近期，部分醫藥股“黑天鵝”事件頻發，踩雷基金不在少數。其中，公募基金二季度對美年健康、康泰生物的增持明顯，但顯著減持ST長生。業內人士認為，醫藥行業長期表現依舊值得看好，部分低估值優質個股被錯殺，反而提供很好的介入機會，但對被“黑天鵝”事件改變基本面邏輯的個股，則應慎重介入。

　　加倉卻踩雷

　　美年健康公告稱，公司下屬廣州美年富海門診部于近日收到廣州市天河區衛生和計劃生育局出具的《責令整改通知書》。通知書顯示，美年富海門診部存在問題如下：部分B超檢查報告未經醫生陳飛雪審核，由其他醫生以陳飛雪名義發出報告；檢查報告無醫師手寫簽名；在未取得放射診療許可前擅自開展CT放射診療活動等。

　　受此公告及早前輿論事件影響，美年健康6日股價全天振幅達8.9%。截至收盤，跌1.84%。

　　美年健康是公募基金在二季度的重點加倉對象。據Wind統計，從基金二季報看，二季度末持有美年健康的基金公司達29家，涉及80個基金産品，持股數量達1.90億股，佔流通股比例為14.44%。在一季末，持有美年健康的基金公司為32家，涉及63個基金産品，持股數量為1.31億股，佔流通股比例為12.33%。具體看，共有23家基金公司在二季度增持了美年健康。

　　及時減倉應對

　　也有部分基金公司二季度“精準減持”美年健康。諾安、鵬華、萬家、上投摩根、華泰柏瑞、長信等6家基金公司在二季度均對美年健康進行減倉。此外，大成、東吳、富安達、國聯安、國壽安保、國泰、國投瑞銀、摩根士丹利華鑫、永贏、中融、中銀等11家基金公司將美年健康調出旗下基金産品前十大重倉股。

　　在此前的“黑天鵝”事件中，也有基金公司提前“精準減持”康泰生物和ST長生。富國、華泰柏瑞、中金、長信、天弘、華安、新華、中科沃土、東海等9家基金公司二季度將ST長生調出旗下基金産品前十大重倉股。博時、東方、華安、新華、中郵創業等5家基金公司在二季度將康泰生物調出旗下基金産品前十大重倉股。

　　對于未能在“黑天鵝”事件之前減倉的基金而言，及時減倉成為應對手段。中國證券報記者採訪到某位二季報中持有美年健康、但目前已無相應持倉的基金經理。這位經理表示，此前增持主要是因為看好這家公司持續經營能力以及上半年營業收入，通常上半年為體檢行業傳統淡季，但這家公司上半年通過一些營銷手段，仍使業務發展有亮點，因此增持。但是，目前持倉中已沒有這只股票，一是因為前期ST長生等事件使醫療股整體承壓，短期風險較高，因此選擇清倉避險；二是買入這只股票時間較早，已獲得預期收益，因此不再戀戰。

　　美年健康股價是否會連續下行，甚至遭到估值下調？一家旗下多只基金持有這只股票的基金公司人士表示，後續是否採取下調估值等常規手段等還要看市場走勢，由公司共同決策，不排除此種可能，但目前還沒得到相關通知。

　　尋找優質錯殺股

　　在大盤下行時，此前強勢的醫藥板塊昨日整體低迷，ST長生錄得連續15個跌停，康泰生物低開逾6%並最終跌停。截至收盤，醫藥（中信）板塊跌幅達3.62%，在中信一級行業板塊漲跌幅中排名倒數第三。

　　某公募基金經理表示，醫藥股整體短期不確定性增強，估值也不便宜，近期獲利了結不失為避險的辦法。某公募基金策略分析師認為，醫藥板塊今年以來超額收益明顯，盈利增長確定性是重要原因，在宏觀經濟預期不確定性增強情況下引發基金抱團取暖，抬高行業估值水平。不排除一些“黑天鵝”事件改變個股邏輯演繹。

　　北京的一位私募研究員表示，在人口老齡化確定性趨勢下，醫藥行業長期表現依舊值得看好，其中一些與宏觀經濟弱相關、內生增長可持續、護城河深的個股近期遭錯殺，這反而提供很好的介入機會。部分看好的優質個股，待大盤企穩後會堅決加倉。對于個股“黑天鵝”事件，必須判定事件是否對公司基本面造成影響，還需考慮投資者情緒影響，不要輕易抄底。（記者 徐文擎 林榮華）

【糾錯】

責任編輯： 楊婷