現金貸監管升級，資金口袋“扎緊”；監管層關注私募股權機構流入現金貸

　　12月2日，央行副行長潘功勝對《關于規范整頓“現金貸”業務的通知》（下稱《通知》）進行了官方解讀，潘功勝表示，下一步監管部門正在考慮修訂此前運行多年的小貸公司監管規則；不同業態的金融市場應該具有相當的公平性，網絡小貸的業務面向全國，而管理卻是地方金融機構，存在嚴重監管套利。

　　一天前，12月1日互聯網金融風險專項整治、P2P網貸風險專項整治工作領導小組辦公室正式下發《通知》，明確界定了現金貸的特徵，即無場景依托、無指定用途、無客戶群體限定、無抵押等行業特點。要求未依法取得經營放貸業務資質，任何組織和個人不得經營放貸業務，進一步規范銀行業金融機構參與現金貸業務。同時，暴力催收、高利貸、信息亂用等市場亂象都被列入“負面清單”中。

　　不同業態的金融市場應具有相當的公平性

　　對于新金融在國內的發展態勢，潘功勝首先給予肯定。他認為，現金貸發展速度快，服務長尾人群，在便利性上發揮了一定的作用。

　　同時潘功勝對目前三種現金貸的資金來源整治方案進行了説明：

　　首先，對于小貸公司股東融資對外借款方式，潘功勝指明，“小貸公司應審慎融資，控制杠桿率。”

　　其次，對于目前一些結合場景的ABS（資産證券化）現金貸業者表外融資方式，他提出，ABS應納入表內融資合並計算，對于超比例的部分，應該壓縮融資規模。

　　再次，對于此前爭議比較多的現金貸公司與商業銀行或持牌消費金融機構合作的助貸模式是否合理，潘功勝給出答案：“持牌機構不得與無放貸資質的機構共同出資發放貸款，同時，持牌機構也不得向無放貸資質的機構提供資金、發放貸款。助貸機構應回歸本源，助貸機構不得再向借款人代收助貸息費，不得將助貸變成放貸。”

　　對于下一步現金貸監管，潘功勝表示，下一步監管部門正在考慮修訂2008年出臺的小貸公司監管規則，不同業態的金融市場應該具有相當的公平性。

　　對于監管現金貸及普惠金融，潘功勝表示，在互金專項整治的方向上，央行與各部門將實施統籌監管，對普惠金融必須要有約束，對于現金貸行業導致的問題，機構糾偏與行為糾偏並重。

　　私募股權機構進入現金貸領域被關注

　　現金貸資金口袋“扎緊”，成為外界關注重點。私募股權機構流入現金貸，目前也在監管方視線中。

　　剛剛結束的“第九屆全球PE北京論壇”上，北京市金融工作局黨組書記、局長霍學文表示，已發現一些私募股權投資機構進入首次代幣發行（ICO）領域，還有一些私募股權投資機構進入現金貸領域，監管方將持續關注並監測其動態，及時發現並監測預警行業風險。

　　“從長遠的發展來看，這些（ICO、現金貸領域）都是資本的誤導和誤投，我們希望在下一步互聯網金融風險專項整治和規范化發展過程中，私募股權投資機構盡可能減少在這些不合乎常理、與金融發展方向不一致的領域和方向的投資。”霍學文認為，股權投資必須把合規與風控作為生命線，堅守私募原則，嚴格投資者適當性管理。

　　現金貸的資金來源非常多元，以趣店為例，其招股書顯示，截至2017年6月30日，趣店的交易規模為382億元；其資金來源主要包括趣店自有資金、銀行和持牌消費金融公司以及信托等機構的資金。

　　“你拿小貸的牌照，是有杠桿率的限制，不能超過資本金的幾倍，而且各地規定是不一樣的”，《螞蟻金服》的作者、財經作家由曦如是介紹。據中信産業基金旗下的麻袋理財研究院統計，各地對于互聯網小貸表內融入資金余額基本要求是不超過公司資本凈額的1.5-2倍；最高為湖南省的3倍，最低是上海市的0.5倍；2012年重慶率先放開杠桿率限制，提高到2.3倍。

　　而對于ABS融資方式，來自行業人士的介紹，由于其底層資産需要交易所盡調，所以耗時最長，但資金成本最低。目前行業內以螞蟻金服、京東金融、宜人貸、分期樂等2016年在上交所、深交所發行ABS為代表。

　　對于助貸模式，某持牌機構的內部人士告訴記者，“其實早在兩個月前，很多銀行就開始撤出來了，現在已經很難找到銀行的資金，所以（現金貸）平臺開始主動找我們。在監管方暫停牌照發放前一周，我們已經不接36%以上的資産了，而且我們內部也規范了利息和手續費，都是利息，沒有手續費。”

　　現金貸監管大事記

　　4月10日

　　銀監會首次點名“現金貸”。銀監會發文要求做好“現金貸”業務活動的清理整頓工作。現金貸監管提上議程。

　　10月18日

　　趣店在美上市。

　　10月19日

　　趣店CEO羅敏發布的公開信引發爭議。

　　11月9日

　　重慶市金融辦下發通知，要求小額貸款公司自查現金貸業務。寧波鄞州區金融辦稱關停兩家違規經營現金貸機構。多地方金融辦（局）組織對現金貸的摸底自查。

　　11月21日

　　互金整治辦發布文件要求，停止批設網絡小貸公司，禁止新增批小額貸款公司跨省（區、市）開展小額貸款業務。

　　11月23日

　　央行、銀監會聯合召開了網絡小額貸款清理整頓工作會議，對網絡小貸提出監管措施。

　　11月25日

　　北京互金協會召開成員會議商討現金貸監管，讓成員單位“報備”是否從事現金貸，並要求從事現金貸的P2P平臺12月31日前將利息加費率調整至36%以內。

　　12月1日

　　互聯網金融風險專項整治、P2P網貸風險專項整治工作領導小組辦公室下發通知，明確統籌監管，開展對網絡小額貸款清理整頓工作。

　　12月2日

　　中國人民銀行副行長潘功勝發聲現金貸，十年前小貸管理辦法會重修，不同業態金融市場應具有相當的公平性。

　　■ 行業反應

　　現金貸平臺

　　首逾已快突破50% 擔心共債集中爆發

　　“我現在最關心的就是貸款能否收回來，或者收回來的比例是多少。現在首逾已經快突破50%了，之前首逾在20%到25%，增加了不少。”一家現金貸平臺的創始人林宇稱，這個情況不一定每個平臺都會遇到，可能有些風控做得比較好。

　　另外一家平臺的創始人也擔心群體性壞賬或者共債集中爆發，“同行誰也沒好果子吃，我覺得應該要給緩衝期會更好”。

　　某發行了ABS公司旗下的現金貸業務負責人李廣（化名）告訴記者，其旗下的現金貸業務産品是依托電商場景和手機APP端的消費信貸類産品，接下來會繼續優化産品，在管理辦法的指導下，堅持以場景為依托，發展健康的消費信貸類産品，引導用戶管理自己的消費。但他未回應其ABS的發行是否會受影響。

　　金融機構

　　息費在36%以下 影響不大

　　某消費金融公司業務主管張海（化名）稱，其公司是多家現金貸公司的資金來源方，本身也有自營的現金貸業務。

　　“整體來看，《通知》對銀行、消金公司、信托公司開展‘現金貸’業務，基本影響不大。原本這些金融機構的現金貸業務，息費就在36%以下，自己獲客、風控、放貸。只是不能再給助貸平臺提供資金，獲得‘無風險收益’了，也不能碰現金貸資産ABS，這些業務對金融機構本身也是階段性的賺點快錢的非核心業務，關了就關了。”

　　對于監管方收緊現金貸行業的機構方資金入口，只剩下P2P等債權轉讓模式的資金源，該位人士認為風險比較大，“目前，現金貸從P2P平臺拿到的資金成本在15%-20%左右，甚至更高。如果現金貸嚴格執行36%的利率標準，大部分公司很難掙錢。”

　　第三方服務商

　　現金貸客戶佔比營收很高 明年會受影響

　　陳威（化名）是來自上海的某大數據公司戰略合作總監，主要向現金貸業者提供大數據獲客及精準營銷等類服務。其告訴新京報記者：“我們明年也會受影響，而且可能很嚴重，他們佔我們營收百分比很高”。

　　陳威所在公司此前簽的現金貸客戶多數已獲牌照，來自他的介紹，“如果之前簽的現金貸客戶是沒有牌照的，那現在就比較麻煩”，同時他透露，一些互聯網保險類公司或是導流類的貨款超市業者，此番受到的影響會比較大，但對于已經上市的這類機構，就“無所謂了，這種機構都上市套現了”。(新京報記者 黃鑫雨 陳鵬)