信享定期開放在發行次日即提前結募，據公告顯示，該基金有效認購總戶數為2戶，成立規模50.1億，基金管理人認購1000萬元，其余50億元來自單一機構。

　　證監會發布的基金募集申請進度表顯示，截至10月20日，有128只定期開放債券型發起式基金正在申報中，此外有36只基金申請變更注冊為發起式基金。

　　更看重多元資産配置能力

　　自委外業務從2016年出現井噴之後，基金公司對機構客戶的重視程度居高不下。不僅是定制債基，從三季報披露的數據來看，機構資金越來越多地出現在偏股型産品中，有132只偏股型基金中出現了機構投資者的身影；比二季度末多了兩只。

　　“委外業務目前的發展還比較平穩。”有基金公司人士告訴中國證券報記者。從該公司今年的整體業務情況來看，委外業務雖不是規模增長的主力，但仍然在整個公司的整體規模中有較大佔比。

　　中國銀行業協會首席經濟學家巴曙松表示，雖然近期委外業務增長有一定程度的回落，但從長期來看，在強化風險監管之後，規范發展的委外業務空間依然存在。委外業務在強監管的推動下規范化會促使管理人的洗牌，重塑銀行資産管理的業態。一方面，為實現風險有效管控下的收益最大化，銀行應更加嚴格地挑選委外投資管理人，考慮不同機構的投資策略和管理特長，對其設置不同投資額度的限制，明確其投資權限。此外，定期評估委外投資機構的投資業績、合規內控、風險管理等情況，定期進行資格重驗，動態調整委外投資機構的準入，優勝劣汰，並動態調整銀行理財注資金額。另一方面，委外業務將由原來簡單的通道業務，升級為優勢互補。中小銀行需要證券公司、基金公司幫助進行資産配置，即問題解決型的資産配置方案，而不僅僅只是通道型的資産配置方案。優勢互補，強化資産配置能力，委外投資有望出現市場的分化，市場關注的重點從資産配置的通道轉向多策略跨界資産配置和資産交易的能力。

【糾錯】

責任編輯： 高方圓