反駁

　　科通芯城的中小型客戶不存在？

　　復牌前一天的5月30日，烽火研究發動了第二波“襲擊”，再發長篇做空報告稱，科通芯城絕大部分的中小型客戶根本不存在。科通芯城的線上平臺及手機平臺流量同樣極低。

　　烽火研究亦證明科通芯城的澄清公告自相矛盾，例如，科通芯城選擇的網站流量數據來源同樣將帶出其網站流量敬陪末席的結論。就工商申報檔案而言，科通芯城解釋其絕大部分收入均來自香港，烽火將繼續在首次覆蓋報告中有關收入比例的討論，並得出一家專注服務中小型客戶的線上分銷商不可能絕大部分收入來自香港的結論。

　　烽火研究在反駁報告中重申：“我們認為公司聲稱的在線中小企客戶(超過60%的收入佔比)並不存在，及因為科通芯城的高利潤率主要來自其中小企客戶，大部分的利潤也是虛增的。所以，我們維持我們于首次覆蓋中每股0.53港元的估值水平。”

　　應對

　　將用派息及回購來回應做空言論

　　對此，科通芯城董事長康敬偉表示：“目前科通芯城不再就其相關惡意指控作回復，將專注于自身業務穩步向前，相信股價會回歸理性。”並稱將利用派息及回購的方式來回應市場上的做空言論。

　　市場注意到，5月31日，科通芯城發布自願性公告，披露其管理層考慮宣告就截至2017年6月30日6個月或2017年12月31日12個月的財政年度發放半年度股息或全年度股息。據了解，該公司于2014年7月18日上市，上市至今從未派發股息。

　　不過，有分析師表示，科通芯城針對烽火研究做空報告的反駁不足以令人信服、也不夠鼓舞人心，公司在澄清公告中使用的是已披露的審計報告，未能提供足夠的支持性證據，錯過了一個反擊做空者的好機會。而公司的股息動議來得可能有點遲。

　　影響

　　多喜愛受牽連市值蒸發18億

　　北青報記者注意到，多喜愛自5月23日跌停後，至今6個交易日，股價大跌40%，市值蒸發了18億元。昨天盤中，該股一直在跌幅7%附近徘徊。

　　據了解，多喜愛之所以受牽連，源于與科通芯城的合作。5月5日晚間多喜愛公告稱雙方簽訂合作協議，將共同成立“前海硬蛋智能有限公司”，科通芯城將旗下智能硬件創新創業平臺“硬蛋科技”的人工智能新業務注入“前海硬蛋”。公告稱，前海硬蛋80%的股權由多喜愛集團持有，20%由獨立的第三方持有。科通芯城僅注入大數據及人工智能業務，並不注入資金、資産和佔股。

　　科通芯城和多喜愛的合作，曾給了市場想象空間。多喜愛董事長陳軍當時接受媒體採訪時表示，上市之後除了做家紡制造業主營業務以外，多喜愛一直在探索新業務的轉型機會，主要在做互聯網、IT行業的轉型。本次與科通芯城合作，進入到人工智能領域，意味著多喜愛將開始雙主業經營。科通芯城高管曾表示，旗下硬蛋估值已超過科通芯城，謀劃分拆上市。

　　科通芯城如果遇到問題，那麼多喜愛的想象空間就變小了。（記者 劉慎良）

【糾錯】

責任編輯： 劉瓊