樂視復牌後接近漲停，但最終下跌1.12%；投資人稱目前樂視股價離平倉線有距離，樂視尚無資金壓力

　  融創的“救場”資金似乎沒能給樂視帶來太大的利好。昨日，樂視網先漲後跌，收于35.4元每股，下跌1.12%。而作為資金馳援方的融創中國則遭遇更大幅度下跌，跌幅達8.09%。

　　融創“一筆買賣”拉跌8%

　　1月13日晚，樂視網公告稱，樂視獲得包括融創中國在內的168億元戰略投資，其中融創中國向樂視投資150.41億元。

　　這一利好並未延續到樂視收盤，16日開盤前的集合競價階段，樂視網一度漲停，開盤後一路上揚，但午後開始回落，最終，樂視網當日以35.40元/股收盤，相比上個交易日下跌1.12%。1月16日當日，樂視網成交9694.88萬股，交易額為28.31億元，換手率7.68%。

　　一位樂視網的投資者認為，“今天下跌是因為前期得到消息的資金提前進入了，短期連續已經漲了好多。”

　　上周日，當孫宏斌被問及帶著怎樣的使命感投資樂視，孫宏斌輕描淡寫説，“這是一筆買賣”。

　　融創中國16日低開8.8%，最終收跌8.09%，報6.7港元。

　　樂視的大跌也與昨日A股的整體走勢不無關係，昨日，樂視所在的創業板下跌3.64%。

　　分析稱公眾對樂視牽手融創仍有疑慮

　　對此，上海易居房地産研究院總監嚴躍進點評稱，昨天大盤有點震蕩，也引起融創股票價格的波動。此外，因公眾對樂視的批評意見較多，股票價格波動也説明大家對該合作還存在各類疑慮。

　　嚴躍進建議，相關投資管理部門積極應對，積極釋放正面信號，同時確保股票價格保持穩定的態勢。只有股價上去，大家對這一筆跨界多元化的投資，才會給予正面評價。

　　根據Wind數據顯示，樂視網股價在過去的60個交易日內下跌了超20%。

　　不少市場分析人士依然聚焦于此次融來的資金能否解決樂視手機、體育等非上市業務的虧損。樂視網CEO賈躍亭在15日表示，這次168億融資分為兩部分，其中近70億是上市公司體係的，而近100億是個人老股置換而來的，這100億會全部投入到樂視的非上市體係，包括樂視全球化、手機等子生態。

　　一位來自投資公司、投資樂視係的投資人表示，這輪樂視引入的投資，能夠幫助樂視解決資金問題，讓樂視的産業鏈、産品供應、生態推進都得到保證。

　　不過，擺在賈躍亭面前需要解決的問題是，融創要求，賈躍亭在交易完成12個月內，將其持有的樂視網股份質押比例降到50%以下，且今後持有的上市公司股份質押比例均需在50%以下。

　　■ 追問

　　賈躍亭將借融資“個人套現”嗎？

　　對于融創的注資，有分析認為，賈躍亭意在通過減少對上市公司的控制權，換取個人套現，從而緩解對樂視汽車、樂視體育等“燒錢”大戶的“燃眉之急”。

　　那麼，融創中國的150.41億元，究竟流向了哪裏？

　　首先看樂視網。據樂視網公告，天津嘉睿是通過股份轉讓協議，受讓賈躍亭持有的樂視網總股本8.61%的股份，交易對價60.41億元。

　　一位財務人士向新京報記者分析稱，股東通過轉讓舊有的股份引進投資者，公司並不會獲得現金，而投資者如果認購公司增發股份或者新增注冊資本，公司將獲得扣除相關費用後的資金。

　　換言之，融創中國投資樂視網的60.41億元，將直接流向賈躍亭，與樂視網無關。

　　再看樂視影業。融創中國公告稱，天津嘉睿與樂視控股及賈躍亭簽訂協議，樂視控股出售樂視影業的15%股權，作價10.5億元。可以看出，這部分資金流向了樂視控股。

　　樂視致新方面，天津嘉睿的投資分為受讓老股和認購新增注冊資本兩部分。前一部分，出讓老股的股東獲得投資者的支付對價，而後一部分，公司獲得支付對價。

　　受讓老股部分，天津嘉睿分別受讓樂視網及鑫樂資産所持有的樂視致新10.3964%、15.7102%的注冊資本，受讓價格分別為23.0176億元和26.4824億元。

　　認購新增注冊資本部分，天津嘉睿以30億元認繳樂視致新新增注冊資本人民幣0.31億元，佔本次增資完成後樂視致新全部注冊資本的10%。

　　在這筆交易中，剔除費用因素，樂視網、鑫樂資産、樂視致新分別獲得資金23.0176億元、26.4824億元、30億元。其中，鑫樂資産為樂視員工持股平臺，將使用該筆資金，繼續用于員工持股。

　　綜上拆解，融創投資樂視的資金流向分別為：賈躍亭60.41億元、樂視控股10.5億元、樂視網23.0176億元、鑫樂資産26.4824億元、樂視致新30億元。賈躍亭個人將獲得60.41億元的現金對價。

　　根據融創公告，在賈躍亭個人獲得的60.41億元中，賈躍亭還承諾其中30億元將優先用于贖回前期他質押的樂視網股份。由此看來，賈躍亭目前能向此番融創沒有涉及的手機、汽車等領域直接注入的資金，大約為30億元。

　　■ 觀點

　　當前股價不會加大樂視資金壓力

　　對于此次孫宏斌為何未涉足樂視手機、汽車等業務，一位投資了樂視生態的某投資公司董事長對新京報記者表示，孫宏斌在投資時要選擇最合適的標的，既然樂視需要150億解決生態資金，那就選擇最容易談妥的，能夠在短時間內迅速達成協議，縮短評估時間。

　　在該投資人看來，孫宏斌投資的標的是什麼不重要，重要的是幫助樂視發展提供了大筆資金。“這筆投資代表孫宏斌的遠見，缺多少一次性解決。”該投資人表示。

　　不過，有觀點認為，樂視手機業務的虧損拖累了其他生態,造成整個資金鏈的壓力。而根據融創的公告，賈躍亭能向此番融創沒有涉及的手機、汽車等領域直接注入的資金大約為30億元。融創對樂視非上市體係施加的援助仍然有限。

　　另據新京報記者梳理發現，按照公告，在樂視網、樂視致新、樂視影業、樂視手機等樂視係公司董事會、監事會中，均出現融創的身影。那麼，孫宏斌向樂視手機派駐監事，是否擔心上市公司體係內的資金挪用到手機業務？

　　上述投資人認為，孫宏斌在經營管理方面經驗豐富，提供外部管理人員跟監督挪用資金關係不是很大。因為賈躍亭自己那部分錢想哪裏流動與融創無關，孫宏斌本人也説就是買了樂視的股票，賈躍亭把錢拿走，如何使用與融創無關。

　　16日樂視網股價再度下跌，是否會加大賈躍亭的資金壓力？上述投資者認為，只要不平倉就不存在資金壓力，目前股價離平倉線差得還遠，賈躍亭的股權質押保證合理比例就行。

　　新京報記者 劉素宏 徐偉

【糾錯】

責任編輯： 高暢