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多重因素發酵 優勢房地産公司獲資金追捧
2018-01-03 08:54:59 來源: 上海證券報
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  2018年首個交易日,房地産板塊在A股與港股兩個市場均表現搶眼:金地集團、陽光城、泰禾集團等盤中一度觸及漲停,中國奧園、龍湖地産、融創中國、富力地産等盤中漲幅超過10%,碧桂園漲逾8%。當然,也有不少中小型地産股因業績慘淡而被資金冷落。

  業內人士認為,優質地産公司大漲可以從政策與業績兩大角度解讀:政策層面,2017年12月份召開的中央經濟工作會議和全國住房城鄉工作會議,均對房地産市場傳遞出積極信息;業績層面,多數龍頭房企2017年銷售超出預期,因此2017年這些公司年報亮麗可期。從2018年1月起,房企將陸續披露2017年全年銷售數據,屆時將不斷刷新市場對地産板塊的印象。

  三重利好因素疊加

  截至1月2日收盤,A股市場中,金地集團、榮盛發展、綠地控股、廣宇發展、泰禾集團、光明地産、陽光城漲幅超過5%,共有20只房地産股漲幅超過3%。港股市場中,中國奧園大漲15.38%,融創中國上漲11.75%,龍湖地産上漲10.32%,碧桂園上漲8.32%。概而言之,2018年首個交易日,地産板塊表現非常突出。

  有不願具名的房地産行業證券分析師向記者表示,三方面因素促成2018年首個交易日地産股大漲。其一,2017年12月份召開的中央經濟工作會議和全國住房城鄉工作會議傳遞利好信息。中央經濟工作會議提出差別化調控政策,採取一城一策、分城施策的調控政策,三、四線城市繼續積極去庫存。住建部提出“滿足首套剛需、支持改善需求”,有望在需求端推進差別化政策。另外,住建部提出棚戶區改造580萬套的目標,超出此前市場預期的500萬套。

  其二,一般年初信貸規模較大,積壓房貸的釋放、制造業回暖和新基建項目資金投放等都將帶動信貸上揚,市場預期1月份信貸規模可能會超預期,利好銀行、房地産等板塊。

  其三,2017年主流公司銷售和業績高增長逐步兌現,多數房企超額完成全年目標,銷售收入實現大幅增長。盡管上市房企尚未公布2017年全年銷售業績,但克而瑞研究中心最新統計數據顯示,截至2017年末,碧桂園以5500.1億元排在榜首,碧桂園、萬科、恒大三家龍頭房企銷售均突破5000億元。融創全年業績同比增長140.3%至3620億元,排名緊隨前三強之後。2017年千億房企較2016年擴容5家,總數達17家。2017年前10強房企門檻也從2016年的1100億元提升37%至1512億元。

  龍頭房企強者恒強

  “2017年房企規模分化呈現兩個趨勢。”克而瑞研究中心研究總監楊科偉告訴記者,一方面,全年業績500億以上房企數量較2016年增加15家,強者恒強。另一方面,300億至500億規模和100億至300億規模的房企數量分別減少4家和13家。這表明,對于這個區間內的房企而言,規模增長已經遇到瓶頸,不進則退。繼續擴張的話,對自身的運營管控和資金運作能力都有較強的要求。

  有地産界專家表示,隨著房地産業去杠桿不斷深入,以往房企依靠高杠桿拿地,通過賭地價來獲得超額收益的時代將一去不返,取而代之的是通過合理項目開發來獲得合理利潤水平。而這種局面的出現,非常有利于龍頭企業強者恒強。

  反映在資本市場上,雖然2017年房地産股整體表現不錯,但分化現象依然明顯,即龍頭房企、大房企更易受到市場追捧,中小房企表現則相對平淡。例如,萬科A在2017年中,股價從1月3日的開盤價19.87元上漲到12月29日的收盤價31.06元,漲幅為56.32%;港股融創中國從1月3日的開盤價6.278港元一路上漲到12月29日的收盤價32.350港元,漲幅高達415.29%,年中股價一度摸高至43.550港元。反觀同是房地産公司的嘉凱城,從2017年1月至今,股價不僅沒有上漲,還跌了6%。類似的還有*ST松江、大龍地産、泛海控股。

  此外,從房企年度業績預告也可以看出行業分化。據上證報資訊統計,截至目前,已有29家A股房企發布2017年度業績預告,其中8家企業預增,2家首虧,1家預減。世榮兆業預計2017年度歸屬于上市公司股東的凈利潤變動幅度為786.46%至835.59%,業績變動的原因為商品房銷售結轉收入和商品房銷售毛利率分別較上年增加。(記者 張良)

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【糾錯】 責任編輯: 王頔
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