停牌五個月的掌趣科技，在疊加了市場波動的補跌風險、重組失敗、大股東減持等多重不利因素後，復牌首日股價非但沒有下跌，反而在開盤封于漲停，後雖有所回落，但收盤漲幅仍有5.54%。這背後，騰訊入股的利好“對衝”尤為關鍵。不僅如此，大股東設計的一套鎖價減持辦法，開創了減持新規之下的新型交易模式，既具有協議轉讓的“價格鎖定”優勢，提前鎖定了大股東的套現金額，又規避了協議轉讓單筆不得少于總股本5%的比例限制。

　　據掌趣科技20日晚間公告，為引入重要戰略合作夥伴騰訊，實際控制人姚文彬擬通過大宗交易轉讓5541.75萬股，佔公司總股本的2.00%，具體受讓方為林芝騰訊科技有限公司（下稱“林芝騰訊”，為深圳市騰訊産業投資基金有限公司的全資子公司）。由于本次減持鎖價為8.84元/股，預計林芝騰訊的支付金額將達到4.90億元。此外，姚文彬還有1.88%股權（5200萬股）擬通過大宗交易轉讓給員工持股計劃。

　　本次轉讓交易安排得非常詳細。姚文彬與林芝騰訊于6月20日簽署了大宗交易協議，約定自協議生效之日起至7月15日（含當日）內，林芝騰訊和/或其另行指定的關聯方將以大宗交易方式分批買入姚文彬持有的掌趣科技2.00%股權，其中第一筆交易2604.62萬股，對應0.94%股權，第二筆交易2937.13萬股，對應1.06%股權。大宗交易的交易價格經雙方協商確定為當次交易申報日前一交易日掌趣科技股票收盤價的90%。

　　更為關鍵的設計是，為對衝價格波動，姚文彬還通過認購國富期貨管理的“國富期貨金誠123號資産管理計劃”（下稱“資管計劃”），與中金公司簽署收益互換相關協議。根據國富期貨代表資管計劃與中金公司簽署的相關協議，資管計劃為浮動收益方，根據掌趣科技股價變動，與中金公司結算收益或損失。

　　具體來説，協議簽訂前掌趣科技（1月18日）的收盤價格為8.84元/股，如未來姚文彬與林芝騰訊大宗交易的價格高于8.84元/股，則資管計劃向中金公司支付浮動收益，金額等于大宗交易價格與8.84元/股的差值乘以對應股數；如未來姚文彬與林芝騰訊大宗交易的價格低于8.84元/股，則中金公司向資管計劃支付浮動收益，金額等于大宗交易價格與8.84元/股的差值乘以對應股數。林芝騰訊亦與中金公司簽署相應的收益互換協議。

　　公告稱，實際交易中，通過收益互換這種衍生品交易的方式，雙方提前放棄了未來大宗交易具體交割時該價格向上或向下的浮動收益，體現了雙方對整個交易按照8.84元/股的定價，保證了交易的確定性。為保證前述協議履行，雙方均向中金公司交付了一定金額的初始合格履約保障品，大宗交易實際交割時按照大宗交易約定價格全款交易，本次交易不帶有融資性質。

　　“鎖價減持的意義在于，在市場波動、重組失敗以及大股東減持等多重利空因素疊加的情況下，很可能造成公司復牌補跌，屆時，大股東就可以用停牌前已經確定的價格減持，提前鎖定了套現金額。而對于買方來説，賭的是股價上漲，即股價上漲越多，相對來説，其接盤的成本越低。而從市場影響來看，鎖價減持可以給市場帶來明確預期，有利于穩定股價。”分析人士認為，本次交易對手如果不是騰訊，接盤方不一定願意採用鎖價的方式。

　　值得注意的是，2016年，姚文彬曾六次通過大宗交易減持掌趣科技，減持時間分別為3月15日、3月16日、5月3日、5月4日、7月13日、7月14日，累計減持數量為1.125億股。2016年8月2日，姚文彬申請辭去公司董事長、董事及董事會戰略委員會主任委員等職務，辭職後，姚文彬不在掌趣科技擔任任何職務。按離職後半年內不得減持的規定，姚文彬所持44315.04萬股已于2017年2月3日解除鎖定。

　　此次，除了引入騰訊，姚文彬還擬通過大宗交易方式向公司擬設立的員工持股計劃轉讓不超過5200萬股股票（佔公司總股本1.88%），並為員工持股計劃提供資金支持，在員工持股計劃草案獲得股東大會批準後實施，減持價格則根據減持時市場價格確定。

　　上述兩項轉讓期限為6月20日至12月20日，轉讓完成後，姚文彬的持股比例將從15.99%減至12.12%，仍為公司第一大股東。（記者 王雪青）

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責任編輯： 劉瓊