2月6日，在經過多日下跌後，創業板指數強勢反彈。廣發基金指出，春節後A股滬深兩市短期成交額繼續下滑，但兩融余額則出現企穩跡象，説明目前處于冰點的市場情緒有望觸底。基于A股估值水平、波動率水平均處于歷史低位的情況，廣發基金資産配置部認為A股具備一定的安全邊際。此外，一季度政策面利好因素頗多，有助于市場情緒修復，風險偏好上行。因此，廣發基金資産配置部判斷，目前仍是配置A股的時間窗口。行業和主題方面看好大消費、軍工、國企改革、農業供給側改革等相關概念。

　　首先，在宏觀數據方面，2017年1月制造業PMI數據錄得51.3，連續第二個月回落，但仍處于擴張區間。考慮到春節假期的影響，經濟整體仍處于平穩狀態。從細分項來看，內需小幅回落，外需平穩。新訂單小幅回落至52.8，下遊行業地産和汽車需求出現回落。新出口訂單反彈至50.3，疊加歐、美、日近期PMI數據回暖，外需整體呈現弱復蘇態勢。生産下滑至53.1，生産擴張有所放緩，但如果剔除春節假期的影響，工業生産表現相對平穩。原材料價格在連續6個月上漲之後首度出現回落，印證1月生産資料價格漲幅趨緩。考慮到2016年1月份低基數的影響，預計2017年1月PPI仍會保持高增長。

　　在政策面上，央行2月3日將7天、14天、28天期逆回購利率統一上調10個基點。同時，據媒體報道，央行還對不同期限的SLF利率進行了上調。這一舉動是繼春節前上調MLF利率以來央行又一次上調利率，市場預期央行貨幣政策將有所收緊，資金面預期悲觀，各類資産價格均出現回調，其中國債利率期貨大跌0.82%。對此，廣發基金資産配置部認為，央行連續兩次“加息”，是釋放貨幣政策不會繼續寬松的政策信號，這與此前表達的“防風險、去杠桿”的目標一致。但預計短期內大幅收緊市場流動性的概率並不大，主要原因在于雖然目前經濟整體平穩，但仍存下行風險，經濟基本面並不支持連續大幅度加息。

【糾錯】

責任編輯： 張倩