原標題  美的集團逐鹿 海康威視絕地反擊

　　與“滬市一哥”基本在中國石油和工商銀行之間徘徊不同，深市總市值“頭把交椅”常常隨著行業景氣變遷而不斷更迭。今年4月以來，海康威視一鼓作氣問鼎“深市一哥”，美的集團則始終屈居第二。不過，近期美的集團來勢洶洶，7個交易日漲勢超過海康威視4.29個百分點，大有逐鹿之意。同時海外資金頻繁流入、調研身影屢屢現身，也給這場“深市一哥”之爭，平添了幾抹變數。

　　“深市一哥”席位爭奪白熱化

　　“深市一哥”之爭在海康威視和美的集團之間進行得如火如荼。近7個交易日，“一哥”海康威視累計微漲1.47%，而美的集團漲幅則為5.76%，跑贏前者4.29個百分點。

　　6月21日，美的集團上漲4.67%，收報42.79元，總市值達2777億元。原本處于高位震蕩的海康威視，6月21日大幅拉漲6.71%，創下了2016年2月1日以來的單日最大漲幅。截至收盤，海康威視收報31.15元，總市值為2875億元，較美的集團總市值多出98億元，而此前一個交易日，前者較後者僅多出41億元。

　　“深市一哥”排位變化頻繁，業內人士認為，原因在于深市並無規模具有絕對壟斷性優勢公司，且隨著不同行業景氣的變遷，企業的經營狀況、盈利能力、成長性的對比不斷發生變化。

　　真可謂“鐵打的滬市頭馬，流水的深市一哥”，僅今年上半年“深市一哥”席位便數度易主。今年1月底，萬科A以2241.16億元市值盤踞深市第一市值的寶座，第二名和第三名則是美的集團和順豐控股。到2月底，“探花”順豐控股在資金助推之下，坐上深市市值第一把交椅。這兩個月，海康威視均位居第五位，排名在第三名美的集團、第四名中油資本之後。到3月底，順豐控股、萬科A和美的集團依然佔據前三名，而海康威視與格力電器一道擊敗中油資本，分別佔據第三和第四把交椅。4月，海康威視股價狂飆突進，奪得頭把交椅，美的集團亦有所上漲，奪得“榜眼”一席。5月份延續4月份排位，“一哥”海康威視較“榜眼”美的集團市值多出110億元左右。6月份海康威視和美的集團總市值差有所收窄，同時格力電器打敗萬科A和順豐控股，奪得第三把交椅，最新市值為2318.46億元，比海康威視總市值低556億元。

　　“目前深市前三名總市值排名出現你追我趕的局面，公司都是高速增長的優秀白馬公司，海康威視是科技白馬股，美的集團與格力電器即是著名家電龍頭，又是涉足智能機器的新興産業公司，還是已經開始布局全球化的國際化公司。家電、消費電子等行業景氣高，這些公司業績增長較快，公司運營穩定，開拓創新能力強，發展勢頭良好，估值水平低，回報率高。”新時代證券研發中心研究總監劉光桓表示，去年深港通開通以來，以價值投資為主的北上資金大舉介入這些白馬藍籌股公司，使得這些公司的股價開啟了一輪慢牛式上漲，成為市場上口碑極佳的“漂亮50”。而對市場投機行為的高壓打擊，國內的一些資金也開始涌入這些白馬股，形成“抱團取暖”的效應，推高了股價。

　　勝負未可知

　　海康威視和美的集團均是今年的牛股。海康威視今年以來上漲幅度高達99.24%，年K線收獲6連陽。美的集團今年以來亦延續此前的上漲態勢，並且以更大的斜率加速上行。截至6月21日，年內累計上漲56.33%，年K線創下5連陽佳績。二者均創下歷史新高。

　　但從業績層面上看，海康威視和美的集團並不在一個層級上。Wind數據顯示，2016年年報期間，美的集團營業總收入為1598.42億元，歸母凈利潤為146.84億元；而海康威視同期營業總收入僅為319.24億元，歸母凈利潤為74.22億元。今年一季報，美的集團營業總收入為599.89億元，歸母凈利潤為43.53億元。同期，海康威視營業總收入則為70.44億元，歸母凈利潤為14.81億元。

　　美的集團2016年營收幾乎是海康威視的5倍，同年歸母凈利潤幾乎是海康威視的2倍，為何市場資金卻更偏愛海康威視呢？

　　這似乎源于海康威視的成長能力更高。2012年-2014年是海康威視的高速發展期，年度歸母凈利潤同比增速在40%-50%之間。2015年開始，增速有所放緩，但仍然達到25.8%。2016年這一數值為26.46%，今年一季報則為29.49%，保持上升態勢。美的集團2013年和2014年是業績高速增長期，歸母凈利潤同比增速分別高達63.15%和97.5%，但2015年和2016年歸母凈利潤同比增速則僅為20.99%和15.56%，今年一季報則為11.4%，呈現下行態勢，和海康威視的上升趨勢形成鮮明對比。

　　不過，近期外來資金有偏向美的集團的風向，這令海康威視能否坐穩“一哥”席位充滿變數。Wind數據統計顯示，深股通方面，近1個月美的集團凈流入資金高達38.68億元，為期間第一活躍個股；而第二名海康威視同期凈流入資金則為19.89億元。近7天，美的集團凈流入金額則為18.09億元，海康威視凈流入金額則為5.69億元。

　　此外，統計數據顯示，6月以來累計60家上市公司披露的調研報告中出現海外機構的身影。美的集團、鞍鋼股份、伊利股份、利亞德等公司6月以來接待海外機構數量均超過10家。其中，美的集團累計接待了18家海外機構，排名首位。

　　權重股變動影響幾何

　　“深市權重股發生變更，會促成指數型基金被動調整，也會形成新的衍生品工具需求。目前，股指期貨僅有三個指數期貨，分別為滬深300指數、上證50指數、中證500指數，對于深市權重股缺乏關聯性較強的指數期貨，有必要進行新設深證成指或深證100的指數期貨。另外，期權産品也僅有上證50指數，同樣有必要增加深市的指數期權産品。”西南證券張剛表示。

　　張剛指出，除了指數型基金會作被動性調整以外，主動性基金則更看重上市公司未來的發展潛力和市場波動等因素。“入摩”效應在利好兌現之後，相關權重股均累計較大漲幅，而面臨調整壓力。如美的集團、格力電器均創出歷史新高，籌碼全部為獲利浮籌。倘若後續量能不濟，將面臨套現壓力。另外，美的集團涉足機器人，格力電器也涉足手機領域，但目前新的業務對整體業績的貢獻有限。2017年下半年若房地産市場價跌量縮，也需要警惕家電行業景氣度出現拐點。

　　A股222家公司將納入MSCI新興市場指數之中，美的集團和海康威視均在其列。劉光桓認為，美的集團與格力電器等白馬股的慢牛行情，為價值投資樹立了旗幟，真正的業績增長穩定的好公司會走出自己獨立的漂亮行情。未來國際成熟資本市場價值投資理念將會在A股市場上進一步體現，A股市場上的這個“國際版”很多都是價值低估的白馬股，國際資本的不斷涌入，為這些白馬股的慢牛行情提供了更長期的基礎。（記者 王朱瑩）

【糾錯】

責任編輯： 劉瓊